Согласно данным, опубликованным в среду Бюро экономического анализа, основной инструмент Федеральной резервной системы по инфляции перестал реагировать на изменения в марте, прервав почти годичный период стабильного роста.
Индекс потребительских расходов (PCE), показатель, за которым ФРС внимательно следит, в прошлом месяце остался неизменным по сравнению с февралем. Без учета продуктов питания и энергоносителей базовый индекс PCE также не изменился. Это самый низкий показатель с 2019 года.
Однако потребительские расходы не замедлились. С учетом инфляции расходы в марте выросли на 0,7%, а в феврале этот показатель также увеличился. Это означает, что люди тратили большие суммы — скорее всего, пытаясь запастись продуктами до того, как вступит в силу очередная волна тарифов Дональда Трампа, которые повысят цены практически на все товары.
Потребительские расходы растут в преддверии введения тарифов, поскольку ВВПtrac
Мартовский отчет подвел итоги нестабильного квартала. Экономика США сократилась на 0,3% за первые три месяца 2025 года — это первое сокращение trac начала 2022 года. Сокращение произошло на фоне резкого роста импорта, который многие компании второпях ввезли до того, как пошлины вступили в полную силу.
Тем временем базовая инфляция PCE подскочила до 3,5% в годовом исчислении в первом квартале, что является самым высоким показателем за более чем год, а это значит, что цены и до мартовской паузы были уже завышены.
Уолл-стрит не обрадовалась этим новостям. Индекс S&P 500 остался в минусе. Доходность казначейских облигаций выросла. Доллар колебался. Все указывало на то, что трейдеры пытаются понять, что же будет дальше.
Как только все это стало известно,dent Дональд Трамп обратился к Truth Social, чтобы попытаться переписать историю. «Это фондовый рынок [Джо] Байдена, а не Трампа. Я вступил в должность только 20 января», — написал Трамп. Через несколько минут после того, как Министерство торговли опубликовало данные по ВВП, он уже начал перекладывать вину друг на друга.
Он продолжал: «Вскоре начнут действовать пошлины, и компании начинают переезжать в США в рекордных количествах. Наша страна будет процветать, но мы должны избавиться от «избыточного влияния» Байдена», — написал Трамп. Он добавил: «Это займет некоторое время, это НЕ ИМЕЕТ НИКАКОГО ОТНОШЕНИЯ К ТАРИФАМ, только то, что он оставил нам плохие показатели, но когда начнется бум, он будет не похож ни на что другое. БУДЬТЕ ТЕРПЕЛИВЫ!!!»
Цифры говорят об обратном. Рост инфляции PCE на 3,6% за весь квартал значительно превышает рост на 2,4% в четвертом квартале 2024 года. Трамп может и говорит, что бум грядет, но сейчас данные выглядят неутешительно. Мартовская пауза в инфляции — это лишь часть квартала, а в остальной части он оставался очень высоким.
Темпы найма замедляются, рынок колеблется, Трамп пытается перенаправить поток
Ситуация ухудшилась в среду утром, когда ADP опубликовала отчет о занятости в частном секторе за апрель. Рост числа новых рабочих мест оказался слабым: было создано всего 62 000 новых рабочих мест, тогда как Уолл-стрит ожидала 120 000. Это был самый низкий прирост числа рабочих мест с июля 2024 года и резкое падение по сравнению с и без того низким показателем в 147 000 в марте, который был пересмотрен в сторону уменьшения.
Инвесторы начали массово скупать акции. Рынки открылись с падением и оставались на этом уровне. Корпоративные доходы тоже не способствовали улучшению ситуации. Все это произошло всего за несколько часов до того, как Трамп должен был принять в Белом доме более двух десятков руководителей предприятий.
Тем не менее, Трамп продолжает притормаживать с обвинениями. Во время выступления во вторник вечером, посвященного 100-му дню его пребывания в должности, он заявил: «Цены резко падают», и добавил: «Это то, что я сделал». Отчет, опубликованный менее чем через 24 часа, показал обратное. Инфляция не упала. Она резко выросла. Показатель Федеральной резервной системы поднялся до 3,6%, а не снизился. Это просто математика.
Между тем, ряд экономистов указывают на тарифную политику Трампа как на причину падения доверия. Компании сдерживают рост. Потребители опасаются очередного скачка цен. А темпы роста занятости замедляются, потому что никто не хочет рисковать в условиях неясных торговых правил.
Способ, которым Трамп справляется с этой неразберихой, — это отрицание. Но это не ново. Еще в 2023 и начале 2024 года, когда рынок процветал при Джо Байдене, Трамп уже приписывал себе заслуги. 29 января 2024 года он написал: «ЭТО ФОНДОВЫЙ РЫНОК ТРАМПА, ПОТОМУ ЧТО МОИ ОПРОСА ПРОТИВ БАЙДЕНА НАСТОЛЬКО ХОРОШИ, ЧТО ИНВЕСТОРЫ ПРОГНОЗИРУЮТ МОЮ ПОБЕДУ»
Теперь он сноваdent . Рынок падает. Экономика сокращается. Инфляция зашкаливает. Но почему-то во всем по-прежнему виноват Байден. Трамп хочет, чтобы его хвалили, когда дела идут хорошо. Он исчезает из списка обвиняемых, когда дела идут плохо.
