Derdent der Federal Reserve Bank von Minneapolis, Neel Kashkari, warnte davor, dass der Kampf der US-Zentralbank gegen die Inflation zunehmend komplizierter werden könnte.
Dies liegt an der anhaltenden Unsicherheit in der Handelspolitik und den potenziellen langfristigen Auswirkungen der vondent Donald Trump verhängten Zölle.
In einer Rede auf einer Konferenz der Bank von Japan (BOJ) in Tokio am Montag, dem 27. Mai, sagte Kashkari, die Fed solle bei der Erwägung von Erhöhungen der kurzfristigen Zinssätze , da die aktuelle wirtschaftliche Lage alles andere als normal sei.
Er unterstrich das Dilemma der politischen Entscheidungsträger: Sollen sie den durch Zölle verursachten Inflationsdruck bekämpfen oder die Wirtschaftstätigkeit sichern, ohne die Inflation weiter anzuheizen? Anhaltende Zölle könnten ein höheres Inflationsrisiko darstellen, und sollte es andererseits zu einer schnellen Lösung kommen, sei mit einem Nachlassen des Stagflationärdrucks zu rechnen, so Kashkari
Kashkari befürwortet den Leitzins, da er dem Schutz vor Inflation dient
Die jüngsten Zölle und die anhaltenden Handelsgespräche haben bei US-Verbrauchern und -Unternehmen für Verunsicherung gesorgt. Viele haben deshalb größere Ausgaben und Investitionen zurückgestellt, um die Auswirkungen der Maßnahmen abzuwarten. Diese Entwicklung hat bei den politischen Entscheidungsträgern Unsicherheit darüber ausgelöst, wie sich Zölle und andere Änderungen letztendlich auf die Wirtschaft auswirken werden.
Laut Kashkaris vorbereiteter Stellungnahme sind Verhandlungen nicht der bevorzugte Weg. Er argumentierte, dass Verhandlungen Monate oder Jahre dauern könnten, bis sie vollständig abgeschlossen seien, und dass die Einführung von Zöllen auf Vorprodukte Zeit benötige. Gleichzeitig könne das Risiko steigender Inflationserwartungen im Laufe der Zeit zunehmen, was ein effektiveres Vorgehen erforderlich mache.
Laut Kashkari ist der effektivste Ansatz zur Eindämmung dieser Entwicklung daher, den Leitzins beizubehalten, da dieser derzeit nur geringfügig restriktiv wirkt, bis die Auswirkungen von Zöllen auf die Preise vollständig verstanden sind. Er führte weiter aus, dass ihn dieser Ansatz besonders überzeugt habe, da er den Schutz der langfristigen Inflationserwartungen für sehr wichtig halte.
In dieser Situation verfolgt die Fed eine abwartende Haltung , bis sie mehr Informationen erhält, erklärte Kashkari. In einem Interview fügte er hinzu, er sei sich nicht sicher, ob die Situation für die Fed-Beamten bis zu ihrer Sitzung im September ausreichend klar sein werde.
Bislang haben die Fed-Vertreter in diesem Jahr die Leitzinsen bei allen drei Sitzungen unverändert gelassen und werden dies voraussichtlich auch bei ihrer nächsten Sitzung im Juni tun. Dies folgt auf eine Senkung um insgesamt einen Prozentpunkt in den letzten drei Monaten des Jahres 2024.
Bemerkenswerterweise gehört Kashkari in diesem Jahr nicht der Gruppe des Federal Open Market Committee an, die über die Geldpolitik entscheidet.
Ökonomen gehen davon aus, dass Trumps Zölle die Inflationsrisiken verschärfen werden
Auch Ökonomen haben ihre Sichtweise zu diesem Thema dargelegt. Ihren Aussagen zufolge führen Zölle tendenziell zu einer Erhöhung der Inflation , wobei das Ausmaß von der Höhe der Zölle und den Gegenmaßnahmen anderer Länder abhängt.
Sie warnen zudem davor, dass Zölle das Wirtschaftswachstum bremsen, zu Arbeitsplatzverlusten führen und das Land sogar in eine Stagflation stürzen könnten. Dies würde die Federal Reserve vor die unangenehme Wahl stellen, entweder die Zinsen hoch zu halten, um die Inflation einzudämmen, oder sie zu senken, um die schwächelnde Wirtschaft anzukurbeln – mit dem Risiko, das Inflationsproblem zu verschärfen.
Kashkari erklärte letzten Monat, die Fed stelle sicher, dass Zölle keine nachhaltige Inflation verursachen. Er bekräftigte die Aussage einiger seiner Kollegen, dass die Zentralbank angesichts der seit Jahren hohen Inflation möglicherweise eher auf Preissenkungen als auf eine kontinuierliche Inflationssteigerung am Arbeitsmarkt abzielen müsse, um das gravierende Inflationsproblem zu lösen.
Eine weitere Möglichkeit, dem entgegenzuwirken, besteht darin, die langfristigen Preiserwartungen der Verbraucher an das Inflationsziel der Fed von 2 % anzupassen. Die politischen Entscheidungsträger beobachten diese Entwicklung genau. Eine Umfrage deutet darauf hin, dass die Erwartungen für Preissteigerungen in den nächsten fünf bis zehn Jahren so hoch sind wie seit 1991 nicht mehr, während andere Indikatoren zeigen, dass die Erwartungen weiterhin nahe am 2-%-Ziel der Fed liegen.
Unterdessen erinnerte Kashkari sein Publikum bei der Veranstaltung der Bank von Japan daran, dass die Inflation in den USA seit vier Jahren über dem 2%-Zielwert liegt. Abschließend stellte er die Frage: „Wie lange können wir eine hohe Inflation verkraften, bevor die langfristigen Inflationserwartungen instabil werden?“
