Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, наконец дав Трампу то, чего он хотел

Председатель Федеральной резервной системы завершил пресс-конференцию в среду так же, как всегда; сжато высказался о политике.

Как ранее сообщалось в Cryptopolitan, журналисты снова и снова пытались заставить его прокомментировать давление со стороны администрации Трампа, но Джером Пауэлл вновь отказался от комментариев.

Он отклонил вопросы о критике со стороны министра финансов Скотта Бессента, который недавно обвинил ФРС в «расширении мандата» и призвал к независимой ревизии.

Ответ Пауэлла? «Конечно, я не буду комментировать ничего из того, что говорит министр, или любого другого должностного лица».

Он не изменил свою позицию и в отношении личных планов. Когда его спросили, не планирует ли он уйти в отставку по окончании срока полномочий в мае, Пауэлл ответил: «У меня нет для вас сегодня никаких новых новостей об этом».

Даже когда его спросили о попытке Трамма убрать Лизу Кук с совета директоров, он не дрогнул. «Вы знаете, я рассматриваю это как судебное дело, и было бы неуместно для меня комментировать это», — сказал он. Всё по-старому. Пауэлл ушёл, ничего нового им не предоставив.

И вот пресс-конференция по сентябрю завершена.

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Снижение ставки не осталось незамеченным в мире криптовалют. Биткоин упал после объявления, продолжив предыдущие потери. На момент публикации он снизился на 1,1%, торгуясь по $115,7K, а Эфир упал на 0,3% до $4,49K.

В течение 30 минут было ликвидировано более $105 млн позиций в криптовалютах. А курс доллара США упал до самого низкого уровня с февраля 2022 года.

Реакция биткоина важна даже для тех, кто не имеет дела с криптовалютами. Он тесно связан с настроением относительно рисков и чаще всего движется в унисон со S&P 500.

Когда биткоин достиг пика в январе, индекс S&P держался на высоких отметках чуть дольше, прежде чем последовать за ним вниз. Оба индикатора достигли дна в апреле. Теперь роли поменялись: S&P 500 снова растёт, тогда как BTC отстаёт. Но такое расхождение продлится недолго.

Либо акции остановятся, либо Биткоин догонит их. Быки наблюдают за возможным формированием инвертированной модели «голова и плечи» чуть ниже $117K.

Если сценарий реализуется, целевая отметка составит $127,6K, что пробьет августовский исторический максимум, а следующим уровнем для прорыва станет $142K.

Технически Биткоин сохраняет долгосрочный восходящий тренд с конца 2022 года, даже торгуясь внутри нисходящего канала. Ранее он уже совершал прорывы в пяти аналогичных ситуациях.

Однако на этот раз импульс RSI не подтвердил движение. Чтобы Биткоин снова ускорился, недельный RSI должен преодолеть отметку 70, как это было во время роста на 130% в конце 2023 года и движения на 50% в начале 2024 года.

До этого момента трейдеры настроены осторожно. Однако сейчас четвертый квартал, и исторически Биткоин любит этот сезон. Если паттерн сработает, это может вновь запустить режим risk-on как для криптовалют, так и для акций.

Джерома Пауэлла вновь спросили, сможет ли Федеральная резервная система сохранить нейтралитет на фоне растущего политического давления перед выборами.

Его ответ был однозначным: ФРС не интересуется политикой. «Глубоко укоренившаяся в нашей культуре практика — работать исходя из поступающих данных и никогда не учитывать ничего другого», — сказал он.

Поуэлл настаивал на том, что каждое решение, принимаемое комитетом, основано на экономических условиях, а не на шумной кампании.

Он сказал, что ФРС даже не формулирует политику в политических терминах. «Мы вообще не формулируем эти вопросы или не рассматриваем их с точки зрения политических результатов», — сказал Пауэлл.

«Я думаю, когда вы попадаете в другую часть Вашингтона, все видно через призму вопроса: «Помогает ли это политической партии или политику?». … И я думаю, что людям трудно поверить — это совсем не то, как мы думаем о вещах в ФРС».

Поуэлл добавил, что центральный банк ведет реальные, сложные дебаты внутри, но все они основаны на данных и долгосрочном здоровье экономики.

https://www.youtube.com/watch?v=oQ246jra6cM

«Мы выполняем свою работу так, как всегда делали до сих пор, — сказал Пауэлл. — Люди выдвигают свои аргументы, и мы ведем действительно отличительные дискуссии по этим сложным вопросам».

