Kashkari der Fed warnt, dass der Kampf gegen die Inflation unordentlich werden könnte

Der Präsident der Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neel Kashkari, hat davor gewarnt, dass der Kampf der US-Notenbank gegen die Inflation zunehmend kompliziert werden könnte.

Dies liegt an der anhaltenden Unsicherheit in der Handelspolitik und den potenziellen langfristigen Auswirkungen der Zölle von Präsident Donald Trump.

Bei einer Rede auf einer Konferenz der Bank of Japan (BOJ) in Tokio am Montag, dem 27. Mai, sagte Kashkari, die Fed sollte bei der Erwägung von Erhöhungen von kurzfristigen Zinssätzen „sehr geduldig“ sein, da die aktuelle wirtschaftliche Situation alles andere als normal ist.

Er unterstrich das Dilemma, vor dem die politischen Entscheidungsträger stehen: ob sie versuchen sollen, den durch Zölle erzeugten Inflationsdruck zu bekämpfen, oder die wirtschaftliche Aktivität zu schützen, ohne weitere Inflation zu schüren. Anhaltende Zölle könnten ein höheres Inflationsrisiko begründen, und andererseits kann man erwarten, dass sich stagflationsäre Druckkräfte bei einer schnellen Lösung abschwächen, sagte Kashkari.

Kashkari unterstützt den Leitzins, um gegen Inflation vorzugehen

Die jüngsten Zölle und die anhaltenden Handelsdiskussionen haben Unsicherheit für US-Verbraucher und Unternehmen geschaffen. Als Reaktion darauf haben viele Menschen beträchtliche Ausgaben und Investitionen zurückgestellt, bis sie sehen können, wie sich die Politiken entwickeln werden. Diese Aktion hat Politikern unsicher darüber gelassen, wie sich Zölle und andere Veränderungen letztendlich auf die Wirtschaft auswirken werden.

Basierend auf Kashkaris Argument in vorbereiteten Bemerkungen sind Verhandlungen nicht der bevorzugte Schritt. Er behauptete, dass Verhandlungen Monate oder Jahre dauern könnten, bis sie vollständig gelöst sind, und Abgaben auf Zwischenprodukte brauchen Zeit, um durchzulaufen. Gleichzeitig könnte das Risiko steigender Inflationserwartungen im Laufe der Zeit steigen, was einen wirksameren Ansatz erfordert.

Daher ist es nach Kashkaris Ansicht der wirksame Ansatz, diesen zu bekämpfen, den Leitzins so zu belassen, wie er ist, was derzeit nur leicht restriktiv ist, bis sie Zölle verstehen und wie sie sich auf die Preise auswirken würden. Er behauptete weiter, dass er dies überzeugender fand, weil er glaubt, dass es sehr wichtig ist, langfristige Inflationserwartungen zu schützen.

In dieser Situation nimmt die Fed einen „abwarten“-Ansatz ein, bis sie mehr Informationen erhält, erwähnte Kashkari und fügte in einem Interview hinzu, dass er nicht sicher sei, ob die Situation für die Beamten der Fed bis zu ihrer Politiksitzung im September klar genug sein würde. 

Bislang in diesem Jahr haben die Beamten der Fed die Zinssätze bei allen drei Sitzungen gleich gehalten, und es wird erwartet, dass sie dies auch bei ihrer nächsten Sitzung im Juni tun werden. Dies folgt einer Gesamtkürzung von einem Prozentpunkt in den letzten drei Monaten des Jahres 2024. 

Kashkari ist nicht Teil der Federal Open Market Committee-Abstimmungsgruppe, die in diesem Jahr über die Politik entscheidet. 

Ökonomen erwarten, dass Trumps Zölle die Inflationsrisiken verschärfen

Ökonomen haben ebenfalls ihre Perspektive zu dieser Angelegenheit dargelegt. Nach ihren Aussagen neigen Zölle dazu, die Inflation zu erhöhen, aber das Ausmaß hängt von der Größe der Zölle und davon ab, wie stark andere Länder vergelten.

Sie warnen auch, dass Zölle in die wirtschaftliche Expansion eindringen, zu Arbeitsplatzverlusten führen und das Land sogar in eine Stagflation ziehen könnten. Das würde die Federal Reserve vor eine unappetitliche Wahl stellen: Entweder die Zinssätze hoch zu halten, um die Inflation einzudämmen, oder sie zu senken, um eine schwächelnde Wirtschaft zu stützen, unter dem Risiko, das Inflationsproblem zu verschärfen.

Kashkari sagte letzten Monat, die Fed stelle sicher, dass Zölle kein nachhaltiges Inflationsproblem schaffen. Er wiederholte die Aussage einiger seiner Kollegen, dass die Notenbank möglicherweise darauf abzielen muss, die Preise zu senken, anstatt den Arbeitsmarkt weiter anzukurbeln, um das ernste Inflationsproblem zu lösen, da die Inflation seit mehreren Jahren hoch ist.

Ein anderer Weg, dies anzugehen, besteht darin, die langfristigen Preisvorstellungen der Verbraucher mit dem Inflationsziel von 2 % der Fed in Einklang zu bringen. Die politischen Entscheidungsträger überwachen diese Situation genau. Eine Umfrage zeigt, dass die Erwartungen für Preiserhöhungen in den nächsten fünf bis zehn Jahren so hoch sind wie seit 1991, während andere Maßnahmen immer noch zeigen, dass die Erwartungen nahe dem 2 %-Ziel der Fed liegen. 

Inzwischen erinnerte Kashkari sein Publikum bei der BoJ-Veranstaltung daran, dass die Inflation in den USA seit vier Jahren über ihrem 2 %-Ziel liegt. Er schloss dann mit der Frage: „Wie lange können wir eine hohe Inflation haben, bevor die langfristigen Inflationserwartungen instabil werden?“