根据美国经济分析局周三公布的数据，美联储的主要通胀工具在3月份停止变动，结束了近一年来的持续增长势头。.
美联储最为关注的个人消费支出（PCE）价格指数上月与2月相比持平。剔除食品和能源价格后，核心PCE也未发生变化。这是自2019年以来的最低水平。.
然而，消费支出并未放缓。经通胀调整后，3月份消费支出增长了0.7%，2月份的数据也更高。这意味着人们仍在积极消费——很可能是为了在特朗普最新一轮关税生效、几乎所有商品价格上涨之前囤积物资。.
消费者在关税生效前增加支出，而GDP则trac。
3月份的报告为动荡的季度画上了句号。2025年第一季度，美国经济萎缩了0.3%，这是自2022年初以来的首次trac。经济萎缩源于进口的大幅增长，许多公司在关税全面生效前争相进口。
与此同时，第一季度核心个人消费支出通胀率跃升至 3.5% 年化水平，为一年多以来的最高水平，这意味着在 3 月份价格停滞之前，物价就已经过热了。.
华尔街对这一消息反应冷淡。标普500指数持续下跌。国债收益率大幅反弹。美元走势震荡。一切都表明，交易员们正试图弄清接下来究竟会发生什么。.
随着这一切的发生，唐纳德·特朗普dent 立即在Truth Social网站上试图改写故事。“这是拜登的股市，不是特朗普的。我直到1月20日才接管，”特朗普发帖说。商务部发布GDP数据几分钟后，他就已经开始互相指责了。.
他继续写道：“关税很快就会生效，企业正以前所未有的速度涌入美国。我们的国家将会繁荣发展，但我们必须摆脱拜登留下的‘后遗症’。”他补充道：“这需要一段时间，与关税无关，只是因为他给我们留下了糟糕的经济数据，但当繁荣开始时，它将是前所未有的。请耐心等待！！！”
数据与此相悖。整个季度个人消费支出（PCE）通胀率上涨3.6%，远高于2024年第四季度的2.4%。特朗普或许会说经济繁荣即将到来，但就目前而言，数据并不乐观。3月份通胀暂停只是该季度的一部分——其余时间通胀依然居高不下。.
招聘放缓，市场步履蹒跚，特朗普试图扭转局面
周三上午，ADP公布了4月份的私营部门就业报告，情况进一步恶化。招聘疲软，新增就业岗位仅为6.2万个，而华尔街此前预期为12万个。这是自2024年7月以来最小的就业增长，较3月份本已疲软的14.7万个新增岗位（后经向下修正）大幅下降。.
投资者纷纷抛售股票。市场开盘下跌，并持续走低。企业盈利状况也无济于事。这一切发生在特朗普计划在白宫接待二十多位商界高管的几个小时前。.
尽管如此，特朗普仍在极力推卸责任。在周二晚间他重返总统宝座百日之际发表的讲话中，他声称“物价正在大幅下降”，并说“这是我的功劳”。然而，不到24小时后发布的报告却显示截然相反的情况。通胀率不仅没有下降，反而大幅上升。美联储的通胀指标攀升至3.6%，而非下降。这只是简单的数学问题。.
与此同时，许多经济学家指出，特朗普的关税政策是导致市场信心崩溃的罪魁祸首。企业纷纷按兵不动，消费者担心物价再次飙升，而由于贸易规则不明朗，无人愿意承担风险，就业增长也随之放缓。.
特朗普处理烂摊子的方式是否认。但这并非什么新鲜事。早在2023年和2024年初股市飙升之时——当时拜登还在执政——特朗普就已经开始邀功了。2024年1月29日，他写道：“这是特朗普的股市，因为我的民调支持率远超拜登，投资者预测我会赢。”
现在他又当上了dent 。股市下跌，经济萎缩，通货膨胀居高不下。但不知为何，这一切最终还是拜登的错。特朗普在形势一片大好时总想邀功，而一旦形势恶化，他就从责任名单中消失了。.
