Trump corre el riesgo de un éxodo de inversores de 10,4 billones de dólares de los mercados estadounidenses

presidentedent Donald Trump hacia Europa podría estar alejando a algunos de los mayores compradores de acciones estadounidenses, incluso mientras celebra máximos históricos del mercado y predice nuevas ganancias.

Trump dijo que espera que el mercado de valores de Estados Unidos se duplique desde sus niveles récord actuales, logro del cual se atribuye el mérito.

Pero hay un problema. Los inversores extranjeros, sobre todo los europeos, han comprado grandes cantidades de acciones estadounidenses en los últimos años. Su dinero ha contribuido a que los índices bursátiles alcancen los récords de los que Trump tanto habla. Ahora, sus duras palabras y amenazas contra las naciones europeas podrían ahuyentar a estos inversores.

Vincent Mortier, de Europa la mayor gestora de activos billones de dólares), declaró a Bloomberg que los clientes están solicitando retirar su dinero de las inversiones estadounidenses. «Estamos observando que cada vez más clientes desean diversificar sus carteras fuera de Estados Unidos. Esta tendencia comenzó en abril de 2025, pero se ha acelerado esta semana», explicó Mortier.

Señaló que alejarse de las inversiones estadounidenses requerirá tiempo y una planificación cuidadosa. Los inversores deben decidir cómo abandonar los principales índices de referencia y protegerse de las fluctuaciones del dólar.

El S&P 500 cayó un 2,1% el martes tras el anuncio de Trump sobre los aranceles impuestos a ocho naciones europeas. ¿Qué está en juego? 10,4 billones de dólares en acciones estadounidenses en manos de inversores europeos, de los cuales más de la mitad provienen de esos mismos ocho países que ahora se enfrentan a sus amenazas.

Los europeos poseen el 49% de todas las acciones estadounidenses en manos de inversores extranjeros, según Hugo Ste-Marie, estratega de Scotiabank. Esto es suficiente para impactar el mercado.

Para ser justos, es probable que los países europeos no colaboren para deshacerse de los activos estadounidenses de golpe. La verdadera preocupación no radica en la intervención gubernamental. Sin embargo, a medida que Trump continúa profiriendo amenazas y comentarios insultantes, los gestores de fondos, desde Londres hasta Berlín y Madrid, reciben cada vez más consultas de sus clientes sobre la reducción de sus inversiones en Estados Unidos.

estadounidensesya no son lasúnicas ganadoras

Durante muchos años, recortar el precio de las acciones estadounidenses habría sido un error. Las acciones estadounidenses tuvieron un rendimiento mucho mejor que otros mercados desarrollados. Pero las cosas han cambiado desde que Trump asumió el cargo.

A medida que el dólar se debilitó y el gasto europeo repuntó, los mercados globales dejaron atrás a las acciones estadounidenses. Los ganadores del año pasado: el Kospi de Corea del Sur subió un 80%, el Stoxx 600 de Europa un 32%, el Topix de Japón un 23% y el índice de referencia canadiense un 28%. ¿El S&P 500? Solo un 16%. El margen de victoria de Canadá fue el mayor en 20 años

En los últimos tres años, los europeos aumentaron sus posiciones en acciones estadounidenses en 4,9 billones de dólares, un aumento del 91 %. Retirarse de esa posición ahora indicaría un cambio estratégico importante. Esto incluye tanto nuevas compras como ganancias derivadas del aumento de precios, según datos de la Reserva Federal del 9 de enero hasta septiembre.

El fondo de pensiones SISA de Groenlandia gestiona alrededor de 7.000 millones de coronas danesas (1.100 millones de dólares) y tiene aproximadamente el 50% en inversiones estadounidenses, principalmente acciones. La junta directiva ha hablado de vender. Hasta el momento, no ha habido mucha venta de acciones, aunque algunos fondos de pensiones como el danés AkademikerPension están deshaciéndose de sus participaciones en bonos del Tesoro estadounidense.

Trump ha advertido que las ventas a gran escala traerían "grandes represalias", manteniendo la amenaza de sanciones económicas sobre la mesa. Para algunos europeos, sus amenazas han sido demasiado.

«A medida que los inversores se reposicionan para un nuevo ciclo, creemos que las asignaciones a activos europeos podrían acelerarse este año», afirmó Raphael Thuin, director de estrategias de mercados de capitales de Tikehau Capital SCA, con sede en París, que gestiona más de 50.000 millones de euros (59.000 millones de dólares). Añadió que los clientes en Europa y Asiaplanteaneste tema con frecuencia.

En este momento, la amenaza para las acciones estadounidenses de un retroceso de las europeas es limitada. Pero añade otra preocupación a un mercado que ya cotiza a valores muy altos.

"Este es realmente un entorno en el que uno no quiere estar completamente expuesto a acciones o activos estadounidenses, especialmente al dólar", dijo Mathieu Racheter, jefe de estrategia de acciones de Julius Baer & Co., que administra 520 mil millones de francos suizos (662 mil millones de dólares).

Canadá sienta undent

Hay algo histórico aquí. El año pasado, los canadienses presionaron a sus gestores de fondos de pensiones para que redujeran sus tenencias de acciones estadounidenses después de que Trump dijera que usaría la "fuerza económica" para convertir a Canadá en el estado número 51. En Davos, el primer ministro Mark Carney afirmó que los países deben replantearse sus vínculos financieros con Estados Unidos, ya que Trump ha convertido esa relación en un arma.

“Si le preguntaras a un economista qué dicen los libros de texto sobre los aranceles, diría que sería difícil para el país exportador, pero lo que estamos viendo ahora mismo, al menos en los mercados financieros, es justo lo contrario”, afirmó Sébastien Page, director de inversiones de T. Rowe Price, que gestiona casi 1,8 billones de dólares. “Impulsa la inversión nacional y la diversificación de los socios comerciales”

Los datos diarios del flujo de ETF muestran que hasta el momento ha habido "pocos cambios" en la demanda de inversores extranjeros por fondos de acciones estadounidenses, escribieron el miércoles los estrategas de JPMorgan Chase & Co. liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.