연준이 금리를 25bp 인하하면서 마침내 트럼프의 바람을 들어줬다

연방준비제도 의장은 수요일 기자회견을 언제나처럼 정치적인 언급을 피하며 마무리했다.

같이 Cryptopolitan 이전에 보도한 바와, 기자들은 트럼프 행정부의 압력에 대한 그의 의견을 듣기 위해 여러 차례 시도했지만, 제롬 파월은 또다시 답변을 거부했습니다.

그는 최근 연준의 "임무 확대"를 비난하고dent 인 감사를 요구한 스콧 베센트 재무장관의 비판에 대한 질문을 일축했습니다.

파월의 대답은 무엇이었을까요? "저는 물론 국무장관이나 다른 어떤 장교의 발언에 대해서도 언급하지 않겠습니다."

그는 개인적인 계획에 대해서도 입장을 바꾸지 않았다. 5월 임기가 끝나면 사임할 가능성이 있는지 묻는 질문에 파월은 "오늘 그에 대해 말씀드릴 새로운 내용은 없습니다."라고 답했다

트럼프가 리사 쿡을 이사회에서 해임하려 한다는 질문에도 그는 조금도 흔들리지 않았다. "아시다시피, 그건 소송 중인 사안이라 제가 언급하는 건 부적절하다고 생각합니다."라고 말했다. 마치 아무 일도 없었던 것처럼, 파월은 아무런 새로운 정보도 제공하지 않고 자리를 떠났다.

이렇게 해서 9월 기자회견이 끝났습니다.

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금리 인하는 암호화폐 시장에도 영향을 미쳤습니다. 발표 이후 Bitcoin 하락세를 이어갔습니다. 현재(보도 시점 기준) 비트코인은 1.1% 하락한 11만 5,700달러에 거래되고 있으며, 이더리움은 0.3% 하락한 4,490달러에 거래되고 있습니다.

30분 만에 1억 5백만 달러 이상의 암호화폐 포지션이 청산되었습니다. 그리고 미국 달러는 2022년 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

Bitcoin의 반응은 암호화폐에 관심이 없는 사람들에게도 중요합니다. 비트코인은 위험 선호도와 밀접하게 연관되어 있으며, S&P 500 지수를 trac경우가 많습니다.

Bitcoin 1월에 최고점을 찍었을 때 S&P 500 지수는 그 고점을 한동안 유지하다가 이후 하락세를 보였습니다. 두 지표 모두 4월에 저점을 찍었죠. 이제 상황이 역전되어 S&P 500 지수는 다시 상승하는 반면 비트코인은 부진한 모습을 보이고 있습니다. 하지만 이러한 괴리는 오래가지 않을 것입니다.

주식 시장이 정체되거나 Bitcoin 따라잡을 가능성이 있습니다. 강세론자들은 11만 7천 달러 바로 아래에서 역헤드앤숄더 패턴이 형성될 가능성을 주시하고 있습니다.

이러한 추세가 지속된다면 목표가는 12만 7,600달러로, 8월 최고가를 경신할 것이며, 다음 돌파 목표는 14만 2,000달러가 될 것입니다.

기술적으로 보면 Bitcoin 하락 추세 채널 내에서 거래되고 있음에도 불구하고 2022년 후반부터 이어져 온 장기 상승 추세를 여전히 유지하고 있습니다. 비트코인은 이전에도 이와 유사한 패턴을 다섯 번 돌파한 바 있습니다.

하지만 이번에는 RSI 모멘텀이 이어지지 않았습니다. Bitcoin 다시 상승하려면 2023년 말 130% 상승과 2024년 초 50% 상승 당시처럼 주간 RSI가 70을 돌파해야 합니다.

그때까지는 거래자들이 신중한 태도를 보일 것입니다. 하지만 지금은 4분기이고, 역사적으로 Bitcoin 이 시기에 강세를 보였습니다. 이러한 패턴이 그대로 이어진다면 암호화폐와 주식 시장 모두에서 다시 위험 선호 심리가 나타날 수 있습니다.

