美联储主席卡什卡利警告称，通胀之争可能会变得非常棘手。

明尼阿波利斯联邦储备银行dent 尼尔·卡什卡利警告称，美国央行对抗通胀的斗争可能会变得越来越复杂。.

这是由于持续的贸易政策不确定性以及唐纳德·特朗普dent 关税政策可能产生的长期影响所致。.

5月27日星期一，卡什卡利在东京举行的日本央行会议上发表讲话时表示，美联储在考虑提高 短期利率 因为当前的经济形势一点也不正常。

他强调了政策制定者面临的两难困境：是应该努力应对关税造成的通胀压力，还是应该在不加剧通胀的情况下保障经济活动。卡什卡里表示，长期征收关税可能会带来更高的通胀风险，而另一方面，如果问题能够迅速解决，滞胀压力有望缓解。

卡什卡利支持维持政策利率，认为其有助于防范通货膨胀。

近期关税政策和持续不断的贸易谈判给美国消费者和企业带来了不确定性。作为回应，许多人暂停了重要的消费和投资，等待政策走向明朗。这种做法也让 政策制定者 难以确定关税和其他政策变化最终将如何影响经济。

根据卡什卡利在事先准备好的发言稿中的论述，谈判并非首选方案。他指出，谈判可能需要数月甚至数年才能最终达成一致，而对中间产品征收关税也需要时间才能生效。与此同时，通胀预期风险可能会随着时间的推移而上升，因此需要采取更有效的应对措施。.

因此，卡什卡里认为，遏制通胀的有效方法是维持目前的政策利率不变（目前该利率仅略微收紧），直到他们了解关税及其对价格的影响。他还声称，他认为这种做法更有说服力，因为他相信保护长期通胀预期至关重要。.

在这种情况下，美联储将采取“观望”态度，直到获得更多信息。他还在一次采访中补充说，他不确定到9月份的政策会议时，美联储官员能否对形势有足够清晰的了解。 

今年迄今为止，美联储官员在三次会议上均维持利率不变，预计在6月份的下次会议上也将如此。此前，美联储在2024年最后三个月累计降息1个百分点。. 

值得注意的是，卡什卡利并非今年决定政策的联邦公开市场委员会投票小组的成员。. 

经济学家预计特朗普的关税政策将加剧通胀风险。

经济学家们也对此事发表了看法。他们认为，关税往往会 加剧通货膨胀，但加剧程度取决于关税的规模以及其他国家采取的报复措施。

他们还警告说，关税可能会削弱经济扩张，导致失业，甚至使国家陷入滞胀。这将使美联储面临一个棘手的选择：要么维持高利率以抑制通胀，要么降息以提振疲软的经济，但降息可能会加剧通胀问题。.

卡什卡利上个月表示，美联储会确保关税不会引发持续的通胀问题。他呼应了一些同事的观点，即由于通胀已持续多年居高不下，央行或许应该着眼于降低物价，而不是继续推高劳动力市场以解决严重的通胀问题。.

另一种应对方法是使消费者的长期价格预期与美联储2%的通胀目标保持一致。政策制定者正在密切关注这一情况。一项调查显示，未来五到十年的价格上涨预期已达到1991年以来的最高水平，而其他一些指标则表明，消费者的预期仍然接近美联储2%的目标。. 

与此同时，卡什卡利在日本央行活动上提醒听众，美国的通胀率已经连续四年高于2%的目标。他最后提出问题：“在长期通胀预期变得不稳定之前，高通胀还能持续多久？”