Elizabeth Warren führt die demokratischen Senatoren bei der Untersuchung von Schuldenvereinbarungen für KI-Rechenzentren an
- Die Senatoren haben off-balance-sheet-SPV-Strukturen aufgedeckt, die es Tech-Unternehmen ermöglichen, große Schuldenlasten zu verschleiern.
- Der 27-Mrd.-Dollar-Deal von Meta für das Hyperion-Rechenzentrum und ähnliche Vereinbarungen von xAI wurden als Beispiele angeführt.
- Gesetzgeber warnten davor, dass diese Strukturen das systemische Risiko verstärken und Privatanleger schädigen könnten, falls die Einnahmen aus der KI nicht wie erwartet eintreffen, und forderten den FSOC auf, tätig zu werden.
Senatorin Elizabeth Warren und drei demokratische Kollegen drängen Schatzamtssekretär Scott Bessent, die Finanzierungsvereinbarungen zu untersuchen, die von Technologieunternehmen zur Finanzierung von KI-Rechenzentren verwendet werden.
In einem Brief vom 22. Januar forderten Warren zusammen mit den Senatoren Richard Blumenthal, Chris Van Hollen und Tina Smith den Financial Stability Oversight Council (FSOC) auf, eine formelle Untersuchung in Bezug auf das einzuleiten, was sie als zunehmend komplexe und intransparente Schuldenpakete zur Unterstützung der KI-Infrastruktur beschrieben.
Die Senatoren baten um eine Antwort bis zum 22. Februar 13.
Senatoren kritisieren intransparente Finanzierung durch KI-Unternehmen
Die Senatoren hoben speziell Finanzierungsstrukturen hervor, die es Unternehmen ermöglichen, massive Schuldenverpflichtungen durch spezielle Zweckgesellschaften (SPVs) von ihren Bilanzen fernzuhalten, wobei externe Investoren Rechenzentren finanzieren und besitzen, die dann an die Technologieunternehmen zurückvermietet werden.
Der von Bloomberg gezeigte Brief wurde an Bessent gesendet und wies auf Metas 27-Milliarden-Dollar-Projekt Hyperion-Rechenzentrum in Louisiana als Beispiel für den Trend hin.
Der Deal, der ankündigte im Oktober 2025 stattfand, sah vor, dass Meta mit Blue Owl Capital ein Joint Venture einging, wobei Blue Owl 80 % und Meta den Rest besaß. Morgan Stanley diente als externer Finanzberater und Bookrunner für den Deal, der Schulden umfasst, die an PIMCO und andere Anleiheinvestoren ausgegeben wurden.
Meta wird die fertiggestellte Einrichtung von der SPV mieten, und Deals wie dieser ermöglichen die Erfassung von Mietverpflichtungen in Finanzberichten anstelle der Gesamtvereinbarung.
Elon Musks xAI hat Berichten zufolge ebenfalls ähnliche Deals.
Obwohl die Schulden aufgrund der Unterstützung durch das Mutterunternehmen normalerweise als Investment-Grade eingestuft werden, sagen Kritiker, dass das SPV-Modell das wahre Ausmaß der finanziellen Exposition im System verschleiert. Dies liegt daran, dass die Deals durch Mietzahlungen unterstützt werden, die an Chips oder Ausrüstung gebunden sind, anstatt an traditionelle Unternehmensvermögen, was neuartige Abhängigkeiten schafft, die von Regulierungsbehörden noch nicht vollständig bewertet wurden.
Warum fordert Senator Warren diese Untersuchung?
Warrens Brief stellte fest, dass solche Off-Balance-Sheet-Strukturen „den wahren Finanzzustand des Unternehmens verschleiern, sodass es gesünder und weniger verschuldet erscheint, als es tatsächlich ist, und es ermöglicht, mehr zu leihen, als es sonst könnte.“
Die Senatoren warnten, dass KI-Unternehmen, die nicht in der Lage sind, ihre Einnahmen zu steigern und ihre massiven Schuldenlasten zu bedienen, „destabilisierende Verluste für ein vernetztes Set von Finanzinstituten verursachen könnten, was eine breitere Finanzkrise auslöst, die der Wirtschaft schadet.“
Der Brief weist auch auf das Risiko hin, das diese Art von Deals für Privatanleger und Altersvorsorge-Sparer birgt, und stellt fest, dass die Aktienmärkte auf eine Handvoll großer KI-Unternehmen angewiesen geworden sind. Sollte die KI-Branche ins Straucheln geraten, könnte sie „Altersvorsorge-Sparer und Privatanleger, die der KI-Branche ausgesetzt sind, zermalmen“, so der Brief.
Der Brief kommt, als sich die Demokraten in der Minderheit im Senat befinden. Warren, die ranghöchste Demokratin im Bankenausschuss des Senats, hat sich als hartnäckige Kritikerin des Finanzregulierungsansatzes der Trump-Administration hervorgetan.
Bessent, der im Januar als Schatzamtssekretär bestätigt wurde, hat sich zuvor für lockerere FSOC-Regulierungen ausgesprochen und sich dafür eingesetzt, den Rat in Richtung Wirtschaftswachstum statt strenger Aufsicht auszurichten.
Der FSOC, der nach der Finanzkrise 2008 eingerichtet wurde, hat KI in jüngsten Berichten als aufkommendes Problem anerkannt, aber diese spezifischen Finanzierungsstrukturen noch nicht untersucht.
Meta erklärte im November 2025, dass es plant, über 600 Milliarden US-Dollar in Infrastruktur und Arbeitsplätze in den USA in drei Jahren zu investieren, mit einem Schwerpunkt auf KI-Rechenzentren.
Goldman Sachs Projekte, bei denen KI-Unternehmen möglicherweise mehr als 500 Milliarden US-Dollar allein im Jahr 2026 ausgeben werden, während Moody’s Ratings erwartet, dass in den kommenden fünf Jahren 3 Billionen US-Dollar für rechenzentrumbezogene Investitionen ausgegeben werden.
Es wird nicht überraschend sein, dass einige dieser Investitionen dasselbe Modell verwenden. Da Senator Warren die Untersuchung solcher Deals fordert, wird die nächste Maßnahme davon abhängen, wie Bessent auf den Brief reagiert und handelt.
Für jetzt ist das noch abzuwarten; jedoch werden Investoren und Unternehmen, die versuchen, Kapital aufzubringen, die Entwicklung beobachten.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
