Сенатор Элизабет Уоррен и трое её коллег-демократов призывают министра финансов Скотта Бессента расследовать схемы финансирования, используемые технологическими компаниями для создания центров обработки данных, предназначенных для разработки искусственного интеллекта.
В письме от 22 января Уоррен, вместе с сенаторами Ричардом Блюменталем, Крисом Ван Холленом и Тиной Смит, призвала Совет по надзору за финансовой стабильностью начать официальное расследование того, что они назвали все более сложными и непрозрачными долговыми обязательствами, поддерживающими инфраструктуру искусственного интеллекта.
Сенаторы потребовали ответа к 13 февраля.
Сенаторы критикуют непрозрачное финансирование, используемое компаниями, занимающимися искусственным интеллектом
Сенаторы особо выделили структуры финансирования, которые позволяют компаниям избегать крупных долговых обязательств за счет создания специальных целевых компаний (СПВ), в рамках которых внешние инвесторы финансируют и владеют центрами обработки данных, которые затем сдаются в аренду технологическим компаниям.
указывается проект компании Meta по созданию центра обработки данных Hyperion в качестве примера этой тенденции
В рамках сделки, о которой было объявлено в октябре 2025 года, компания Meta объединилась с Blue Owl Capital для создания совместного предприятия, в котором Blue Owl владела 80%, а Meta — оставшейся долей. Morgan Stanley выступил в качестве внешнего финансового консультанта и организатора размещения, которое включает в себя выпуск облигаций для PIMCO и других инвесторов.
Компания Meta арендует построенный объект у специальной проектной компании, и подобные сделки позволяют отражать арендные обязательства в финансовой отчетности, а не в полном объеме договора.
Сообщается также, что компания xAI Илона Маска заключила аналогичные сделки.
Хотя долговые обязательства обычно имеют инвестиционный рейтинг благодаря поддержке материнской компании, критики утверждают, что модель SPV скрывает истинный масштаб финансовых рисков в системе. Это связано с тем, что сделки обеспечиваются арендными платежами, привязанными к микросхемам или оборудованию, а не к традиционным корпоративным активам, что создает новые зависимости, которые регулирующие органы еще не в полной мере оценили.
Почему сенатор Уоррен призывает к этому расследованию?
В письме Уоррена говорилось, что подобные внебалансовые структуры «скрывают истинное финансовое состояние компании, позволяя ей выглядеть более здоровой и менее закредитованной, чем она есть на самом деле, и давая ей возможность занимать больше средств, чем она могла бы в противном случае»
Сенаторы предупредили, что неспособность компаний, занимающихся искусственным интеллектом, увеличить доходы и обслуживать свои огромные долговые обязательства может привести к «дестабилизирующим убыткам для взаимосвязанной группы финансовых институтов, спровоцировав более масштабный финансовый кризис, наносящий ущерб экономике»
В письме также отмечается риск, который подобные сделки представляют для розничных инвесторов и вкладчиков пенсионных накоплений, поскольку фондовые рынки стали зависеть от нескольких крупных компаний, занимающихся искусственным интеллектом. В случае сбоя в работе индустрии ИИ это может «нанести сокрушительный удар по вкладчикам пенсионных накоплений и розничным инвесторам, подверженным влиянию этой индустрии», говорится в письме.
Письмо пришло в тот момент, когда демократы оказались в меньшинстве в Сенате. Уоррен, ведущий демократ в банковском комитете Сената, стала постоянным критиком подхода администрации Трампа к регулированию финансовой сферы.
Бессент, утвержденный на посту министра финансов в январе, ранее выступал за смягчение правил FSOC, настаивая на переориентации совета на экономический рост, а не на строгий надзор.
FSOC, созданная после финансового кризиса 2008 года, в своих последних отчетах признала искусственный интеллект новой проблемой, но не рассматривала эти конкретные структуры финансирования.
В ноябре 2025 года компания Meta заявила о планах инвестировать более 600 миллиардов долларов в инфраструктуру и создание рабочих мест в США в течение трех лет, уделяя особое внимание центрам обработки данных для искусственного интеллекта.
Goldman Sachs , компании, занимающиеся искусственным интеллектом, могут потратить более 500 миллиардов долларов только в 2026 году, а рейтинговое агентство Moody's ожидает, что в ближайшие пять лет на инвестиции, связанные с центрами обработки данных, будет потрачено 3 триллиона долларов.
Неудивительно, что некоторые из этих инвестиций будут осуществлены по той же модели. Учитывая призыв сенатора Уоррен к расследованию подобных сделок, следующим шагом станет то, как Бессент отреагирует на письмо и какие действия предпримет в соответствии с ним.
Пока это еще предстоит увидеть; однако инвесторы и компании, стремящиеся привлечь средства, будут следить за развитием событий.