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Когда его спросили, не планируется ли более значительное снижение ставки, Пауэлл быстро ответил: «Сегодня не было широкой поддержки для снижения на 50 базисных пунктов», — сказал Пауэлл журналистам на пресс-конференции.

Он отметил, что в последние годы ФРС совершала лишь резкие колебания — либо повышения, либо снижения ставок — когда политика полностью расходилась с экономической реальностью.

«За последние пять лет мы проводили очень масштабные повышения и очень масштабные снижения ставок», — сказал Пауэлл, — «и обычно такие действия предпринимаются тогда, когда вы чувствуете, что политика вышла из равновесия и требует быстрого перехода к новому состоянию».

Сегодня ситуация иная, по крайней мере, так считает ФРС. Центральный банк вносит корректировки, а не отказывается от своей стратегии.

–

Пауэлл также заявил, что угроза разгоняющейся инфляции несколько ослабла. «С апреля, на мой взгляд, риски более высокой и устойчивой инфляции, вероятно, немного снизились», — сказал он.

Он указал на ослабление рынка труда и замедление роста ВВП как на признаки снижения давления.

Тем не менее тарифы подталкивают цены вверх в некоторых секторах, но Пауэлл вновь подчеркнул свою позицию: скачок может быть разовым, а не началом устойчивого инфляционного цикла.

«Всё больше похоже на то, что это будет разовое повышение цен, а не запуск инфляционного процесса», — сказал он.

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Под давлением репортёров о том, можно ли больше винить в недавнем замедлении роста занятости тарифы, чем инфляцию, Пауэлл заявил, что обе причины могут играть роль.

«Мы начали видеть, как рост цен на товары отражается на более высокой инфляции», сказал он. Он утверждал, что рост цен на товары объясняет большую часть, «возможно, всю» инфляцию в этом году.

Однако в вопросе занятости Пауэлл склонялся к иммиграции как к более серьёзной проблеме. «Предложение рабочей силы, очевидно, значительно сократилось», сказал он. «Роста предложения рабочей силы практически нет, если он вообще есть. В то же время спрос на работников также резко снизился».

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Пауэлл прокомментировал тарифную политику, введённую Трампом в начале этого года. Он отметил, что экономические последствия пока остаются неясными. «Изменения в государственной политике продолжают развиваться, и их влияние на экономику остаётся неопределённым», — сказал Пауэлл.

Он добавил, что повышение импортных налогов уже привело к росту цен в некоторых секторах, однако общее влияние на инфляцию и рост экономики всё ещё оценивается.

Пауэлл пояснил, что одномоментный сдвиг цен является базовым сценарием, но признал возможность более устойчивой инфляции из-за тарифов. «Это риск, который необходимо оценить и контролировать», — сказал он.

Когда его напрямую спросили, назначает ли Стивен Миран, главный экономический советник Трампа, в состав совета директоров ФРС ставит под угрозу независимость банка, Пауэлл ответил, что комитет приветствовал нового члена так же, как и любого другого.

Он подчеркнул, что ФРС по-прежнему сосредоточена на своём двойном мандате и не поддастся политическому давлению. «Мы твёрдо привержены сохранению нашей независимости», — сказал Пауэлл. «И кроме того, у меня больше нет ничего, чем я мог бы поделиться».

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Рынок труда, по словам Пауэлла, ослабевает. Пауэлл привел данные о безработице на уровне 4,3% в августе, отметив, что этот показатель «практически не изменился» год к году, но добавил, что темпы создания рабочих мест теперь отстают от необходимых для поддержания стабильности этого уровня. Он заявил, что спрос на работников охлаждается.

«Спрос на рабочую силу смягчился», — сказал он. «Недавние темпы создания рабочих мест, похоже, ниже переломной ставки, необходимой для удержания уровня безработицы на постоянном уровне».

Полный текст вступительного заявления председателя Джерома Пауэлла с пресс-конференции #FOMC (PDF): https://t.co/r9POqOXtAx pic.twitter.com/XrfibjpeAi

— Федеральная резервная система (@federalreserve) сентябрь 17, 2025

Пауэлл также отметил, что эта тенденция является «нетипичной», поскольку она отражает замедление как со стороны предложения, так и со стороны спроса на рынке труда.

