美联储降息25个基点，终于满足了特朗普的要求

美联储主席以一贯的方式结束了周三的新闻发布会：对政治问题守口如瓶。

正如Cryptopolitan此前报道的那样，记者们一次又一次试图让他就特朗普政府施加的压力发表评论，但杰罗姆·鲍威尔再次拒绝回应。

他驳回了关于财政部长斯科特·贝森特批评的提问，后者最近指责美联储“使命扩张”，并呼吁进行独立审计。

鲍威尔的回答是：“当然，我不会评论财政部长的任何言论，也不会评论任何其他官员的言论。”

他在个人计划上也未松口。当被问及是否会在明年5月任期结束时辞职时，鲍威尔表示：“今天我没有关于此事的新消息。”

即便被问及特朗普推动将丽莎·库克从董事会除名一事，他也未显动摇。“在我看来，这属于法院案件，我不宜对此发表评论，”他表示。一切如常。鲍威尔离场时未提供任何新信息。

就这样，9 月的新闻发布会结束了。

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降息在加密市场引发明显反应。比特币在公告后下跌，延续此前的跌势。截至发稿时，比特币跌幅达 1.1%，报收于 11.57 万美元；以太坊下跌 0.3%，至 4,490 美元。

短短 30 分钟内，超过 1.05 亿美元的加密仓位被清算。与此同时，美元指数跌至自 2022 年 2 月以来的最弱水平。

比特币的反应甚至影响到不直接参与加密货币交易的人群。它与风险情绪紧密相关，且多数时候走势与标普 500 指数高度同步。

今年 1 月比特币见顶时，标普 500 指数曾短暂维持高位后才跟随下行，两者均在 4 月触底。如今角色互换：标普 500 再度回升，而比特币却表现滞后。但这种分化不会持久。

要么股市停滞不前，要么比特币补涨。多头正密切关注在 11.7 万美元下方可能形成的倒头肩形态。

若该形态确认，目标位将看至 12.76 万美元，突破 8 月创下的历史高点，而下一个突破关口为 14.2 万美元。

从技术面来看，尽管比特币目前仍在下行通道内交易，但自 2022 年末以来的长期上升趋势依然保持完好。此前它曾五次成功突破类似形态。

但此次情况不同，RSI 动能未能同步跟进。若要推动比特币再次起飞，周线 RSI 必须突破 70 关口，正如 2023 年末 130% 的涨幅和 2024 年初 50% 的行情中所见。

在此信号出现之前，交易者普遍持谨慎态度。不过正值第四季度，历史上比特币往往青睐这一季节。若该形态如期展开，加密市场和股市或再度进入风险偏好升温阶段。

随着选举前政治压力日益增大，杰罗姆·鲍威尔再次被问及美联储能否在政治压力下保持中立。

他的回答是：美联储不关心政治。“基于 incoming data 开展工作、不考虑其他因素，已深深融入我们的文化。”他说。

鲍威尔坚持认为,委员会做出的每一项决定都是基于经济状况,而非竞选活动的噪音。

他说，美联储甚至不以政治角度来制定政策。 “我们根本不以政治结果来框定这些问题，”鲍威尔说。

“我认为,当你来到华盛顿的另一个地方时,一切都会被视为‘是否有助于或损害这个政党、这个政客’……我认为人们很难相信——这根本不是我们在美联储思考事情的方式。

鲍威尔补充说，美联储内部正在进行真正的、艰难的辩论，但这些辩论都根植于数据和经济的长期健康状况。

https://www.youtube.com/watch?v=oQ246jra6cM

“我们正像往常一样开展工作，”鲍威尔表示。“人们……正在提出各自的观点。围绕这些具有挑战性的议题，我们正在展开一场非常精彩的讨论。”

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当被问及是否有更大幅度的降息计划时，鲍威尔迅速否定了这一说法：“今天根本没有广泛支持50基点的降息，”鲍威尔在记者会上告诉记者。

他指出，近年来，美联储仅在政策与经济现实完全脱节时才会进行大幅调整，无论是加息还是降息。

“过去五年，我们实施了非常大幅度的加息和降息，”鲍威尔表示，“而这些举措往往是在您感到政策已不合时宜、需要迅速转向新方向时采取的。”

但当前并非如此，至少从美联储的观点来看是这样。央行正在进行调整，而非抛弃原有的操作框架。

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鲍威尔还指出，恶性通胀的威胁已有所缓解。“自4月以来，在我看来，更高且更持久的通胀风险可能已略有降低，”他说。

他援引疲软的劳动力市场和放缓的GDP增长作为压力正在缓解的迹象。

尽管如此，关税仍在推高部分领域的价格，但鲍威尔重申了他的观点：这种飙升可能是一次性的跳跃，而非持续的通胀周期。

“这越来越像是一次性价格上涨，而非引发通胀过程，”他说。

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在被记者问及近期的就业放缓是否更多应归咎于关税而非通胀时，鲍威尔表示两者可能都在发挥作用。

