IBM业绩超预期，78亿美元软件业务助力增长复苏

周三（10月21日），IBM凭借78亿美元的软件部门实现了第三季度盈利超出华尔街预期，该部门收入增长5%，达到171亿美元。财务分析师此前预测IBM的营收将为168.2亿美元，每股收益为2.86美元。

然而，投资者对此反应平淡。尽管净利润从去年同期的17.4亿美元（或每股1.84美元）跃升至21.9亿美元（或每股2.30美元），但收盘后股价仍出现下滑。调整后收益排除了与收购相关的调整项。

IBM软件销售增长8%，而咨询业务陷入困境

软件部门是IBM承担工作量最大的业务。该部门收入增长8%，达到76.6亿美元，超出华尔街分析师的预期。基础设施业务收入同样超过分析师预期，为37.0亿美元，高于预期的35.7亿美元，年增长率达4%。

另一方面，咨询业务收入停滞不前。该部门收入为53.4亿美元，低于预期的53.7亿美元。尽管人工智能服务需求上升，但毛利率仍降至27.4%。

IBM首席财务官Jim Kavanaugh表示，本季度与AI相关的工作约占咨询收入的30%，占该部门订单积压量的35%。

“AI正日益融入客户正在进行的更广泛的转型中，在本季度约占我们咨询收入的30%，并占我们订单积压量的35%。”

IBM表示，公司一直将生产力提升带来的节省投入数字产品，而非全部作为利润留存。管理层希望更多地通过可复用的软件来交付咨询服务，尤其是在企业在AI系统上支出不断增加的背景下。

卡瓦诺还谈到了软件销售预计带来的每年320亿美元收入，并表示他对公司管理层实现这一目标充满信心。“我认为当前华尔街对今年的收入预估约为320亿美元。我们对这320亿美元的收入目标感到有信心。我们将生产力提升的收益重新投资于数字资产，加速向软件即服务模式转型，以把握日益增长的AI机遇。”

首席执行官阿文德·克里希纳认为，企业已开始采用更复杂的人工智能解决方案来变革业务，而不再是在实验中测试各种人工智能解决方案。

然而，调整后毛利率为58.5%，低于StreetAccount预计的59.1%。因此，尽管盈利预测超出了分析师的预期，但公司收入带来的盈利能力有所下滑。

IBM将其全年自由现金流改善的预期上调了超过10亿美元，此前7月的预估为10亿美元。IBM 2026年恒定汇率下的营收增长预测仍保持在4%至5%之间。

IBM 股票下跌 15%,而标准普尔 500 上涨 13%

过去一年中，IBM获得了价值约11.9亿美元的奖项，用于技术现代化和软件支持。

除了政府合同外，据报道IBM已达成协议收购HRL Laboratories，这是一家由波音和通用汽车共同持有的研究公司。该实验室前身为休斯飞机研究实验室。此次收购的价格尚未公布。

华尔街分析师也更新了他们的预测。在过去六个月内，有八位分析师发布了预估，中位数估计值为310美元。

花旗集团的Fatima Boolani在6月3日给IBM设定了最高的看涨目标价（375美元）。与此同时，巴克莱的Raimo Lenschow在6月1日预测为350美元，美国银行的Wamsi Mohan在7月6日预测为330美元。

Wedbush的Dan Ives在5月29日设定了320美元的目标价，RBC资本的Matthew Swanson在5月6日选择了300美元，摩根大通的Brian Essex在6月23日估计为291美元。摩根士丹利的Erik Woodring则更为谨慎，当天设定了267美元的目标价。

截至周三常规交易时段结束，IBM股价下跌了15%，而标普500指数则上涨了13%。