SEC 发布关于代币化证券的新指南以澄清合规规则

 美国证券交易委员会 (SEC) 发布了关于代币化证券的新指南，明确指出代表证券的数字代币受与传统工具相同的联邦证券法约束——在区块链上发行它们并不能免除其合规义务。

The 公司金融、投资管理和交易与市场部门创建了此指南，并将其提供 在 SEC 关于代币化证券的官方声明中。它为在使用 加密网络 发行或代表证券时管理合规性提供了见解。

SEC 向发行人展示了如何对证券进行代币化并遵守规则。

SEC 表示，即使分类账将其分类为其他类型，代币化证券在美国法律下仍将是 现有证券 。 该指南解释说，当所有权记录（即使部分）保存在加密网络上时，证券就变为“代币化”。但除此之外，没有什么真正改变。然而，这并没有改变基础资产在美国法律下仍然是证券的事实。

SEC 明确表示，将证券放在区块链上或将其变成代币并不会改变其性质或监管方式。新格式并不意味着新规则。

因此，如果代币在区块链上的账户之间移动，证券的官方所有权记录可以更新以反映转让，从而使代币转让成为证券本身的合法转让。

SEC 表示，新变化不影响联邦证券法的应用，因此除非适用豁免，否则所有要约和销售仍必须根据《证券法》进行记录。

该声明还解释说，证券发行人可以以不同格式提供相同的证券。公司可以以传统方式向某些投资者提供股份，同时向其他投资者提供代币化股份。这不会改变股份的法律地位。

当代币化证券具有与传统证券相同的权利和特权时，SEC 表示，根据证券法下的某些规定，此类证券可以被视为属于同一类别。

SEC 还提供了代币化的替代方案，即区块链不是实际的所有权记录。在这种情况下，发行人可以选择创建一个不代表实际所有权的代币，而是用于通知发行人所有权变更。

发行人随后根据该信息在链下更新所有权记录，而基础证券仍记录在传统系统中。

SEC 警告第三方在代币化证券时要遵守法律。

SEC 指出，当第三方发行他们最初未发行的证券时，还存在其他风险，因为此类结构往往会引发法律和投资者保护问题。

在其发布的声明中，该机构表示，这些模式可能会改变投资者、发行人和中介机构之间的关系，使投资者更难确切了解他们拥有什么以及谁对他们的权利负责。 

在这方面，美国证券交易委员会（SEC）表示，使用第三方代币化服务的公司必须确定现有证券法如何适用。

该机构表示，第三方代币化证券将分为托管型证券和合成型证券。 托管型代币化证券 将保持为证券权益，并必须遵守相同的联邦资产托管法律。另一方面，合成型代币化证券不赋予投资者 投票权、股权或获取发行人信息的权利，但它们将受到更严格的法律约束。