Perché oggi le azioni GOOG di Google-Alphabet stanno salendo insieme al VIX?

Le azioni GOOG stanno salendo parallelamente al VIX. Di solito non succede. Il VIX tracla paura sui mercati, quindi quando sale, le azioni di solito scendono, soprattutto quelle dei titoli più importanti.

Secondo i dati di Google Finance, GOOG è salito del 2% oggi e il VIX è salito dell'1,2%.

Allora, perché le candele verdi per Google, vi chiederete? Beh, è ​​tutto merito di una vendita di debiti storica. Alphabet sta raccogliendo cash in un modo che non vedevamo da decenni in un'azienda tecnologica.

Alphabet sta per emettere un'obbligazione a 100 anni, quotata in sterline britanniche. Sono previste cinque diverse tranche di obbligazioni in sterline. Una di queste non scadrà prima del 2126.

E ascoltate, questa è la prima volta che un'azienda tecnologica tenta una cosa del genere da quando lo fece Motorola nel 1997. Di solito sono i governi o le università a emettere queste obbligazioni secolari.

Le aziende non li toccano, perché cento anni sono troppi per pianificare quando si lavora nel settore tecnologico.

Mike Burry di Big Short ha già fatto questo paragone in un post su X, chiarendo di essere pessimista su GOOG, anche se bisogna tenere presente che si tratta della persona che ha previsto 20 degli ultimi 2 crolli del mercato.

Alphabet si prepara a una vendita record del debito, facendo salire le azioni

L'obbligazione a 100 anni è solo una parte dell'operazione. Alphabet sta anche vendendo obbligazioni in dollari statunitensi per un valore di 20 miliardi di dollari, ben oltre i 15 miliardi previsti. La domanda per questa emissione è stata altissima. Gli ordini hanno superato i 100 miliardi di dollari al culmine. Si tratta di una delle più grandi emissioni obbligazionarie societarie di sempre. E tutto questo grazie alla corsa all'intelligenza artificiale.

L'obbligazione con scadenza nel 2066 viene venduta a un premio più basso. In precedenza, era di 1,2 punti percentuali superiore ai Treasury. Ora è di soli 0,95 punti percentuali. Ciò significa che gli acquirenti stanno accettando un rendimento inferiore. Stanno cercando qualsiasi cosa legata all'intelligenza artificiale, e Alphabet è proprio nel mezzo di questo.

La scorsa settimana, Alphabet ha dichiarato di voler investire fino a 185 miliardi di dollari in progetti di investimento quest'anno. Una cifra superiore a quella spesa negli ultimi tre anni messi insieme. La maggior parte di questi fondi verrà destinata alla costruzione di data center e all'acquisto di chip di intelligenza artificiale. Brian Nowak di Morgan Stanley ha dichiarato alla CNBC che Alphabet potrebbe addirittura spendere 250 miliardi di dollari entro il 2027.

Diverse banche stanno contribuendo alla vendita delle obbligazioni. JPMorgan, Goldman Sachs e Bank of America si occupano della parte statunitense. Anche Deutsche Bank, Royal Bank of Canada e Wells Fargo sono coinvolte. Tutte e tre hanno mantenuto il silenzio quando sono state interrogate sull'operazione.

Le aziende tecnologiche stanno tagliando il flusso cash per tenere il passo con la crescita dell'intelligenza artificiale

L'anno scorso, le quattro maggiori aziende internet statunitensi hanno generato 200 miliardi di dollari di flusso cash libero, in calo rispetto ai 237 miliardi di dollari del 2024. Tutti questi investimenti nell'intelligenza artificiale stanno erodendo i profitti. Ma sono ancora piene di cash. Alla fine dell'ultimo trimestre, queste quattro aziende avevano oltre 420 miliardi di dollari complessivamente, solo in cash o equivalenti.

Si tratta di un enorme vantaggio rispetto alle startup di intelligenza artificiale come OpenAI e Anthropic, che sono veloci e appariscenti, ma non hanno il portafoglio di Alphabet.

La scorsa settimana gli analisti della Deutsche Bank hanno affermato che la spesa di Alphabet sta creando quello che hanno definito un "fossato significativo". È un modo da nerd per dire che stanno cercando di escludere i concorrenti.

Le grandi aziende continuano a testare strumenti di intelligenza artificiale che consentono di creare app semplicemente digitando poche parole, il che, ovviamente, richiede una notevole potenza di calcolo. I provider cloud come Alphabet stanno riscontrando una domanda enorme per questa potenza, che li spinge a investire ancora di più.

Tuttavia, non tutto fila liscio. Alcuni sono preoccupati. Se OpenAI dovesse inciampare, potrebbe avere un duro colpo per l'intero mercato. L'azienda ha in programma accordi per oltre 1,4 trilioni di dollari nel settore dell'intelligenza artificiale. Se le cose dovessero andare male, il disastro potrebbe estendersi.