제롬 파월 연준 의장은 선거를 앞두고 정치적 압력이 고조되는 상황에서 연준이 중립적인 입장을 유지할 수 있는지에 대한 질문을 다시 받았다.

그의 대답은 이랬습니다. 연준은 정치에 관심이 없다. "들어오는 데이터에 근거해서 업무를 수행하고 다른 어떤 것도 고려하지 않는 것이 우리 문화에 깊이 뿌리내려 있습니다."라고 그는 말했습니다.

파월은 위원회가 내리는 모든 결정은 선거 운동 소음이 아닌 경제 상황에 따라 이루어진다고 강조했다.

그는 연준이 정책을 정치적인 관점에서 접근조차 하지 않는다고 말했다. 파월 의장은 "우리는 이러한 문제들을 정치적인 결과로 보지도 않고, 아예 정치적인 관점에서 접근하지도 않는다"고 밝혔다.

"워싱턴의 다른 지역에 가면 모든 것이 '이것이 특정 정당이나 정치인에게 도움이 될까, 해가 될까?'라는 관점에서만 보여지는 것 같아요. 사람들은 우리가 연준에서 생각하는 방식과는 전혀 다르다는 것을 믿기 어려워하는 것 같습니다."

파월 의장은 중앙은행 내부에서 진지하고 어려운 논쟁이 벌어지고 있지만, 이러한 논쟁들은 모두 데이터와 장기적인 경제 건전성에 기반한 것이라고 덧붙였습니다.

https://www.youtube.com/watch?v=oQ246jra6cM

파월은 "우리는 지금껏 해왔던 것처럼 똑같이 업무를 수행하고 있습니다."라며 "사람들은 각자의 주장을 펼치고 있고, 우리는 이러한 어려운 문제들을 놓고 매우 활발한 토론을 벌이고 있습니다."라고 말했다

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추가 금리 인하 가능성에 대한 질문에 파월 의장은 단호하게 부인했다. 그는 기자회견에서 "오늘 50bp 금리 인하에 대한 폭넓은 지지는 전혀 없었다"고 말했다.

그는 최근 몇 년 동안 연준이 경제 현실과 완전히 동떨어진 정책을 펼칠 때에만 금리를 대폭 인상하거나 인하하는 등의 큰 폭의 변동을 보였다고 지적했습니다.

파월 의장은 "지난 5년간 매우 큰 폭의 금리 인상과 인하를 단행했는데, 이는 정책이 시대에 뒤떨어졌다고 느껴 신속하게 새로운 방향으로 나아가야 할 때 이루어지는 경향이 있다"고 말했다

하지만 적어도 연준의 관점에서는 오늘날 상황은 그렇지 않습니다. 중앙은행은 정책을 전면 수정하는 것이 아니라 조정을 하고 있는 것입니다.

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파월 의장은 또한 급격한 인플레이션 위협이 다소 완화되었다고 말했습니다. 그는 "4월 이후로, 더 높고 지속적인 인플레이션의 위험이 다소 줄어들었다고 생각합니다."라고 말했습니다.

그는 노동 시장 약화와 GDP 성장률 둔화를 압박이 완화되고 있다는 신호로 지적했습니다.

하지만 관세로 인해 일부 부문에서 가격이 상승하고 있는 가운데, 파월 의장은 이러한 급등세가 지속적인 인플레이션 주기라기보다는 일회성 상승일 가능성이 높다는 자신의 견해를 재차 강조했습니다.

그는 "점점 더 이번 가격 인상은 인플레이션을 유발하기보다는 일회성 인상으로 끝날 가능성이 커 보인다"고 말했다.

