Odent do Banco da Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, alertou que a luta do banco central americano contra a inflação pode se tornar cada vez mais complicada.
Isso se deve à incerteza contínua em relação à política comercial e aos potenciais efeitos a longo prazo das tarifas impostas pelodent Donald Trump.
Em um discurso proferido em uma conferência do Banco do Japão (BOJ) em Tóquio, na segunda-feira, 27 de maio, Kashkari afirmou que o Fed deveria ser "muito paciente" ao considerar aumentos nas taxas de juros de curto prazo, porque a situação econômica atual está longe de ser normal.
Ele destacou o dilema enfrentado pelos formuladores de políticas: buscar combater as pressões inflacionárias criadas pelas tarifas ou salvaguardar a atividade econômica sem alimentar ainda mais a inflação. Tarifas prolongadas podem gerar um risco inflacionário maior e, por outro lado, caso haja uma resolução rápida, pode-se esperar que as pressões de estagflação diminuam, afirmou Kashkari
Kashkari defende a manutenção da taxa básica de juros como está para evitar a inflação
As recentes tarifas e as contínuas negociações comerciais criaram incerteza para os consumidores e empresas dos EUA. Como reação, muitos indivíduos adiaram gastos e investimentos significativos até que se possa avaliar melhor os resultados das políticas. Essa atitude deixou os formuladores de políticas inseguros quanto ao impacto final das tarifas e outras mudanças na economia.
Com base nos argumentos apresentados por Kashkari em seu discurso preparado, as negociações não são a medida preferencial. Ele afirmou que as negociações podem levar meses ou anos para serem totalmente resolvidas, e que os impostos sobre bens intermediários demoram a ser implementados. Ao mesmo tempo, o risco de aumento das expectativas de inflação ao longo do tempo justifica uma abordagem mais eficaz.
Portanto, segundo Kashkari, a abordagem eficaz para conter isso é manter a taxa básica de juros como está, atualmente apenas ligeiramente restritiva, até que se entendam as tarifas e como elas afetariam os preços. Ele afirmou ainda que considera essa abordagem mais convincente porque acredita ser muito importante proteger as expectativas de inflação a longo prazo.
Nessa situação, o Fed está adotando uma postura de " esperar para ver " até receber mais informações, mencionou Kashkari, acrescentando em entrevista que não tinha certeza se a situação estaria suficientemente clara para os membros do Fed até a reunião de política monetária em setembro.
Até agora neste ano, os membros do Fed mantiveram as taxas de juros inalteradas em todas as três reuniões e espera-se que façam o mesmo na próxima reunião, em junho. Isso ocorre após um corte total de um ponto percentual nos últimos três meses de 2024.
Vale ressaltar que Kashkari não faz parte do grupo de votação do Comitê Federal de Mercado Aberto que decide sobre as políticas deste ano.
Economistas preveem que as tarifas de Trump agravarão os riscos de inflação
Economistas também apresentaram sua perspectiva sobre o assunto. Segundo eles, as tarifas tendem a aumentar a inflação , mas a extensão desse aumento depende da magnitude das tarifas e da retaliação de outros países.
Eles também alertam que as tarifas podem prejudicar a expansão econômica, levar à perda de empregos e até mesmo arrastar o país para a estagflação. Isso deixaria o Federal Reserve com uma escolha desagradável: manter as taxas de juros altas para conter a inflação ou reduzi-las para impulsionar uma economia em declínio, correndo o risco de agravar o problema da inflação.
Kashkari afirmou no mês passado que o Fed garante que as tarifas não criem um problema de inflação sustentável. Ele reiterou a declaração de alguns de seus colegas de que, como a inflação está alta há vários anos, o banco central pode precisar buscar reduzir os preços em vez de continuar expandindo o mercado de trabalho para resolver o grave problema da inflação.
Outra forma de lidar com isso é manter as expectativas de preços de longo prazo dos consumidores alinhadas com a meta de inflação de 2% do Fed. Os formuladores de políticas estão monitorando de perto essa situação. Uma pesquisa indica que as expectativas de aumento de preços nos próximos cinco a dez anos estão no nível mais alto desde 1991, enquanto outras medidas ainda mostram que as expectativas estão próximas da meta de 2% do Fed.
Entretanto, Kashkari lembrou ao público presente no evento do Banco do Japão que a inflação nos EUA está acima da meta de 2% há quatro anos. Ele concluiu com a pergunta: "Por quanto tempo podemos ter inflação alta antes que as expectativas de inflação de longo prazo se tornem instáveis?"
