Aave的Ethereum平台已经连续冻结了近 4 天，因此 Circle 的首席经济学家 Gordon Liao 在平台的治理论坛。
Circle很少直接参与第三方治理的讨论。然而，廖先生的发言（他称其代表个人观点）以及Circle首席执行官杰里米·阿莱尔在X论坛上对该提案的支持，使得此事意义重大。.
廖认为， Aave目前的利率模型未能充分应对需求冲击。将借贷利率上限设定在14%左右过低，既不足以抑制借贷，也无法trac新的供给，从而导致供需失衡持续存在。
这18.6亿美元究竟是如何被困住的？
2026 年 4 月 18 日，一名黑客使用伪造的 rsETH 代币利用KelpDAO桥的漏洞，借入了约 2.92 亿美元的实际资产。
Aave 24小时内超过60亿美元的资金流出。据CryptopolitanAave规模最大的提现事件，该协议的市值在一天之内从250亿美元暴跌至约175亿美元。
反应迅速的投资者拿回了资金，而其他人的资金则被冻结在平台上。正如分析师@duonine在X上所说：
“我觉得大家还没意识到 Aave 现在的情况有多糟糕。所有核心市场的使用率都已达到100%，其中包括30亿美元的USDT和20亿美元的USDC被冻结。这意味着你根本无法提取你的资金。”
情况变得更糟，那些资金被冻结的用户用被锁定的存款作抵押借入其他加密货币，然后卖掉这些借来的币。这些持有者宁愿承受 10% 到 25% 的损失，也要重新获得美元流动性。.
这种恐慌反应反而提高了贷款利用率，因为这些贷款在 72 小时内又向贷款池3 亿美元的借款
为什么利率没有自行解决这个问题？
Aave目前14%的USDC借贷利率不足以吸引trac的存款或促使借款人还款。根据Aave扫描数据，14%的利率上限已连续维持四天。供应量和债务也每天下降约6000万美元，但这主要是由于现有借款人还款以及投资者在资金进入储备金后提取了相同金额。
大部分被困在资金池中的借款人都是以冻结资金作抵押的储户。因此，对于愿意接受25%损失退出的用户来说，14%的年利率并不会让他们感到困扰，因为这仍然远低于他们因黑客攻击而遭受的损失。.
利率调整未能解决问题的另一个原因matic系统Slope 2 Risk Oracle出现故障。原因是 Chaos Labs 由于一些误解，于 2026 年 4 月 6 日退出了Aave ，导致该工具无人维护。
Circle的经济学家提出了什么建议
Gordon Liao建议 Aave 将USDC贷款人在 Aave 上可获得的最高利率从约12.6%提高到48%。Liao表示，收益率较低地区的贷款人会在数小时内将他们的USDC转移到 Aave ，只为获得如此高的回报。.
Aave目前的风险管理公司LlamaRisk和Aave Labs 可以先使用共享控制账户在trac资金，然后在 5 到 7 天内举行社区投票，以批准略高的最终目标。
廖先生还建议Aave暂停USDC的自动maticLlamaRisk控制的静态设置风险更大。
Aave创始人说了什么，以及社区怎么看
Aave创始人Stani Kulechov在 X 上发帖称，团队正在夜以继日地研究多种解决方案。仲裁安全理事会如何在 rsETH 事件中追回价值 7000 万美元的 ETH，这有望减少未偿债务。
他写道：“我们做出的每一个决定都是为了有序地恢复正常的市场状况，并为所有相关人员争取最佳结果。”
一些用户对该提议表示欢迎，而另一些用户则强烈反对。一位名为@SiloIntern的用户称其为“终极骗局”，而另一位名为@amorfatiace的用户则建议Circle应该“发行10亿美元的USDC，让市场在3-6个月内自行调整”。
甚至有人表示，廖的提价提议只会损害那些无法提取资金、不得不为紧急贷款支付利息的用户的利益，而这些紧急贷款是为了获取自己的资金。.
廖先生反驳说，这些人别无选择，因为他们的钱肯定会被锁在defi。他认为，要么短期内收取高利率，要么defi以低利率将他们拒之门外。.
现在，LlamaRisk 和 Aave Labs 需要决定是否采纳该提议，还是等待提出更好的方案，这意味着用户将继续无法提取他们的资金。.
