FRBのカシュカリ氏、インフレ対策が複雑化する可能性を警告

FRBのカシュカリ氏、インフレ対策が複雑化する可能性を警告

ミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリ総裁は、米中央銀行のインフレとの戦いがますます複雑になる可能性があると警告した。

カシュカリ氏は5月27日（月）、東京で開催された日本銀行（BOJ）の会議で、現在の経済状況が決して平常ではないため、短期金利の引き上げを検討する際には連邦準備制度理事会（FRB）は「非常に忍耐強く」あるべきだと述べた。

これは、継続的な貿易政策の不確実性と、ドナルド・トランプ大統領の関税の潜在的な長期的影響によるものである。

彼は、政策立案者が直面しているジレンマを強調した。すなわち、関税によって生み出されたインフレ圧力に対処するか、インフレを煽ることなく経済活動を保護するかである。 prolongedな関税はより高いインフレリスクを確立する可能性があり、一方で、迅速な解決があれば、スタグフレーション圧力が和らぐことが期待できるとカシュカリ氏は述べた。

カシュカリ氏は、インフレを防ぐために政策金利を現状維持することを支持している 政策立案者 最近の関税と継続的な貿易協議は、米国の消費者と企業にとって不確実性をもたらしている。これに対する反応として、多くの個人が政策の結果がどうなるかを見るまで、大幅な支出や投資を控えている。この行動により、

関税やその他の変更が最終的に経済にどのような影響を与えるかについて、不確実性が残っている。

カシュカリ氏の準備された発言に基づく議論によれば、交渉は好ましいステップではない。彼は、交渉が完全に解決されるまでに数ヶ月から数年かかる可能性があり、中間財への課税が通るのにも時間がかかると主張した。同時に、インフレ期待のリスクは時間とともに上昇する可能性があり、より効果的なアプローチを促していると述べた。

したがって、カシュカリ氏によると、これを抑制するための効果的なアプローチは、関税が価格にどのように影響するかを理解するまで、現在わずかに制限的な政策金利を現状維持することである。彼はさらに、長期的なインフレ期待を保護することが非常に重要であると信じているため、この考え方に説得力を感じると主張した。この状況において、FRBは「様子見 

」の姿勢を取っており、カシュカリ氏は9月の政策会議までに状況がFRB当局者にとって十分にはっきりするかどうかは確信が持てないとインタビューで付け加えた。 

今年到目前为止、FRB当局者は3回の会合すべてで金利を据え置き、6月の次回会合でも同様と見られている。これは、2024年の最後の3ヶ月間で合計1ポイントの利下げが行われた後のことである。 

notably、カシュカリ氏は今年の方針を決定する連邦公開市場委員会（FOMC）の投票グループの一部ではない。

経済学者たちは、トランプの関税がインフレリスクを悪化させると予測している 経済学者たちもこの問題について見解を述べている。彼らの主張によれば、関税はインフレを増加させる

傾向があるが、その程度は関税の規模と他の国々がどのように報復するかによって異なる。

彼らはまた、関税が経済拡大を削り、雇用喪失を招き、さらには国をスタグフレーションに引きずり込む可能性があると警告している。それは連邦準備制度理事会に、インフレを抑制するために金利を高く維持するか、インフレ問題を増加させるリスクを冒して弱体化した経済を浮揚させるために金利を切り下げるかという、魅力的でない選択を迫ることになる。

カシュカリ氏は先月、FRBは関税が持続的なインフレ問題を生み出さないことを保証すると述べた。彼は、インフレが数年にわたり高水準で推移してきたため、中央銀行は深刻なインフレ問題を解決するために労働市場を引き上げるのではなく、物価を引き下げることを目指す必要があるかもしれないと、同僚のいくつかの声明を支持した。 

これを対処する別の方法は、消費者の長期的な物価期待をFRBの2%のインフレ目標と一致させることである。政策立案者はこの状況を密かに監視している。ある調査では、今後5〜10年間の物価上昇への期待は1991年以来最高水準にあることが示されているが、他の指標では依然として期待がFRBの2%の目標に近いことを示している。