¿Por qué la acción GOOG de Google-Alphabet está subiendo junto con el VIX hoy?
- Alphabet está vendiendo un bono raro a 100 años y un masivo bono de 20 mil millones de dólares estadounidenses, lo que generó más de 100 mil millones de dólares en demanda.
- Los inversores están apostando por deuda vinculada a la IA mientras Alphabet planea hasta 185 mil millones de dólares en gastos de capital en centros de datos y chips este año.
- Las acciones GOOG suben incluso cuando el VIX aumenta porque los mercados ven un fuerte acceso a financiación a pesar del aumento del riesgo.
La acción GOOG está subiendo justo junto con el VIX. Eso no suele suceder. El VIX rastrea el miedo en los mercados, por lo que cuando está subiendo, las acciones generalmente están cayendo, especialmente las grandes.
GOOG ha subido un 2 % hoy, y el VIX ha subido un 1,2 %, según datos de Google Finance.
Entonces, ¿por qué las velas verdes para Google, te preguntas? Bueno, todo se trata de una venta de deuda histórica. Alphabet está recaudando dinero de una manera que no hemos visto de una empresa tecnológica en décadas.
Alphabet está a punto de vender un bono a 100 años, cotizado en libras esterlinas. Está vendiendo cinco tramos diferentes de bonos en esterlinas. Uno de ellos no vencerá hasta el año 2126.
Y escuchen, esta es la primera vez que cualquier empresa tecnológica ha intentado algo así desde que Motorola lo hizo en 1997. Por lo general, son los gobiernos o las universidades los que emiten estos bonos centenarios.
Las empresas no los tocan, porque cien años es demasiado tiempo para planificar cuando estás en la tecnología.
Mike Burry de The Big Short ya hizo esta comparación en una publicación en X, dejando claro que es bajista sobre GOOG, aunque ten en cuenta que este es el tipo que ha predicho 20 de los últimos 2 choques del mercado.
Alphabet se prepara para una venta de deuda récord, enviando las acciones al alza
El bono a 100 años es solo una parte. Alphabet también está vendiendo 20.000 millones de dólares en bonos en dólares estadounidenses, mucho más de los 15.000 millones de dólares que la gente esperaba. La demanda de este acuerdo se volvió loca. Los pedidos superaron los 100.000 millones de dólares en su punto máximo. Este es ahora uno de los mayores ofrecimientos de bonos corporativos de la historia. Y todo es por la carrera de la IA.
El bono que vence en 2066 se está vendiendo con una prima más ajustada. Anteriormente, estaba 1,2 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro. Ahora es solo 0,95 puntos porcentuales. Eso significa que los compradores están aceptando un pago menor. Están persiguiendo cualquier cosa relacionada con la IA, y Alphabet está justo en medio de ello.
La semana pasada, Alphabet dijo que planea gastar hasta 185.000 millones de dólares en proyectos de capital este año. Eso es más de lo que gastó en los últimos tres años juntos. La mayor parte de este dinero se destinará a la construcción de centros de datos y a la compra de chips de IA. Brian Nowak de Morgan Stanley dijo en CNBC que Alphabet incluso podría gastar 250.000 millones de dólares para 2027.
Varios bancos están ayudando a dirigir la venta de bonos. JPMorgan, Goldman Sachs y Bank of America están manejando el lado estadounidense. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada y Wells Fargo también están involucrados. Todos ellos guardaron silencio cuando se les preguntó sobre el acuerdo.
Las empresas tecnológicas están reduciendo el flujo de caja para mantenerse al día con el crecimiento de la IA
El año pasado, las cuatro mayores empresas de internet de EE. UU. generaron 200.000 millones de dólares en flujo de caja libre, lo cual es una disminución desde los 237.000 millones de dólares de 2024. Toda esta inversión en IA está mermando las ganancias. Pero aún están cargadas de efectivo. A finales del último trimestre, estas cuatro empresas tenían más de 420.000 millones de dólares combinados, simplemente sentados en efectivo o equivalentes.
Esa es una gran ventaja sobre las startups de IA como OpenAI y Anthropic, que son rápidas y llamativas, pero no tienen la billetera de Alphabet.
Los analistas de Deutsche Bank dijeron la semana pasada que el gasto de Alphabet está construyendo lo que llamaron un «foso significativo». Esa es una forma nerd de decir que están tratando de bloquear a los competidores.
Las grandes empresas continúan probando herramientas de IA que crean aplicaciones simplemente escribiendo unas pocas palabras, lo cual, por supuesto, requiere una potencia de cálculo seria. Los proveedores de nube como Alphabet están viendo una demanda masiva de esa potencia, ya que los está impulsando a invertir aún más.
Aún así, no todo es suave. Algunas personas están preocupadas. Si OpenAI tropieza, podría golpear duramente a todo el mercado. Esa empresa tiene más de 1,4 billones de dólares en acuerdos de IA en fila. Si las cosas salen mal allí, el desastre podría extenderse.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