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최근 고용 둔화의 원인이 관세 때문인지 인플레이션 때문인지 묻는 기자들의 질문에 파월 의장은 답했다 두 가지 모두 영향을 미칠 수 있다고

"물가 상승이 인플레이션 상승으로 이어지고 있는 것이 보이기 시작했다" 대부분, "어쩌면 전부" 올해 인플레이션의

하지만 고용 문제에 있어서 파월 의장은 이민을 더 큰 문제로 보는 경향이 있었다. "노동력 공급이 분명히 크게 줄어들었다" 말했다 "노동력 공급 증가는 거의 없거나 아예 없다. 동시에 노동 수요 또한 상당히 급격하게 감소했다"고

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파월 의장은 올해 초 트럼프 대통령이 도입한 관세 정책에 대해 언급하며 경제적 영향은 아직 불확실하다고 말했습니다. 그는 "정부 정책의 변화는 계속해서 진화하고 있으며, 경제에 미치는 영향은 여전히 ​​불확실하다"고 덧붙였습니다.

그는 수입 관세 인상이 이미 일부 부문의 가격 상승을 초래했지만, 인플레이션과 경제 성장에 미치는 전반적인 영향은 아직 평가 중이라고 덧붙였다.

파월 의장은 일회성 가격 변동이 기본 시나리오라고 설명하면서도 관세로 인한 지속적인 인플레이션 가능성도 여전히 존재한다고 인정했다. 그는 "이는 평가하고 관리해야 할 위험 요소"라고 말했다.

에 대한 직접적인 질문에 스티븐 미란(트럼프 대통령의 최고 경제 고문)의 연준 이사 임명이 연준의 독립성을 훼손하는지

그는 연준이 이중 책무에 집중하고 있으며 정치적 압력에 굴복하지 않을 것임을 분명히 했습니다. 파월 의장은 "우리는 독립성을 유지하기 위해tron노력하고 있습니다."라며 "그 외에는 공유할 내용이 없습니다."라고 말했습니다

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파월 의장은 노동 시장이 약화되고 있다고 말했습니다. 그는 8월 실업률이 4.3%로 전년 대비 "큰 변화 없음"이라고 언급하면서도, 일자리 창출 속도가 실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 수준에 미치지 못하고 있다고 지적했습니다. 또한, 노동 수요가 둔화되고 있다고 덧붙였습니다.

그는 "노동 수요가 약화됐다"며 "최근 일자리 창출 속도가 실업률을 일정하게 유지하는 데 필요한 손익분기점에 미치지 못하는 것으로 보인다"고 말했다

파월 의장의 #FOMC 기자회견 모두발언 전문(PDF)을 읽어보세요: https://t.co/r9POqOXtAx pic.twitter.com/XrfibjpeAi

— 연방준비제도(@federalreserve) 2025년 9월 17일

파월 의장은 이러한 추세가 노동 시장의 공급과 수요 측면 모두에서 둔화를 반영하기 때문에 "이례적"이라고 말했습니다.

연준 의장에 따르면, 이민 감소와 노동 시장 참여율 저하는 문제의 일부입니다. 즉, 노동 시장에 새로 유입되는 노동자 수가 예전만큼 많지 않다는 것입니다.

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제롬 파월 연준 의장은 회의 후 기자회견을 시작하면서 연준의 정책 성명서에 이미 포함된 내용을 되풀이했습니다. 그는 수개월 동안 데이터가 시사해 온 대로 미국 경제가 둔화되고 있음을 확인했습니다. 파월 의장은 다음과 같이 말했습니다

"실업률은 여전히 ​​낮은 수준이지만 소폭 상승했습니다. 고용 증가세가 둔화되었고 고용에 대한 하방 위험이 커졌습니다."

그는 인플레이션이 다시 상승하여 여전히 "다소 높은 수준"에 머물러 있다고 인정했습니다

파월 의장은 국내총생산(GDP) 성장률 둔화가 심각하다고 설명하며, 2025년 상반기 GDP 성장률이 지난해 같은 기간의 2.5%에 비해 1.5%에 그쳤다고 지적했습니다. 그는 이러한 성장률 하락의 주요 원인이 소비자 지출 감소라고 말했습니다.

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연준이 12월 이후 첫 금리 인하를 발표하자마자 시장은 급격한 변동을 보였다. S&P 500 지수는 0.1% 상승에 그쳤고, 나스닥 지수는 기술주 하락세에 힘입어 0.3% 하락했다.

