Le principal outil d'inflation de la Réserve fédérale a cessé de bouger en mars, brisant sa période de près d'un an d'augmentation régulière, selon les données partagées mercredi par le Bureau of Economic Analysis.
L'indice de prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), le nombre que la Fed regarde les plus proches, a été stable le mois dernier par rapport à février. Dépouillant de la nourriture et de l'énergie, le PCE de base n'a pas non plus bougé. C'était la lecture la plus douce depuis 2019.
Les dépenses de consommation, cependant, n'ont pas ralenti. Les dépenses ajustées en fonction de l'inflation ont bondi de 0,7% en mars, le nombre de février qui a également augmenté. Cela signifie que les gens passaient dur - très probablement d'essayer de faire le plein avant que la dernière vague de tarifs de Donald Trump ne prenne racine et augmente les coûts sur presque tout.
Les consommateurs passent en avance sur les tarifs en tant quetrac
Le rapport a terminé un quartier tremblant. L'économie américaine a diminué de 0,3% au cours des trois premiers mois de 2025 - la première transmission trac le début de 2022. Le psy est sorti d'une augmentation des importations, dans laquelle de nombreuses entreprises se sont précipitées avant que les tarifs ne se déclenchent pleinement.
Pendant ce temps, l'inflation du PCE de base a atteint un taux annuel de 3,5% au premier trimestre, le rythme le plus élevé en plus d'un an, ce qui signifie que les prix étaient déjà chauds avant la pause de mars.
Wall Street n'aimait pas les nouvelles. Le S&P 500 est resté rouge. Les rendements du Trésor ont rebondi. Le dollar était partout. Tout a indiqué que les commerçants essayaient de comprendre ce que diable vient ensuite.
Alors que tout cela a chuté, President Donald Trump est allé directement à Truth Social pour essayer de réécrire l'histoire. "Il s'agit du marché boursier de [Joe] Biden, et non de celui de Trump. Je n'ai pas pris le relais avant le 20 janvier", a déclaré Trump. Quelques minutes après que le ministère du Commerce a publié les données du PIB, il a déjà rendu blâmé.
Il a continué. "Les tarifs commenceront bientôt à lancer et les entreprises commencent à emménager aux États-Unis en nombre record. Notre pays fera exploser, mais nous devons nous débarrasser du" surplomb "de Biden", a écrit Trump. Il a ajouté: "Cela prendra un certain temps, n'a rien à voir avec les tarifs, seulement qu'il nous a laissé de mauvais chiffres, mais quand le boom commencera, ce sera comme aucun autre. Soyez patient !!!"
Les chiffres ne sont pas d'accord. Le bond de 3,6% de l'inflation du PCE sur le trimestre complet est en hausse par rapport au gain de 2,4% au quatrième trimestre de 2024. Trump pourrait dire que le boom arrive, mais en ce moment, les données semblent laides. La pause de mars dans l'inflation n'est qu'une tranche du quartier - et le reste brûlait encore chaud.
L'embauche ralentit, le marché trébuche, Trump essaie de rediriger
Les choses ont empiré mercredi matin lorsque l'ADP a publié le rapport sur la paie privée d'avril. L'embauche était faible, avec seulement 62 000 nouveaux emplois lorsque Wall Street attendait 120 000. Il s'agissait du plus petit gain de paie depuis juillet 2024 et d'une baisse nette par rapport à 147 000 personnes de mars, qui a été révisée.
Les investisseurs ont renfloué. Les marchés se sont ouverts et y sont restés. Les bénéfices des entreprises n'ont pas aidé non plus. Le tout a frappé quelques heures seulement avant que Trump n'accorde à plus de deux douzaines de dirigeants d'entreprise à la Maison Blanche.
Pourtant, Trump continue de pomper les freins. Au cours d'un discours de mardi soir marquant son 100e jour de pouvoir, il a affirmé: «Les prix baissent en bas» et a dit: «C'est ce que j'ai fait». Le rapport qui est sorti moins de 24 heures plus tard a indiqué l'inverse. L'inflation n'a pas chuté. Il a fortement augmenté. La métrique de la Réserve fédérale a grimpé à 3,6%, non baissée. C'est juste des mathématiques.
Pendant ce temps, un tas d'économistes pointent vers la politique tarifaire de Trump, la raison pour laquelle la confiance s'effondre. Les entreprises se retiennent. Les consommateurs ont des prix effrayés à nouveau. Et la croissance de l'emploi ralentit parce que personne ne veut prendre des risques en vertu des règles commerciales peu claires.
La façon dont Trump a géré le gâchis est de le nier. Mais ce n'est pas nouveau. À l'époque où le marché volait en 2023 et au début de 2024 - sous Joe Biden - Trump était déjà en crédit. Le 29 janvier 2024, il a écrit: "C'est le marché boursier de Trump parce que mes sondages contre Biden sont si bons que les investisseurs prévoient que je gagnerai."
Maintenant, il est à nouveaudent . Le marché baisse. L'économie se rétrécit. L'inflation est chaude. Mais d'une manière ou d'une autre, c'est toujours la faute de Biden. Trump veut un crédit lorsque les choses semblent bonnes. Il disparaît de la liste des blâmes lorsque les choses semblent mal.
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