По словам председателя ФРС, снижение иммиграции и ослабление участия рабочей силы являются частью проблемы. В систему просто поступает меньше новых работников.

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Джером Пауэлл начал свою послесоветскую пресс-конференцию повторением того, что уже было заявлено в политическом заявлении Федеральной резервной системы. Он подтвердил то, что данные сигнализировали в течение нескольких месяцев: экономика США замедляется. Пауэлл сказал:

«Хотя уровень безработицы остается низким, он немного вырос. Темпы роста занятости замедлились, а риски для занятости со стороны ухудшения ситуации возросли».

Он признал, что инфляция снова выросла и по-прежнему остаётся «на несколько повышенном уровне».

Пауэлл охарактеризовал замедление роста ВВП как резкое, отметив, что объём производства вырос всего на 1,5% в первой половине 2025 года по сравнению с 2,5% за тот же период прошлого года. Он заявил, что значительная часть этого снижения обусловлена ослаблением потребительских расходов.

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Сразу после того, как Федеральная резервная система объявила о первом снижении ставок с декабря, рынки испытали резкую волатильность. S&P 500 практически не изменился, поднявшись лишь на 0,1%, тогда как Nasdaq упал на 0,3% из-за падения технологических акций.

Dow продемонстрировал более сильный рост, прибавив 410 пунктов (0,9%), в основном благодаря росту цен на акции потребительского сектора. ФРС также представила свой план действий на вторую половину 2025 года: ещё два снижения ставок уже в пути. Это дало трейдерам новый фактор для быстрой переоценки.

Однако сектор технологий отреагировал негативно. Акции Nvidia упали более чем на 2% после сообщения Financial Times о том, что Китай запретил местным технологическим компаниям покупать свои чипы. Amazon, Alphabet и Palantir также торговались ниже, потянув за собой вниз индекс Nasdaq.

Тем временем акции Walmart выросли на 2%, подтянув индекс Dow Jones, поскольку усилились надежды на то, что снижение ставок может ослабить давление на покупателей. Пока Уолл-стрит пытается понять: это мягкая посадка или же ФРС первой пошла на уступки.

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Центральный банк заявляет, что по-прежнему сосредоточен на своем двойном мандате — максимальной занятости и инфляции в размере 2% в долгосрочной перспективе. Однако теперь они признают, что риски для рынка труда растут. Это новое заявление.

Итак, что именно было сделано? Федеральная резервная система проголосовала за снижение целевой ставки по федеральным фондам на четверть процентного пункта, установив диапазон в пределах от 4,00% до 4,25%. На этом они не останавливаются: чиновники заявили, что будут продолжать оценивать новые данные и при необходимости скорректировать ставки.

«При рассмотрении дополнительных корректировок целевого диапазона», — говорится в заявлении ФРС, — «Комитет будет тщательно анализировать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков». Это означает, что возможны дальнейшие снижения, но ничего гарантировано не является.

В то же время ФРС заявила, что «продолжит сокращение своих портфелей казначейских облигаций, долга агентств и ипотечных ценных бумаг с обеспечением со стороны агентств». Таким образом, даже на фоне снижения ставок политика остается ужесточающейся за счет сокращения баланса.

Они также подтвердили свою «твёрдую приверженность» достижению целевого уровня инфляции в 2%. Однако тон высказываний изменился. Теперь они явно обеспокоены ситуацией на рынке труда. Ранее это было не так очевидно.

Фед также заявил, что будет следить за всем: данными рынка труда, сигналами инфляции, ожиданиями по инфляции, международными событиями и финансовыми условиями.

Если какие-либо из этих факторов ухудшатся, они рассмотрят возможность повторного изменения политики. «Комитет готов скорректировать курс денежно-кредитной политики по мере необходимости, если возникнут риски, способные помешать достижению целей Комитета».

Этот пост обновляется в режиме реального времени.

Федеральная резервная система признала замедление экономического роста. Рынок труда, который был «золотым ребёнком» восстановления после пандемии, теряет темпы. Прирост рабочих мест замедляется, а уровень безработицы немного вырос, хотя и остаётся низким с исторической точки зрения.

Тем временем инфляция снова подскочила, превысив комфортный для ФРС уровень. В сочетании с растущей глобальной напряжённостью, неустойчивым потребительским настроением и ужесточением кредитных условий у ФРС практически не осталось выбора, кроме как сменить курс.

Этот пост обновляется в режиме реального времени.