特斯拉在激进转向AI之际面临首次收入下滑

特斯拉周三宣布，计划向由首席执行官埃隆·马斯克领导的人工智能公司xAI投入20亿美元，同时告诉投资者，备受瞩目的Cybercab机器人出租车仍计划于2025年某时开始生产。

这一双重公告支持了马斯克将特斯拉从一家汽车公司转型为AI企业的更大战略。这一转变对公司目前约1.5万亿美元的估值至关重要。与此同时，履行生产承诺同样重要，因为马斯克此前曾让投资者失望，一些预测未能实现。

巨额支出计划抑制了初期的股价涨幅

但建设Cybercab、人形机器人、半挂卡车和Roadster跑车的计划意味着 特斯拉需要在工厂上投入巨资。首席财务官Vaibhav Taneja表示，今年的资本支出将超过200亿美元。消息公布后，特斯拉股价上涨约3.5%，但在投资者听到支出细节后，涨幅缩小至1.8%。

Investing.com的股票分析师Thomas Monteiro表示，特斯拉目前正处于变革期。该公司希望投资者押注自动驾驶软件和机器人出租车带来的未来收益，而不是等待汽车销量回升。“这意味着推出指标——而非交付量——将成为此后最重要的领先指标，”Monteiro说。

马斯克告诉分析师，他认为到今年年底，完全自动驾驶汽车将在美国四分之一到一半的地区投入使用。他此前曾对机器人出租车做出过错误的预测。该公司目前仅在德克萨斯州奥斯汀运营小型机器人出租车服务。

特斯拉的主要汽车业务（仍带来大部分收入）遇到了一些 困难时期。其他公司不断推出更新、通常更便宜的汽车。美国针对电动汽车的税收优惠也已结束，而马斯克极右翼的政治言论让一些买家望而却步。

周三，马斯克告诉分析师，特斯拉将停止生产Model S轿车和Model X SUV。这些曾使特斯拉成为电动汽车领域知名品牌的旗舰车型，但现在仅占销量的一小部分。工厂空间将用于制造机器人。

特斯拉2025年的总收入下降了约3%，至约948.3亿美元。这是该公司年度收入首次下降。为了保持销量，特斯拉大力依赖降价和促销。根据Visible Alpha的数据，华尔街预计该公司将在2026年交付177万辆汽车，增长8.2%。

特斯拉在第四季度确实超过了 利润预期。调整后每股收益为50美分，高于华尔街预期的45美分。即使面临 销量下滑，该公司的汽车利润率表现也优于预期。不计监管积分的汽车毛利率为17.9%，高于一年前的13.6%。

在AI推动下，储能业务成为亮点

业务中表现强劲的部分是储能。人们持续购买用于电网的大型电池，以支持可再生能源并保持电力稳定。12月季度，能源生成和存储的收入跃升25.5%，创下38.4亿美元的历史新高。

随着马斯克推动自动驾驶技术和机器人领域的发展，投资者一直在密切关注。许多人希望看到自主权计划从言论转化为实际产品。“随着特斯拉传统电动汽车业务的放缓，特斯拉投资者可以参与炙手可热的AI热潮，”Zacks投资研究公司的股票专家Andrew Rocco说。

然而，马斯克警告称，未来几年可能会出现内存芯片短缺，从而阻碍 特斯拉的计划 。 他建议特斯拉应考虑建立自己的芯片工厂。“如果我们不这样做，我们将根本受限于供应链，”他说。

投资者还希望看到完全自动驾驶和机器人出租车取得进展的迹象，包括关于突破监管限制的进展以及Cybercab更清晰的时间表，Cybercab没有方向盘或踏板。Cybercab将加入目前使用运行完全自动驾驶软件的Model Y车辆的机器人出租车服务。

上周，马斯克表示，Cybercab和Optimus人形机器人的早期生产将“极其缓慢”，然后才会加速。周三，他表示特斯拉预计Optimus的主要生产要到2026年底才会开始。制造Cybercab也带来监管问题，因为联邦法规目前要求配备方向盘和踏板。