- 알파벳은 희귀한 100년물 채권과 거대한 200억 달러 규모의 미국 달러 채권을 발행하여 1,000억 달러 이상의 수요를 끌어모았습니다.
- 투자자들은 알파벳이 올해 데이터 센터 및 칩에 최대 1,850억 달러의 자본 지출을 계획함에 따라 AI 관련 부채를 추구하고 있습니다.
- GOOG 주가는 VIX가 상승함에도 불구하고 오르고 있는데, 이는 시장이 위험 증가에도 불구하고 강력한 자금 조달 접근성을 보고 있기 때문입니다.
GOOG 주가는 VIX와 함께 급등하고 있다. 이는 일반적으로 발생하지 않는 현상이다. VIX는 시장의 공포를 추적하므로, VIX가 상승할 때 주가는 일반적으로 하락하며, 특히 대형주들이 그렇다.
구글 파이낸스 데이터에 따르면, GOOG는 오늘 2% 상승했고 VIX는 1.2% 상승했다.
그렇다면 구글의 녹색 캔들(상승) 이유는 무엇일까? 그것은 모두 역사적인 부채 판매 때문이다. 알파벳은 수십 년간 기술 기업에서 보지 못했던 방식으로 자금을 조달하고 있다.
알파벳은 영국 파운드화로 가격 책정된 100년 만기 채권을 판매하려고 한다. 스테링화로 된 5가지 다른 채권 덩어리를 판매한다. 그중 하나는 2126년까지 만기가 도래하지 않는다.
그리고 들어라, 이는 1997년 모토로라가 수행한 이후 어떤 기술 기업도 시도한 적이 없는 첫 번째 사례다. 일반적으로 이러한 세기 채권을 발행하는 것은 정부나 대학이다.
기업들은 이를 사용하지 않는다. 기술 분야에서 100년은 계획하기에 너무 긴 기간이기 때문이다.
빅쇼트의 마이크 버리는 X(구 트위터) 게시물을 통해 이 비교를 이미 수행했으며, 그는 GOOG에 대해 비관적임을 분명히 했다. 다만, 그는 과거 2번의 시장 폭락 중 20번을 맞힌 인물임을 명심해야 한다.
알파벳, 기록적인 부채 판매 준비로 주가 상승
100년 만기 채권은 하나의 조각일 뿐이다. 알파벳은 또한 150억 달러라는 예상치를 훨씬 상회하는 200억 달러 상당의 미국 달러 채권을 판매하고 있다. 이 거래에 대한 수요는 미쳐날 정도였다. 최고치에서 주문액은 1,000억 달러를 넘었다. 이는 이제 역사상 가장 큰 기업 채권 발행 중 하나가 되었다. 그리고 그 모든 것은 AI 경쟁 때문이다.
2066년 만기 채권은 더 좁은 프리미엄으로 판매되고 있다. 이전에는 국채보다 1.2%포인트 높았으나, 이제는 0.95%포인트에 불과하다. 이는 구매자들이 더 낮은 수익률을 수용하고 있음을 의미한다. 그들은 AI와 관련된 모든 것을 쫓고 있으며, 알파벳은 그 한가운데에 있다.
지난 주 알파벳은 올해 자본 프로젝트에 최대 1,850억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 지난 3년간 지출한 금액을 합친 것보다 많은 액수입니다. 이 자금의 대부분은 데이터 센터 구축과 AI 칩 구매에 사용됩니다. 모건 스탠리의 브라이언 노왁은 CNBC에서 알파벳이 2027년까지 2,500억 달러를 지출할 수도 있다고 말했습니다.
여러 은행이 채권 판매를 돕고 있다. JP모건, 골드만 삭스, 뱅크오브아메리카가 미국 측을 담당한다. 도이체방크, 로열 뱅크 오브 캐나다, 웰스 파고도 참여하고 있다. 모두 거래에 대해 입을 다물었다.
기술 기업들이 AI 성장을 따라잡기 위해 현금 흐름을 절감
작년 미국 최대 인터넷 기업 4곳은 2,000억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 이는 2024년의 2,370억 달러에서 감소한 수치다. 모든 AI 투자가 이익을 잠식하고 있다. 하지만 그들은 여전히 막대한 현금을 보유하고 있다. 지난 분기 말까지 이 4개 기업은 현금 또는 현금성 자산으로 합계 4,200억 달러 이상을 보유하고 있었다.
이는 OpenAI와 Anthropic과 같은 AI 스타트업에 비해 엄청난 우위다. 이들은 빠르고 화려하지만 알파벳의 자금력을 갖추지 못했다.
도이체방크 분석가들은 지난주 알파벳의 지출이 그들이 ‘의미 있는 해자(moat)’라고 부르는 것을 구축하고 있다고 말했다. 이는 경쟁자를 차단하려는 시도라는 뜻의 전문 용어다.
대기업들은 여전히 몇 단어를 입력하기만 하면 앱을 구축하는 AI 도구를 테스트하고 있으며, 이는 물론 상당한 컴퓨팅 파워를 필요로 한다. 알파벳과 같은 클라우드 제공업체들은 이러한 파워에 대한 막대한 수요를 겪고 있으며, 이는 더 많은 투자를 촉진하고 있다.
여전히 모든 것이 원활한 것은 아니다. 일부 사람들은 우려하고 있다. 만약 OpenAI가 실수하면 전체 시장에 큰 타격을 줄 수 있다. 해당 회사는 1.4조 달러 이상의 AI 거래를 선적해 놓았다. 만약 그곳에서 문제가 발생하면 혼란이 확산될 수 있다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
