Почему сегодня акции Google-Alphabet (GOOG) растут вместе с индексом волатильности VIX?

Акции GOOG растут параллельно с индексом VIX. Такое обычно не происходит. tracVIX вызывает страх на рынках, поэтому, когда он растет, акции обычно падают, особенно акции крупных компаний.

Согласно данным Google Finance, акции GOOG сегодня выросли на 2%, а индекс волатильности VIX — на 1,2%.

Так почему же на Google такие зеленые свечи, спросите вы? Все дело в исторической продаже долговых обязательств. Alphabet привлекает cash таким образом, какого мы не видели от технологической компании уже несколько десятилетий.

Компания Alphabet собирается выпустить 100-летние облигации в британских фунтах стерлингов. Будет выпущено пять различных пакетов облигаций в фунтах стерлингов. Один из них будет погашен только в 2126 году.

И послушайте, это первый случай, когда какая-либо технологическая компания пытается сделать что-то подобное с тех пор, как это сделала Motorola в 1997 году. Обычно такие столетние облигации выпускают правительства или колледжи.

Компании их не трогают, потому что сто лет — слишком долгий срок для планирования в сфере технологий.

Майк Берри из Big Short уже провел это сравнение в посте на X, ясно дав понять, что он настроен пессимистично в отношении GOOG, хотя следует помнить, что это тот самый человек, который предсказал 20 из двух последних обвалов рынка.

Компания Alphabet готовится к рекордной продаже долговых обязательств, что привело к росту акций

100-летние облигации — это лишь одна часть. Alphabet также продает облигации на сумму 20 миллиардов долларов США, что намного больше, чем ожидалось (15 миллиардов долларов). Спрос на эту сделку взлетел до небес. На пике заказы превысили 100 миллиардов долларов. Сейчас это одно из крупнейших размещений корпоративных облигаций в истории. И все это благодаря гонке искусственного интеллекта.

Облигации со сроком погашения в 2066 году продаются с меньшей премией. Ранее она составляла 1,2 процентных пункта выше, чем у казначейских облигаций. Теперь она составляет всего 0,95 процентных пункта. Это означает, что покупатели соглашаются на меньшие выплаты. Они гонятся за всем, что связано с искусственным интеллектом, и Alphabet находится в самом центре этого процесса.

На прошлой неделе Alphabet заявила, что планирует потратить до 185 миллиардов долларов на капитальные проекты в этом году. Это больше, чем компания потратила за последние три года вместе взятые. Большая часть этих денег пойдет на строительство центров обработки данных и приобретение чипов для искусственного интеллекта. Брайан Новак из Morgan Stanley заявил на CNBC, что Alphabet может потратить даже 250 миллиардов долларов к 2027 году.

В организации продажи облигаций участвуют несколько банков. JPMorgan, Goldman Sachs и Bank of America занимаются американской стороной. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada и Wells Fargo также принимают участие. Все они хранили молчание, когда их спрашивали о сделке.

Технологические компании сокращают cash потоки, чтобы не отставать от роста искусственного интеллекта

В прошлом году четыре крупнейшие американские интернет-компании получили 200 миллиардов долларов свободного cash потока, что фактически меньше, чем 237 миллиардов долларов в 2024 году. Все эти инвестиции в ИИ сокращают прибыль. Но у них по-прежнему много cash. К концу прошлого квартала у этих четырех компаний в совокупности было более 420 миллиардов долларов, просто находящихся в cash или их эквивалентах.

Это дает огромное преимущество перед такими стартапами в области ИИ, как OpenAI и Anthropic, которые быстры и эффектны, но не располагают такими финансовыми ресурсами, как Alphabet.

Аналитики Deutsche Bank на прошлой неделе заявили, что расходы Alphabet направлены на создание того, что они назвали «значительным защитным барьером». Это заумный способ сказать, что они пытаются вытеснить конкурентов.

Крупные компании продолжают тестировать инструменты искусственного интеллекта, позволяющие создавать приложения, набрав всего несколько слов, что, конечно же, требует значительных вычислительных мощностей. Облачные провайдеры, такие как Alphabet, наблюдают огромный спрос на эти мощности, что подталкивает их к еще большим инвестициям.

Тем не менее, не всё гладко. Некоторые обеспокоены. Если OpenAI потерпит неудачу, это может сильно ударить по всему рынку. У этой компании запланированы сделки в сфере ИИ на сумму более 1,4 триллиона долларов. Если там что-то пойдёт не так, последствия могут распространиться.