Circle entra a far parte della governance Aave mentre la liquidità di USDC si blocca al 99% di utilizzo

Aavedi Ethereum è bloccata da quasi 4 giorni consecutivi, quindi l'economista capo di Circle, Gordon Liao, ha proposto una soluzione d'emergenza nel forum di governance.

Circle raramente interviene direttamente nei dibattiti sulla governance di terze parti. Tuttavia, il post di Liao, che a suo dire rappresenta le sue opinioni personali, e l'appoggio del CEO di Circle, Jeremy Allaire, alla proposta su X, assumono grande rilevanza.

Liao ha sostenuto che Aavel'attuale modello di tassi d'interessenon è riuscito a rispondere adeguatamente allo shock della domanda. I tassi di interesse sui prestiti, limitati a circa il 14%, erano troppo bassi per scoraggiare i prestiti o pertracnuova offerta, consentendo così al di persistere dello squilibrio.

Come mai 1,86 miliardi di dollari sono rimasti bloccati in primo luogo?

Il 18 aprile 2026, un hacker ha utilizzato token rsETH falsi per sfruttare una falla nel bridge di KelpDAO e prendere in prestito circa 292 milioni di dollari in asset reali

Quando la notizia dell'attacco hacker si è diffusa, i grandi investitori si sono affrettati a ritirare i propri fondi e oltre 6 miliardi di dollari hanno lasciato Aave in 24 ore. Come riportato da Cryptopolitan, si è trattato del più grande evento di prelievo Aave e il valore del protocollo è crollato da 25 miliardi di dollari a circa 17,5 miliardi di dollari in un solo giorno.

Gli investitori che hanno reagito rapidamente hanno recuperato i loro soldi, mentre altri hanno visto i propri fondi congelarsi sulla piattaforma. Come ha affermato l'analista @duonine su X:

"Non credo che la gente si renda conto di quanto sia grave la situazione attuale di Aave . Tutti i mercati principali sono utilizzati al 100%, il che significa che 3 miliardi di dollari in USDT e 2 miliardi di dollari in USDC sono bloccati. Questo significa che NON È POSSIBILE PRELEVARE i propri fondi."

La situazione è peggiorata quando gli utenti i cui fondi erano stati congelati hanno preso in prestito altre criptovalute utilizzando i loro depositi bloccati come garanzia e le hanno vendute. Questi detentori erano più che disposti ad accettare perdite dal 10% al 25% pur di riottenere liquidità in dollari.

Questa reazione di panico ha provocato un aumento del tasso di utilizzo del credito, poiché i prestiti hanno aggiunto altri 300 milioni di dollari di debito al pool entro 72 ore.

Perché il tasso di interesse non ha risolto questo problema da solo?

Aaveai prestiti in USDC non è sufficiente ad attrarretracdepositi o a convincere i debitori a rimborsare. Secondo Aavei dati di, il limite del 14% è rimasto in vigore per quattro giorni consecutivi. L'offerta e il debito sono diminuiti di circa 60 milioni di dollari al giorno, ma si tratta principalmente di rimborsi da parte dei debitori esistenti e di prelievi da parte degli investitori una volta che i fondi sono stati depositati nelle riserve.

La maggior parte dei debitori bloccati nel pool sono depositanti che hanno contratto prestiti garantiti dai loro fondi congelati. Pertanto, un utente disposto ad accettare una perdita del 25% per uscire non si lascerà scoraggiare da un tasso annuo del 14%, poiché è comunque di gran lunga inferiore alle perdite che sta già subendo a causa dell'attacco informatico.

Un altro motivo per cui i tassi di interesse non sono riusciti a risolvere il problema è che ilmatic sistema Slope 2 Risk Oracle, sviluppato da Chaos Labs, ha smesso di funzionare. La ragione è che Chaos Labs ha abbandonato Aave il 6 aprile 2026 a causa di incomprensioni, quindi non c'era più nessuno che si occupasse della manutenzione dello strumento.

Cosa propone l'economista di Circle

Gordon Liao suggerisce Aave di aumentare il tasso di interesse massimo che un prestatore di USDC può guadagnare su Aave portandolo da circa il 12,6% al 48%. Secondo Liao, i prestatori che operano in aree con rendimenti inferiori sposteranno i loro USDC su Aave nel giro di poche ore, pur di ottenere questi alti profitti.

Aave, LlamaRisk, e Aave Labs possono innanzitutto utilizzare un conto di controllo condiviso per attrarretracin poche ore, per poi indire una votazione della comunità entro 5-7 giorni al fine di ratificare un obiettivo finale leggermente più elevato.

Liao propone inoltre che Aave sospenda lo strumento di regolazione automaticamatic per USDC. Questo perché il team di supporto originale non è più presente, il che comporta un rischio maggiore rispetto a un'impostazione statica controllata da LlamaRisk.

Cosa ha detto il fondatore di Aavee cosa ne pensa la community

Stani Kulechov, Aave fondatore , ha pubblicato un messaggio su X, affermando che il team sta lavorando senza sosta su diverse soluzioni. Ha inoltre aggiornato tutti sul recupero di 70 milioni di dollari in ETH da parte dell'Arbitrum Security Council durante la vicenda rsETH, il che potrebbe ridurre il debito non saldato.

Ha scritto: "Ogni decisione che prendiamo è finalizzata a un ritorno ordinato alle normali condizioni di mercato e al miglior risultato possibile per tutte le parti coinvolte"

Alcuni utenti hanno accolto con favore la proposta, mentre altri l'hanno fortemente criticata. Un account, @SiloIntern, l'ha definita "la fregatura definitiva", mentre un altro, @amorfatiace, ha suggerito che Circle dovrebbe semplicemente "fornire 1 miliardo di USDC e lasciare che il mercato si stabilizzi da solo in 3-6 mesi"

Alcuni hanno addirittura affermato che la proposta di Liao di aumentare i tassi di interesse danneggia solo gli utenti che non possono prelevare i propri fondi e sono costretti a pagare gli interessi sui prestiti di emergenza contratti per accedere al proprio denaro.

Liao ha replicato affermando che queste persone non hanno scelta perché i loro soldi rimarranno bloccati adefi. Secondo lui, o si applicano tassi di interesse elevati alle vittime per un breve periodo, oppure si tengono i loro soldi bloccati adefia tassi bassi.

Ora spetta a LlamaRisk e Aave Labs decidere se dare seguito alla proposta o aspettare di trovare una soluzione migliore, il che significa che gli utenti rimarranno impossibilitati ad accedere ai propri fondi.