- 收益率已从峰值回落，这得益于日本财务省调整发行策略，减少超长期债券的发售量。
- 收益率下降的另一原因是日本央行放缓了缩减购债的步伐。
- 自本月起至2026年3月底，日本财务省已将20年、30年和40年期国债的发售规模合计削减3.2万亿日元。
周四日本30年期国债拍卖的投标倍数达3.58，高于6月此前拍卖的2.92；拍卖中接受的最高收益率（即尾部收益率）为0.31%，低于此前拍卖的0.49%。
Market Live Strategist Mark Cranfield 承认，今日日本 30 年期国债拍卖各项指标表现稳健，投标倍数显著改善至 3.58，尽管最低中标价低于预期。Futures First Info Services 的固定收益策略师 Ansh Gandhi 表示，10 年期和 20 年期债券的发售对 20 年期债券发行前景有利。
日本收益率从近期高点回落
受全球财政支出担忧重燃影响，日本债券收益率走高。该国近期 30 年期国债拍卖需求强劲，表明立法者正努力消除债务市场的波动性。
尽管投标倍数为 3.58，但最低中标价低于预期，显示市场部分参与者仍持谨慎态度。日本债券收益率大幅攀升，其中 30 年期和 40 年期收益率分别上涨 8 个基点，达到 2.965% 和 3.14%。
三菱日联摩根士丹利证券公司的债券策略师藤原和也认为，英国因对财政扩张的担忧而导致长期利率急剧上升，这很可能加剧了人们对日本财政前景的焦虑。他指出，全球政府借贷成本的上升正在推高收益率，尤其是在周三美国、德国和英国的 收益率飙升 之际。
藤原认为，日本的收益率拍卖结果表明，该国可能能够避免重演5月因抛售长期债券而引发的市场动荡。当时，财务省公布了减少长期债券发行量的计划，以减少超长期债券的销售。
财务省承诺从7月起削减20年、30年和40年期债务的发行量，未来9个月合计减少3.2万亿日元（约220亿美元）。日本银行也透露将退出信用收购。
东京明治 Yasuda 资产管理公司的高级投资组合经理大崎修一指出，此次拍卖存在一定需求，但仍显示出相当程度的谨慎。他表示，拍卖表现略显疲软，但他仍认为不太可能引发债券市场的动荡。
大崎指出，本周该国 10 年期国债销售的高需求安抚了市场，尽管 英国 周三的英国国债重新引发了全球财政支出的担忧。
日本本月即将迎来全国大选。
瑞穗证券的首席策略师大森始雄认为，投资者仍需关注即将到来的 20 年期拍卖，以全面了解市场对长期债券的需求。他承认，7 月 10 日发行的 20 年期债务为长期债券投资者带来了一定缓解。
自民党政策负责人、前防卫大臣小野寺五典上周在接受彭博社采访时称，日本的财政前景已面临 “黄色警报”。 他还预计支出将激增，因为日本首相石破茂将加薪和100万亿日元的经济计划作为即将举行的参议院选举的首要竞选承诺。
东京农业信贷银行（Credit Agricole）的宏观策略师Ken Matsumoto提到，关于参议院选举的不确定性可能会抑制拍卖需求。他认为，政府的财政政策立场可能会因选举结果而发生剧烈变化。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
