Perché le azioni GOOG di Google-Alphabet stanno salendo insieme al VIX oggi?
- Alphabet sta emettendo un raro obbligazione a 100 anni e una massiccia obbligazione da 20 miliardi di dollari USA, che ha attirato oltre 100 miliardi di dollari di domanda.
- Gli investitori stanno rincorrendo il debito legato all'IA mentre Alphabet prevede fino a 185 miliardi di dollari di spese in capitale per data center e chip quest'anno.
- Le azioni GOOG stanno salendo nonostante il salto del VIX perché i mercati vedono un forte accesso ai finanziamenti nonostante l'aumento del rischio.
Le azioni GOOG stanno salendo proprio insieme al VIX. Questo di solito non succede. Il VIX misura la paura nei mercati, quindi quando sale, le azioni di solito scendono, specialmente quelle dei grandi player.
GOOG è in rialzo del 2% oggi, e il VIX è in rialzo dell'1,2%, secondo i dati di Google Finance.
Quindi, perché le candele verdi per Google, vi chiederete? Beh, è tutto legato a una vendita di debito storica. Alphabet sta raccogliendo cassa in un modo che non abbiamo visto da un'azienda tecnologica in decenni.
Alphabet sta per vendere un bond a 100 anni, quotato in sterline britanniche. Sta vendendo cinque diversi blocchi di bond in sterline. Uno di questi non maturerà fino all'anno 2126.
E ascoltate, questa è la prima volta che un'azienda tecnologica prova qualcosa del genere da quando Motorola l'ha fatto nel 1997. Di solito, sono governi o università a emettere questi bond secolari.
Le aziende non ci toccano, perché cento anni sono troppi per pianificare quando si opera nel settore tecnologico.
Mike Burry, protagonista di 'The Big Short', ha già fatto questo confronto in un post su X, chiarendo la sua visione ribassista su GOOG, anche se va tenuto presente che è l'uomo che ha previsto 2 delle ultime 2 crisi di mercato.
Alphabet si prepara per un'emissione di debito record, facendo salire le azioni
Il bond a 100 anni è solo un pezzo. Alphabet sta anche vendendo bond in dollari USA per un valore di 20 miliardi di dollari, molto più dei 15 miliardi di dollari previsti. La domanda per questa operazione è impazzita. Gli ordini hanno superato i 100 miliardi di dollari al picco. Questo è ora uno dei più grandi offerte di bond societari di sempre. E tutto questo è dovuto alla corsa all'IA.
L'obbligazione che scade nel 2066 viene venduta con uno spread più stretto. In precedenza, era di 1,2 punti percentuali sopra i Treasury. Ora è solo dello 0,95%. Questo significa che gli acquirenti accettano un rendimento minore. Inseguono qualsiasi cosa legata all'IA, e Alphabet è proprio al centro di questo trend.
La scorsa settimana, Alphabet ha annunciato che prevede di spendere fino a 185 miliardi di dollari in progetti di capitale quest'anno. È più di quanto speso negli ultimi tre anni messi insieme. La maggior parte di questi fondi sarà destinata alla costruzione di data center e all'acquisto di chip per l'IA. Brian Nowak di Morgan Stanley ha dichiarato su CNBC che Alphabet potrebbe arrivare a spendere 250 miliardi di dollari entro il 2027.
Diverse banche stanno aiutando a gestire l'emissione obbligazionaria. JPMorgan, Goldman Sachs e Bank of America si occupano della parte statunitense. Sono coinvolti anche Deutsche Bank, Royal Bank of Canada e Wells Fargo. Tutti hanno mantenuto il silenzio quando sono stati interpellati riguardo all'operazione.
Le aziende tecnologiche stanno riducendo il flusso di cassa per tenere il passo con la crescita dell'IA
Lo scorso anno, le quattro maggiori aziende internet degli Stati Uniti hanno generato 200 miliardi di dollari di free cash flow, in calo rispetto ai 237 miliardi del 2024. Tutti questi investimenti nell'IA stanno incidendo sui profitti. Tuttavia, sono ancora ricche di liquidità. Alla fine dell'ultimo trimestre, queste quattro aziende avevano oltre 420 miliardi di dollari combinati, semplicemente accantonati in cassa o equivalenti.
Questo è un enorme vantaggio rispetto alle startup dell'IA come OpenAI e Anthropic, che sono veloci e appariscenti, ma non hanno il portafoglio di Alphabet.
Gli analisti di Deutsche Bank hanno dichiarato la scorsa settimana che le spese di Alphabet stanno costruendo ciò che hanno definito un "fossato significativo". È un modo tecnico per dire che stanno cercando di bloccare i concorrenti.
Le grandi aziende continuano a testare strumenti di IA che creano app semplicemente digitando poche parole, il che, ovviamente, richiede una potenza di calcolo notevole. I provider cloud come Alphabet stanno vedendo una domanda massiccia per questa potenza, spingendoli a investire ancora di più.
Tuttavia, non tutto procede liscio. Alcuni sono preoccupati. Se OpenAI inciampa, potrebbe colpire duramente l'intero mercato. Questa azienda ha accordi per l'IA per oltre 1,4 trilioni di dollari. Se le cose vanno male lì, il caos potrebbe diffondersi.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
