IBM、78億ドルのソフトウェア事業が成長回復を牽引し市場予想を上回る決算

IBMは10月21日水曜日の第3四半期において、ウォール街の収益予想を上回った。これは同社の78億ドルのソフトウェア部門が寄与したもので、この部門の収益は5%増加し171億ドルとなった。金融アナリストは、IBMの収益が168億2000万ドル、EPSが2.86ドルになると予測していた。

しかし、投資家はそれほど感銘を受けなかった。純利益は前年の17億4000万ドル（EPS 1.84ドル）から21億9000万ドル（EPS 2.30ドル）へと急増したものの、終値後に株価は下落した。調整後収益には買収関連の調整は含まれていない。

コンサルティング事業の苦戦の中、IBMのソフトウェア売上が8%成長

IBMにおいて、最も多くの業務を担っていたのはソフトウェア部門でした。この部門の収益は8%増加し、ウォール街アナリストの見込みである76億6000万ドルを上回りました。インフラストラクチャ部門の収益も、予想の35億7000万ドルに対して37億ドルとなり、アナリストの見通しを上回り、年間成長率は4%となりました。

一方、コンサルティング部門の収益は横ばいでした。収益は53億4000万ドルにとどまり、予測されていた53億7000万ドルを下回りました。また、人工知能（AI）サービスへの関心が高まったにもかかわらず、粗利益率は27.4%と低下しました。

IBMの最高財務責任者（CFO）、ジム・カヴァナー氏は、同四半期のコンサルティング収益の約30%がAI関連の業務であり、部門の受注残高の35%を占めたと述べました。

「AIは、クライアントが行っているより広範な変革にますます組み込まれており、当社のコンサルティング収益の約30%、受注残高の35%を占めています。」

IBMは、生産性向上による節約分を利益として留保するのではなく、デジタル製品への投資に充ててきたと説明しました。経営陣は、特に企業がAIシステムへの支出を増やす中で、再利用可能なソフトウェアを通じてより多くのコンサルティングサービスを提供することを目指しています。

カバノー氏も、ソフトウェア販売による年間320億ドルの予想収益について言及し、同社の経営陣がこの目標を達成できることへの楽観視を示した。「現在の市場予想では、今年の収益は約320億ドルとなっています。この320億ドルという収益目標に自信を持っています。私たちは生産性の向上分をデジタル資産に再投資し、成長するAI機会を捉えるために、サービス・アズ・ソフトウェアモデルへの移行を加速させています。」

CEOのアヴィンド・クリシュナ氏は、企業が実験的にさまざまなAIソリューションを試すのではなく、ビジネスを変革するためにより洗練された人工知能ソリューションの使用を開始していると見ている。

ただし、調整後粗利益率は58.5%となり、ストリートアカウントの見込みである59.1%を下回った。したがって、収益見通しはアナリストの期待を上回ったものの、同社の収益に対する利益率は低かった。

IBMは、7月に推計されていた10億ドルから、フリーキャッシュフローの改善に関する通期見通しを10億ドル以上上方修正した。IBMの2026年の通貨変動影響除外ベースの収益成長見通しは、依然として4〜5%の間となっている。

IBM株は15%下落、S&Pは500上昇し13%

過去1年間で、IBMにはテクノロジーの近代化およびソフトウェアサポートに関連する約11億9000万ドル相当の賞金が授与されました。

政府との契約に加え、IBMがボーイングとゼネラルモーターズが出資する研究企業HRL Laboratoriesの買収合意を結んだと報じられています。この研究所はかつてヒューズ・エアクラフト・リサーチラボとして知られていました。買収価格はまだ未発表です。

ウォール街のアナリストも予測を更新した。過去6ヶ月以内に8人のアナリストが見積もりを出しており、中央値は310ドルとなっている。

シティグループのファティマ・ブーラーニ氏は6月3日、IBMに対して最も強気な目標株価（375ドル）を設定しました。一方、バークレイズのライモ・レンショー氏は6月1日に350ドル、バンク・オブ・アメリカのワムシ・モーハン氏は7月6日に330ドルを予測しました。

ウェッドビューシュのダン・アイヴス氏は5月29日に320ドル、RBCキャピタルのMatthew Swanson氏は5月6日に300ドル、JPモルガンのBrian Essex氏は6月23日に291ドルを見込んでいます。モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリング氏は同日、より慎重な姿勢で267ドルを設定しました。

水曜日の通常取引終了時までに、IBM株は15%下落しましたが、S&P 500は13%上昇しました。