雷·达利奥表示，美国债务危机将引发经济崩溃

对冲基金经理雷·达利奥警告说，美国正处于金融灾难的边缘，除非采取大胆措施削减赤字，否则经济将陷入崩溃。

昨天在迪拜举行的世界政府峰会上，达利奥表示：“这就像我是医生，正在与你谈论你的病情，我会对你说，现在情况非常、非常严重。美国政府需要将预算赤字从 GDP 的 7.5% 削减到 3%，否则将面临后果。”

达利奥警告债务引发的灾难

截至 2 月 13 日，美国国民债务总额达 36.22 万亿美元。其中，28.8 万亿美元是公众持有的债务——由个人、企业、州和地方政府、美联储、外国和其他非政府实体持有。

达利奥表示他感到担忧，因为高债务意味着更高的利息支付。它还使经济更加脆弱，更容易受到危机的影响，并助长通货膨胀。“我想提醒人们。我想提醒政府官员，”他 表示。“我想帮忙，你知道，所以我觉得自己像个医生，然后我会对所有人说，政治上……如果这没有发生，我们经历了相当于经济心脏病发作，或者债券市场的心脏病发作，那么你知道谁该负责，因为这种情况可能会发生。”

如果政策制定者不认真通过埃隆·马斯克的政府效率部 (D.O.G.E) 进行支出削减，美国可能面临不得不借债来支付现有债务利息的局面。这就是达利奥所说的“债务死亡螺旋”。

“债务死亡螺旋”已经发生

达利奥补充说，这场危机正在实时展开。“债务死亡螺旋是周期的一部分，此时债务人需要借钱来支付债务服务，并且这种情况会加速，然后每个人都会看到这一点，他们不想持有债务。这就是我们接近的情况。”

当被问及 特朗普 政府应该做什么时，达利奥说：“我认为他们认识到这个问题。但认识到问题还不够。你如何削减成本？你如何提高生产力？……确保你真的知道自己在做什么，并且务实，并在……保守的方面去做，因为你知道，削减实际上能有多少？我们会看到的。”

达利奥表示 D.O.G.E 必须承诺将预算赤字减少到 GDP 的 3%，否则就退位。“这需要同样的纪律，就像我对你说，好吧，你需要改变你的饮食习惯，你需要改变你的锻炼计划，你需要做这些事情。”

众议院共和党人推动提高债务上限

与此同时，国会正急于找出解决方案。众议院共和党人刚刚发布了一项预算决议，提议将债务上限提高 4 万亿美元。他们的计划还寻求延长 2017 年的减税政策，增加边境安全和国防支出，并通过削减其他 政府项目来抵消成本。

议长迈克·约翰逊一直在众议院共和党议员中为该提案摇旗呐喊，他在社交媒体上说：“随着几乎每一位众议院共和党人都直接参与这一审议过程，这项决议反映了我们集体致力于实施总统的完整议程——而不仅仅是其中的一部分。”

但通过这项决议并不容易。“在接下来的几周里，将会有持续的辩论和讨论，我们仍然专注于通过流程来实现我们对美国人民做出的承诺，”约翰逊补充道。

但并非所有人都支持。众议院民主党人表示，共和党人的提案将破坏社会项目——特别是医疗保险，它覆盖了 8000 万低收入美国人。众议院民主党助理领袖乔·内古塞猛烈抨击该计划，称这是对工人阶级家庭的直接攻击。

“共和党预算决议和调和包大纲是对中产阶级的背叛，它将削减医疗保险，终结我们熟知的医疗保险，并最终奖励亿万富翁和公司，”内古塞在 2 月 11 日的新闻发布会上说。“我们知道，他们在预算委员会内追求的这种欺骗性计划将增加成本，而不是减少成本。你通过破坏医疗保险来减少成本吗？”

美国财政部长斯科特·贝森特正试图货币化美国资产负债表中的资产部分，这引发了关于如何处理财政部黄金库存中巨额未实现收益的辩论。目前，政府将其黄金持仓估值仅为每盎司 42.22 美元——这是 1973 年设定的价格。实际市场价格？接近每盎司 2900 美元。

如果国会决定按今日价格重新评估黄金，它将立即将美联储对财政部的信贷从 110 亿美元增加到 7580 亿美元。即使保守地打折扣，将其设定为每盎司 2000 美元，仍将释放 5230 亿美元。

这是一大笔特朗普政府可以动用的资金，一些投资者已经希望这意味着减少对国债发行的依赖。特朗普本人可能会利用这些收益启动一个美国主权财富基金。

黄金重新评估实际上不会减少政府债务

虽然重新评估黄金可以给财政部提供短期救命稻草，但它不会减少政府的总债务负担。这一举动会重新排列数字，但给投资者带来相同的财务负担。最好的比较？南非。

去年，该国的储备银行将外汇储备的未实现利润转移到了国家财政部。它使账目看起来不同，但基础债务保持不变。

以下是美国版本的运作方式：

1. 重新评估黄金将增加美联储对财政部的信贷。实际上不会有现金交换，但财政部在美联储的普通账户——基本上是政府的支票账户——将获得巨大提升。
2. 财政部将使用这笔新资金来偿还短期国债。但这里有个问题：国债债务不会消失。它只会变成美联储中更大的银行准备金。目前，美联储对准备金支付 4.4% 的利息，甚至高于财政部对其 4 周票据支付的 4.3% 利率。
3. 美联储旨在缩小其资产负债表，将出售国债以吸收额外的银行准备金。这意味着投资者——而不是政府——最终将持有相同数量的国债债务。数字变了，但债务保持不变。

最大的问题是贝森特计划如何构建未来的国债债务。他一直公开表示希望降低 10 年期债券收益率，但也批评他的前任发行了太多短期票据，而不是锁定长期融资。尽管如此，2 月 5 日宣布的财政部融资策略并没有采取任何措施来纠正这种不平衡。

如果国会允许美联储货币化黄金利润，它可以给财政部空间，使其远离短期债务。美联储将抛售五千亿美元的国债，将更多的债务负担转嫁给投资者，而不是中央银行。但也有选项回购附息证券或削减新债券发行，保持期限结构不变。