다우tron지수는 소비재 관련 주식의 상승에 힘입어 410포인트(0.9%) 오르며 강세를 보였습니다. 연준은 또한 2025년 남은 기간 동안 두 차례 더 금리 인하를 단행할 것이라는 계획을 발표했습니다. 이는 투자자들이 빠르게 반영해야 할 새로운 요인이었습니다.

하지만 기술 업계는 이 소식을 좋게 받아들이지 않았습니다. 파이낸셜 타임즈의 보도에 따르면 중국이 자국 기술 기업들의 엔비디아 칩 구매를 금지했다는 소식이 전해지자 엔비디아 주가는 2% 이상 하락했습니다. 아마존, 알파벳, 팔란티어의 주가도 떨어지면서 나스닥 지수도 함께 하락했습니다.

한편, 월마트 주가는 2% 급등하며 다우존스 지수를 끌어올렸는데, 금리 인하가 소비 심리를 완화할 것이라는 기대감이 커졌기 때문이다. 현재 월가는 이것이 연착륙인지, 아니면 연준이 먼저 양보한 것인지 가늠하려 애쓰고 있다.

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중앙은행은 최대 고용 달성과 장기적인 2% 인플레이션이라는 두 가지 책무에 여전히 집중하고 있다고 밝혔습니다. 하지만 이제 그들은 고용에 대한 하방 위험이 커지고 있음을 인정했습니다. 이는 새로운 사실입니다.

그렇다면 연방준비제도(Fed)는 정확히 어떤 조치를 취했을까요? 연방기금 금리를 0.25%포인트 인하하여 4.00%~4.25% 범위로 조정했습니다. 하지만 여기서 끝이 아닙니다. 연준 관계자들은 새로운 데이터를 지속적으로 평가하고 필요에 따라 금리를 다시 조정할 수 있다고 밝혔습니다.

연준은 "목표 범위에 대한 추가 조정을 고려할 때, 위원회는 새로 발표되는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험 요소들의 균형을 신중하게 평가할 것"이라고 밝혔습니다. 이는 추가 금리 인하 가능성을 시사하지만, 확정된 것은 없다는 뜻입니다.

동시에 연준은 "국채, 정부기관 발행 채권 및 정부기관 발행 모기지 담보 증권 보유량을 계속 줄여나갈 것"이라고 밝혔습니다. 따라서 금리 인하에도 불구하고 연준은 대차대조표 축소를 통해 통화 긴축 정책을 지속하고 있는 것입니다.

그들은 또한 2% 물가상승률 목표 달성에 대한 "tron의지"를 재차 강조했습니다. 하지만 어조가 바뀌었습니다. 이제 그들은 고용 문제에 대해 분명히 우려하고 있습니다. 이전에는 그렇게 분명하지 않았습니다.

연준은 또한 밝혔습니다 고용 시장 데이터, 인플레이션 신호, 인플레이션 기대치, 국제 정세 및 금융 상황 등 모든 것을 주시할 것이라고

이러한 상황 중 어느 하나라도 악화될 경우, 위원회는 정책 변경을 다시 고려할 것입니다. "위원회는 위원회의 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 발생할 경우, 적절한 범위 내에서 통화 정책 기조를 조정할 준비가 되어 있습니다."

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연방준비제도는 경제 성장세가 둔화되고 있음을 인정했습니다. 팬데믹 이후 경기 회복의 핵심 동력이었던 노동 시장은 동력을 잃어가고 있습니다. 고용 증가세는 둔화되고 있으며, 실업률은 소폭 상승했지만 역사적 기준으로는 여전히 낮은 수준입니다.

한편, 인플레이션은 다시 급등하여 연준이 용인하는 수준을 웃돌고 있습니다. 여기에 글로벌 긴장 고조, 불안정한 소비자 심리, 그리고 신용 긴축까지 겹치면서 연준은 정책 방향을 전환할 수밖에 없었습니다.

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