印度计划救助债券市场，收益率在2022年以来最糟糕的暴跌中飙升

印度正急于遏制其债券市场，因为收益率在2022年以来最大的抛售中飙升。

彭博社数据显示，在经历了一个残酷的8月，10年期基准收益率攀升了近20个基点后，印度储备银行（RBI）正在权衡安抚市场的举措。

交易员归咎于财政压力、总理纳伦德拉·莫迪宣布的减税措施，以及由于增长数据好于预期而导致的近期降息可能性降低。

分析师认为，RBI可能会通过购买二级市场的政府证券或在拍卖中拒绝投标来介入。

A. ICICI证券主经纪商首席经济学家Prasanna表示，印度储备银行（RBI）“应该对收益率上升的速度感到有些担忧”，并补充说，它可以发出“软信号，如声明或边际屏幕购买，以确保债券市场的平稳运行”。Prasanna 指出公开市场操作可能是第一步。

随着压力加剧，RBI权衡拍卖拒绝方案

野村控股（Nomura Holdings）分析师Nathan Sribalasundaram表示，RBI还可能允许拆借利率放松，从而改善债券投资者的收益。他补充道：“支持可能来自供应的调整。 短期内，债券拍卖可能会拒绝投标。” 中央银行尚未对这些提案发表官方评论，一位发言人也没有回应置评请求。

周五公布的政府支出数据显示，印度财政赤字在7月的前四个月已达到全年目标的30%，几乎是去年17%增速的两倍。这一不断扩大的差距推高了整体的借贷成本。损害已经开始波及私营部门。据当地媒体报道，Bajaj Finance和住房与城市发展公司（HUDCO）等公司已搁置了新的债券发行计划。随着借贷成本上升和需求崩溃，企业现在选择观望。

据澳大利亚和新西兰银行集团（ANZ）分析师称，收益率回购利差（10年期债券收益率与央行基准利率之间的差额）也已扩大至两年多来的最高水平。这表明即使在新的关税或政策变化冲击之前，金融状况也将更加紧张。随着债券收益率攀升，流动性变得更加昂贵，使政府和私人借款人都感到压力。

卢比承压，交易员看到更多痛苦

印度卢比也面临严重压力。周五，卢比收于创纪录低点1美元兑88.3075卢比，预计周一将继续疲软。

一个月期无本金交割远期合约暗示从周五的88.1950水平小幅波动，但交易员警告称，88关口的突破已经给了投机者更多的攻击空间。

一家中型私营部门银行的高级 treasury 官员表示， 印度储备银行 在周五近9.5亿美元的外国股权资金外流冲击市场后，央行可能已克制住更积极地捍卫卢比的举动。

加上进口商强烈的美元需求以及与美国关税相关的担忧，这可能促使RBI允许卢比下跌。

与此同时，全球债券市场也面临压力。在欧元区，长期债券收益率在周一大幅上升，德国30年期收益率攀升至3.378%，为2011年8月以来的最高水平。法国和荷兰的收益率与德国同步变动，也创下14年新高。数据显示，8月带来了五个月来长期欧元债务最大的月度涨幅。

在美国，30年期国债收益率在周五上升了4个基点，随后在周一劳动节假期休市。被视为 欧元区 债券基准的德国10年期收益率升至2.75%，而法国同类收益率升至3.53%。两者之间的利差扩大至78个基点，为4月以来最高，因为法国的政治风险削弱了投资者信心。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周一回应了这些担忧，表示她正在“密切关注”法国债券利差的扩大，但补充说，法国目前尚未达到需要国际货币基金组织干预的地步。