成功した30年物債券売却が日本の市場リスク回避を支援

木曜日の日本の30年物国債の売却は、6月の前回売却時の2.92に対して3.58の申込倍率だった。オークションで受け入れられた最高利回り（オークションのテール）は、前回売却時の0.49円に対して0.31円だった。

マーケット・ライブ・ストラテジストのマーク・クランフィールド氏は、今日の30年物JGBオークションが堅調な指標で通過し、申込倍率が3.58と顕著に改善したものの、最低の実質価格が予測を下回ったことを認めた。Futures First Info Servicesの固定利付ストラテジストであるアンシュ・ガンジー氏は、10年物および20年物の債券売却は20年物オファリングにとって好材料であると述べた。

日本の利回りが最近のピークから下落

日本の債券利回りは、世界的な財政支出に関する懸念の再燃により上昇した。日本の最近の30年物国債オークションは、立法府が債務市場のボラティリティを排除する進捗を見せていることを示唆する需要水準を集めた。

申込倍率は3.58だったが、最低入札価格は予想より低く、市場の一部が依然として慎重であることを示している。日本の債券利回りは急騰し、30年物および40年物の債券利回りはそれぞれ8bps上昇し、それぞれ2.965%および3.14%となった。

三菱UFJモルガン・スタンレー証券の債券ストラテジストである一也藤原氏は、財政拡大への懸念による英国の長期金利の急騰が、日本の財政見通しへの不安に寄与している可能性があると主張した。彼は、世界的な政府の借入コストの上昇が利回りを押し上げていると指摘し、特に 急増 水曜日の米国、ドイツ、英国での利回りにおいて。 

藤原氏は、日本の利回りオークションの結果は、5月に長期満期債券の売却によって引き起こされた市場の混乱の繰り返しを日本が回避できる可能性を示唆していると考えている。その時、財務省は、スーパーロング債券の売却数を減らすために、長期満期債券の売却額を削減する計画を発表した。

財務省は、7月からの20年、30年、40年物の債務発行を、今後9ヶ月間で合計3.2兆円（220億ドル）削減すると約束した。日本銀行も、信用取得から撤退すると明らかにした。

東京の明治安田生命資産運用のシニアポートフォリオマネージャーである大崎修一氏は、オークションである程度の需要があったと指摘した。しかし、それは依然としてかなりの慎重さを見せた。彼はオークションは少し弱く感じられたが、債券市場で混乱を引き起こす可能性は低いと信じていると述べた。

大崎氏は、今週国の10年物債券売却での高い需要が市場を落ち着かせたが、 イギリス 水曜日のギルツの下落が世界的な財政支出への懸念を再燃させたことに言及した。

日本は今月、国民選挙に備える

みずほ証券のチーフストラテジストである大森昭樹氏は、投資家が長期エンドへの投資家の食欲を完全に理解するには、今後の20年物オークションを見る必要があると主張した。彼は、7月10日の20年物債務の売却に言及し、長期エンドの投資家にとってある程度の緩和を与えたことを認めた。

自由民主党の政策委員長であり元防衛大臣の小野寺五典氏は、先週Bloombergのインタビューで、日本の財政見通しがすでに 「イエローアラート」に直面していると述べた。 彼はまた、石破茂日本首相が給与増額と100兆円経済を、今後の参議院選挙の主要な公約として設定するにつれて、支出が急増すると予想している。

東京のクレディ・アグリコルのマクロストラテジストである松本健氏は、参議院選挙に関する不確実性がオークションでの需要を抑制する可能性が高いと述べた。彼は、政府の財政政策の立場が選挙結果に応じて劇的に変わる可能性があると考えている。