Почему сегодня акции Google-Alphabet GOOG растут вместе с VIX?

Акции GOCG растут прямо сейчас вместе с VIX. Это обычно не происходит. VIX отслеживает страх на рынках, поэтому, когда он растет, акции обычно падают, особенно крупные.

GOCG вырос на 2% сегодня, а VIX вырос на 1,2%, согласно данным Google Finance.

Так почему же зеленые свечи для Google, вы спрашиваете? Что ж, все дело в исторической продаже долга. Alphabet привлекает деньги способом, который мы не видели от технологической компании в течение десятилетий.

Alphabet собирается продать 100-летнюю облигацию, номинированную в британских фунтах. Она продает пять различных частей облигаций в стерлингах. Одна из них не погасится до 2126 года.

И послушайте, это первый раз, когда любая технологическая компания пыталась сделать что-то подобное с тех пор, как Motorola сделала это в 1997 году. Обычно такие вековые облигации выпускают правительства или колледжи.

Компании их не трогают, потому что сто лет — слишком долгий срок для планирования в сфере технологий.

Майк Бэрри из «Большого шорта» уже сделал это сравнение в посте в X, дав понять, что он настроен медвежье по отношению к GOOG, но имейте в виду, что это тот самый парень, который правильно предсказал 2 из последних 2 рыночных крахов.

Alphabet готовится к рекордной продаже облигаций, что поднимает акции

100-летняя облигация — это лишь одна часть. Alphabet также продает долларовые облигации на сумму $20 млрд, что значительно превышает ожидаемые $15 млрд. Спрос на эту сделку был безумным. Заказы превысили $100 млрд на пике. Теперь это одна из крупнейших корпоративных облигационных эмиссий в истории. И все это из-за гонки ИИ.

Облигация, погашаемая в 2066 году, продается с более узкой премией. Ранее она торговалась на 1,2 процентных пункта выше казначейских облигаций США. Теперь разница составляет всего 0,95 процентного пункта. Это означает, что покупатели соглашаются на меньшую доходность. Они гонятся за всем, что связано с ИИ, и Alphabet находится в самом центре этого процесса.

На прошлой неделе Alphabet объявила о планах потратить до 185 млрд долларов на капитальные проекты в этом году. Это больше, чем она потратила за последние три года вместе взятые. Большая часть этих денег пойдет на строительство дата-центров и покупку чипов для ИИ. Брайан Ноуак из Morgan Stanley заявил в эфире CNBC, что Alphabet может потратить даже 250 млрд долларов к 2027 году.

Несколько банков помогают провести продажу облигаций. JPMorgan, Goldman Sachs и Bank of America курируют американскую часть сделки. Также задействованы Deutsche Bank, Royal Bank of Canada и Wells Fargo. Все они хранили молчание, когда их спрашивали о сделке.

Технологические компании сокращают денежный поток, чтобы успевать за ростом ИИ

В прошлом году четыре крупнейшие интернет-компании США получили 200 млрд долларов свободного денежного потока, что на самом деле меньше, чем 237 млрд долларов в 2024 году. Все эти инвестиции в ИИ съедают прибыль. Но у них по-прежнему много наличности. К концу последнего квартала у этих четырех компаний было более 420 млрд долларов вместе взятых, просто лежащих в кассе или в эквивалентах наличности.

Это огромное преимущество перед стартапами в сфере ИИ, такими как OpenAI и Anthropic, которые быстры и эффектны, но у них нет такого кошелька, как у Alphabet.

Аналитики Deutsche Bank на прошлой неделе заявили, что расходы Alphabet создают то, что они назвали «значительным рвом». Это умный способ сказать, что они пытаются заблокировать конкурентов.

Крупные компании продолжают тестировать инструменты ИИ, которые создают приложения просто по вводу нескольких слов, что, конечно, требует серьезных вычислительных мощностей. Облачные провайдеры, такие как Alphabet, видят огромный спрос на эти мощности, что подталкивает их к еще большим инвестициям.

Тем не менее, не все идет гладко. Некоторые люди обеспокоены. Если OpenAI оступится, это может сильно ударить по всему рынку. У этой компании есть сделки в сфере ИИ на сумму более 1,4 трлн долларов. Если там что-то пойдет не так, хаос может распространиться дальше.