Eldent del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, advirtió que la batalla del banco central estadounidense contra la inflación podría volverse cada vez más complicada.
Esto se debe a la actual incertidumbre sobre la política comercial y a los posibles efectos a largo plazo de los aranceles deldent Donald Trump.
En un discurso en una conferencia del Banco de Japón (BOJ) en Tokio el lunes 27 de mayo, Kashkari dijo que la Fed debería ser “muy paciente” al considerar aumentos en las tasas de interés de corto plazo porque la situación económica actual es todo menos normal.
Subrayó el dilema que enfrentan los responsables políticos: si buscar contrarrestar las presiones inflacionarias generadas por los aranceles o salvaguardar la actividad económica sin avivar la inflación. La prolongación de los aranceles podría generar un mayor riesgo de inflación y, por otro lado, si se logra una rápida resolución, cabe esperar que las presiones estanflacionarias disminuyan, afirmó Kashkari
Kashkari apoya la tasa de política porque busca protegerse contra la inflación
Los aranceles recientes y las continuas negociaciones comerciales han generado incertidumbre para los consumidores y las empresas estadounidenses. Como reacción, varias personas han postergado gastos e inversiones importantes hasta ver el resultado de las políticas. Esta acción ha generado entre los responsables políticos sobre cómo los aranceles y otros cambios afectarán finalmente a la economía.
Según el argumento de Kashkari, presentado en declaraciones preparadas, las negociaciones no son la mejor opción. Afirmó que las negociaciones podrían tardar meses o años en resolverse por completo, y que los gravámenes sobre los bienes intermedios tardan en aprobarse. Al mismo tiempo, el riesgo de expectativas inflacionarias podría aumentar con el tiempo, lo que insta a adoptar un enfoque más eficaz.
Por lo tanto, según Kashkari, la estrategia eficaz para frenar esto es mantener la tasa de política monetaria actual, que actualmente es solo ligeramente restrictiva, hasta que se comprendan los aranceles y cómo afectarían los precios. Afirmó además que esto le resultaba más convincente porque cree que es fundamental proteger las expectativas de inflación a largo plazo.
En esta situación, la Fed está adoptando una actitud de “ esperar y ver ” hasta recibir más información, mencionó Kashkari, y agregó en una entrevista que no estaba seguro de si la situación estaría lo suficientemente clara para los funcionarios de la Fed en su reunión de política en septiembre.
En lo que va de año, los funcionarios de la Fed han mantenido los tipos de interés sin cambios en las tres reuniones y se espera que lo hagan de nuevo en su próxima reunión de junio. Esto tras un recorte total de un punto porcentual en los últimos tres meses de 2024.
Cabe destacar que Kashkari no forma parte del grupo de votación del Comité Federal de Mercado Abierto que decide la política este año.
Los economistas anticipan que los aranceles de Trump empeorarán los riesgos de inflación
Los economistas también han expresado su perspectiva sobre el asunto. Según sus afirmaciones, los aranceles tienden a aumentar la inflación , pero la magnitud de este efecto depende de su magnitud y de las represalias de otros países.
También advierten que los aranceles podrían socavar la expansión económica, provocar la pérdida de empleos e incluso arrastrar al país a la estanflación. Esto dejaría a la Reserva Federal ante la difícil disyuntiva de mantener los tipos de interés altos para contener la inflación o recortarlos para impulsar una economía debilitada, con el riesgo de agravar el problema de la inflación.
Kashkari afirmó el mes pasado que la Reserva Federal garantiza que los aranceles no generen un problema de inflación sostenible. Coincidió con la declaración de algunos de sus colegas de que, dado que la inflación se ha mantenido elevada durante varios años, el banco central podría tener que apuntar a reducir los precios en lugar de seguir impulsando el mercado laboral para resolver el grave problema de la inflación.
Otra forma de abordar esto es mantener las expectativas de precios a largo plazo de los consumidores alineadas con el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Las autoridades monetarias están monitoreando de cerca esta situación. Una encuesta indica que las expectativas de aumento de precios para los próximos cinco a diez años están en su nivel más alto desde 1991, mientras que otros indicadores aún muestran que las expectativas se acercan al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Mientras tanto, Kashkari recordó a su audiencia en el evento del Banco de Japón que la inflación en EE. UU. lleva cuatro años por encima de su objetivo del 2 %. Concluyó con la pregunta: "¿Cuánto tiempo podemos mantener una inflación alta antes de que las expectativas de inflación a largo plazo se vuelvan inestables?"