“我们已开始看到商品价格传导至更高的通胀水平，”他说道。他声称，商品价格上涨是今年大部分“或许全部”通胀的原因。

但在就业方面，鲍威尔更倾向于将移民问题视为更大的挑战。“劳动力供应显然已大幅下降，”他说。“劳动力供应几乎没有增长，甚至可能没有增长。与此同时，对劳动力的需求也急剧下降。”

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鲍威尔就今年早些时候特朗普推出的关税政策发表了讲话。他表示，其经济影响尚不明确。“政府政策的调整仍在持续演变，其对经济的影响仍不确定，”鲍威尔说。

他补充道，更高的进口税已推高部分行业的物价，但对通胀和增长的整体影响仍在评估中。

鲍威尔解释说，一次性价格波动是基准情形，但也承认关税可能导致更持久的通胀。“这是一个需要评估和管理风险，”他说。

当被直接问及特朗普的首席经济顾问斯蒂芬·米伦被任命为美联储理事是否会损害该银行的独立性时，鲍威尔表示，委员会像欢迎其他成员一样欢迎这位新成员。

他明确表示，美联储将继续专注于其双重使命，不会屈服于政治压力。“我们坚定致力于保持独立性，”鲍威尔说，“除此之外，我没有什么可分享的。”

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鲍威尔表示，劳动力市场正在走弱。他援引8月份4.3%的失业率指出，该数据同比“基本持平”，但就业创造速度已低于维持该比率稳定所需水平。他表示，对劳动力的需求正在降温。

“劳动力需求已经减弱，”他说。“近期的就业创造速度似乎低于保持失业率不变所需的平衡率。”

阅读鲍威尔主席在 #FOMC 新闻发布会上的完整开场陈述（PDF）： https://t.co/r9POqOXtAx pic.twitter.com/XrfibjpeAi

— 美联储 (@federalreserve) 17月 2025日

鲍威尔还称，这一趋势“非同寻常”，因为它反映了劳动力市场供需两侧同时放缓。

据美联储主席所述，移民减少和劳动力参与率下降是问题的一部分。进入体系的新增工人数量确实减少了。

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杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上开场时，重申了美联储政策声明中已有的内容。他确认了数据数月来一直发出的信号：美国经济正在放缓。鲍威尔表示：

“尽管失业率仍处于低位，但已小幅上升。就业增长已放缓，就业方面的下行风险有所增加。”

他承认通胀也已再次上升，目前仍处于“相对高位”。

鲍威尔将GDP增速的放缓描述为急剧，指出2025年上半年产出仅增长1.5%，而去年同期为2.5%。他表示，这一降幅很大程度上归因于消费者支出疲软。

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就在美联储宣布自12月以来的首次降息后，市场出现剧烈震荡。标普500指数几乎持平，仅上涨0.1%，而纳斯达克指数下跌0.3%，科技股遭受打击。

道琼斯指数表现更为强劲，上涨410点（0.9%），主要得益于消费类股票的上涨。美联储还公布了2025年余下的政策路线图：预计还将进行两次降息。这给交易员带来了新的定价因素。

但科技股并未对此买账。英伟达股价下跌超过2%，原因是《金融时报》报道称中国禁止本地科技公司购买其芯片。亚马逊、Alphabet和Palantir股价均走低，拖累纳斯达克指数下跌。

与此同时，沃尔玛股价上涨2%，提振道琼斯指数，市场希望利率下降能缓解消费者压力。目前，华尔街正试图判断这是否属于软着陆，还是美联储率先让步。

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央行表示仍专注于其双重使命：实现充分就业和长期2%的通胀目标。但如今，他们承认就业面临的下行风险正在上升。这是新动向。

那么具体做了什么？美联储投票决定将联邦基金利率下调25个基点，区间调整为4.00%至4.25%。此外，官员们表示将继续评估新数据，必要时可再次调整利率。

“在考虑对目标区间进行进一步调整时，”美联储表示，“委员会将仔细评估 incoming 数据、不断变化的前景以及风险平衡。”这意味着可能还会有更多降息，但并无承诺。

同时，美联储表示将“继续减持其持有的国债、机构债务及机构抵押贷款支持证券”。因此，即便已降息，通过缩减资产负债表仍在实施紧缩政策。

他们再次重申了实现2%通胀目标的“坚定承诺”。但基调已变。他们现在显然对就业感到担忧。此前这一点并不那么明确。

美联储还 表示将密切关注所有事项：就业市场数据、通胀信号、通胀预期、国际事件以及金融状况。

如果上述情况恶化，他们将考虑再次调整政策。“委员会准备在出现可能阻碍实现其目标的風險时，酌情调整货币政策立场。”

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美联储承认经济增长正在放缓。作为后疫情时代复苏的“宠儿”，劳动力市场正失去动力。就业增长正在减速，失业率有所上升，尽管按历史标准仍处低位。

与此同时，通胀再次飙升，维持在美联储认为舒适的水平之上。当这种情况与全球紧张局势加剧、消费者信心不稳以及信贷收紧交织在一起时，美联储别无选择，只能转变策略。

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