Kashkari della Fed avverte che la lotta all'inflazione potrebbe diventare disordinata

Il presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, Neel Kashkari, ha avvertito che la battaglia della banca centrale statunitense contro l'inflazione potrebbe diventare sempre più complicata.

Questo è dovuto all'incertezza continua sulle politiche commerciali e ai potenziali effetti a lungo termine dei dazi del presidente Donald Trump.

In un discorso a una conferenza della Banca del Giappone (BOJ) a Tokyo lunedì 27 maggio, Kashkari ha affermato che la Fed dovrebbe essere «molto paziente» quando considera aumenti dei tassi di interesse a breve termine perché la situazione economica attuale è tutt'altro che normale.

Ha sottolineato il dilemma che affrontano i responsabili delle politiche: se cercare di contrastare le pressioni inflazionistiche create dai dazi o proteggere l'attività economica senza alimentare ulteriore inflazione. Dazi prolungati potrebbero stabilire un rischio di inflazione più elevato e, d'altra parte, se ci fosse una rapida risoluzione, ci si potrebbe aspettare che le pressioni stagflazionarie si attenuino, ha detto Kashkari

Kashkari sostiene il tasso di politica come è per difendersi dall'inflazione

I dazi recenti e le continue discussioni commerciali hanno creato incertezza per i consumatori e le imprese statunitensi. Come reazione, diverse persone hanno messo da parte spese e investimenti significativi fino a quando non vedranno come si evolveranno le politiche. Questa azione ha lasciato i decisori politici incerti su come i dazi e altri cambiamenti influiranno finalmente sull'economia.

Sulla base dell'argomento di Kashkari nelle osservazioni preparate, i negoziati non sono il passo preferito. Ha affermato che i negoziati potrebbero richiedere mesi o anni per essere completamente risolti e che i dazi sui beni intermedi richiedono tempo per passare. Allo stesso tempo, il rischio che le aspettative di inflazione aumentino nel tempo, esortando un approccio più efficace.

Pertanto, secondo Kashkari, l'approccio efficace per arginare questo è mantenere il tasso di politica com'è, che attualmente è solo leggermente restrittivo, fino a quando non capiranno i dazi e come influenzeranno i prezzi. Ha ulteriormente affermato di aver trovato questo più convincente perché crede che sia molto importante proteggere le aspettative di inflazione a lungo termine.

In questa situazione, la Fed sta adottando un «wait-and-see» approccio fino a quando non riceve più informazioni, ha menzionato Kashkari, aggiungendo in un'intervista che non era sicuro se la situazione sarebbe stata abbastanza chiara per i funzionari della Fed durante la loro riunione di politica a settembre. 

Fino ad ora quest'anno, i funzionari della Fed hanno mantenuto i tassi invariati in tutti e tre gli incontri e si prevede che lo faranno di nuovo al loro prossimo incontro a giugno. Questo segue un taglio totale di un punto percentuale negli ultimi tre mesi del 2024. 

È degno di nota che Kashkari non faccia parte del gruppo di voto del Comitato Federale per il Mercato Aperto che decide sulla politica quest'anno. 

Gli economisti prevedono che i dazi di Trump peggioreranno i rischi di inflazione

Gli economisti hanno anche espresso la loro prospettiva sulla questione. Secondo le loro affermazioni, i dazi tendono a aumentare l'inflazione, ma l'entità dipende dalla dimensione dei dazi e da quanto altri paesi ritorsionano.

Avvertono anche che i dazi potrebbero erodere l'espansione economica, portare alla perdita di posti di lavoro e persino trascinare il paese nella stagflazione. Questo lascerebbe la Federal Reserve con una scelta poco appetibile: o mantenere i tassi di interesse alti per contenere l'inflazione o tagliarli per sollevare un'economia indebolita a rischio di aggiungere al problema dell'inflazione.

Kashkari ha detto il mese scorso che la Fed si assicura che i dazi non creino un problema di inflazione sostenibile. Ha fatto eco alle dichiarazioni di alcuni dei suoi colleghi che, poiché l'inflazione è stata alta per diversi anni, la banca centrale potrebbe dover mirare a far scendere i prezzi piuttosto che continuare ad alzare il mercato del lavoro per risolvere il serio problema dell'inflazione.

Un altro modo per affrontare questo è allineare le aspettative di prezzo a lungo termine dei consumatori con l'obiettivo di inflazione al 2% della Fed. I responsabili delle politiche stanno monitorando da vicino questa situazione. Un sondaggio indica che le aspettative per gli aumenti dei prezzi nei prossimi cinque-dieci anni sono ai massimi dal 1991, mentre altre misure mostrano ancora che le aspettative sono vicine all'obiettivo del 2% della Fed. 

Nel frattempo, Kashkari ha ricordato al suo pubblico all'evento della BoJ che l'inflazione negli Stati Uniti è stata superiore al loro obiettivo del 2% per quattro anni. Ha poi concluso con la domanda: «Per quanto tempo possiamo avere un'inflazione alta prima che le aspettative di inflazione a lungo termine diventino instabili?»