Por que a ação GOOG do Google-Alphabet está subindo junto com o VIX hoje?

A ação GOOG está subindo junto com o VIX. Isso geralmente não acontece. O VIX rastreia o medo nos mercados, então quando está subindo, as ações geralmente estão caindo, especialmente as grandes.

GOOG subiu 2% hoje, e o VIX subiu 1,2%, de acordo com dados do Google Finance.

Então, por que as velas verdes para o Google, você se pergunta? Bem, é tudo sobre uma venda de dívida histórica. A Alphabet está levantando dinheiro de uma maneira que não vimos de uma empresa de tecnologia em décadas.

A Alphabet está prestes a vender uma obrigação de 100 anos, precificada em libras esterlinas. Ela está vendendo cinco pedaços diferentes de obrigações em esterlinas. Um deles não vencerá até o ano de 2126.

E ouça, esta é a primeira vez que qualquer empresa de tecnologia tentou algo assim desde que a Motorola fez isso em 1997. Geralmente, são governos ou faculdades que emitem essas obrigações centenárias.

As empresas não as tocam, porque cem anos é tempo demais para planejar quando você está na tecnologia.

Mike Burry, de Big Short, já fez essa comparação em uma postagem no X, deixando claro que ele é otimista sobre GOOG, embora tenha em mente que este é o cara que previu 20 das últimas 2 crises de mercado.

Alphabet se prepara para venda recorde de dívida, enviando ações para cima

A obrigação de 100 anos é apenas uma parte. Alphabet também está vendendo US$ 20 bilhões em obrigações em dólares americanos, muito mais do que os US$ 15 bilhões que as pessoas esperavam. A demanda por este negócio ficou louca. Os pedidos ultrapassaram US$ 100 bilhões no pico. Este é agora um dos maiores lançamentos de obrigações corporativas de todos os tempos. E é tudo por causa da corrida da IA.

A obrigação que vence em 2066 está sendo vendida com um prêmio mais apertado. Anteriormente, estava 1,2 pontos percentuais acima dos Tesouros. Agora é apenas 0,95 pontos percentuais. Isso significa que os compradores estão aceitando menos pagamento. Eles estão perseguindo qualquer coisa ligada à IA, e a Alphabet está bem no meio disso.

Na semana passada, a Alphabet disse que planeja gastar até US$ 185 bilhões em projetos de capital este ano. Isso é mais do que ela gastou nos últimos três anos juntos. A maior parte desse dinheiro está indo para a construção de data centers e compra de chips de IA. Brian Nowak, da Morgan Stanley, disse na CNBC que a Alphabet pode até gastar US$ 250 bilhões até 2027.

Vários bancos estão ajudando a executar a venda de obrigações. JPMorgan, Goldman Sachs e Bank of America estão cuidando do lado dos EUA. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada e Wells Fargo também estão envolvidos. Todos eles mantiveram a boca fechada quando questionados sobre o negócio.

Empresas de tecnologia estão cortando fluxo de caixa para acompanhar o crescimento da IA

No ano passado, as quatro maiores empresas de internet dos EUA obtiveram US$ 200 bilhões em fluxo de caixa livre, o que na verdade é uma queda em relação aos US$ 237 bilhões de 2024. Todo esse investimento em IA está comendo os lucros. Mas elas ainda estão carregadas de dinheiro. No final do último trimestre, essas quatro empresas tinham mais de US$ 420 bilhões combinados, apenas sentados em dinheiro ou equivalentes.

Essa é uma enorme vantagem sobre startups de IA como OpenAI e Anthropic, que são rápidas e chamativas, mas não têm a carteira da Alphabet.

Analistas do Deutsche Bank disseram na semana passada que os gastos da Alphabet estão construindo o que eles chamaram de "fosso significativo". Essa é uma maneira nerd de dizer que eles estão tentando bloquear os concorrentes.

Grandes empresas continuam testando ferramentas de IA que criam aplicativos apenas digitando algumas palavras, o que, é claro, exige poder de computação sério. Provedores de nuvem como a Alphabet estão vendo demanda massiva por esse poder, à medida que os empurra a investir ainda mais.

Ainda assim, nem tudo é suave. Algumas pessoas estão preocupadas. Se a OpenAI tropeçar, pode atingir todo o mercado fortemente. Essa empresa tem mais de US$ 1,4 trilhão em negócios de IA alinhados. Se as coisas derem errado lá, a confusão pode se espalhar.