- 상원 의원들은 기술 기업이 대규모 부채 의무를 숨길 수 있는 대외부채 처리 SPV 구조를 지적했습니다.
- 메타의 270억 달러 규모의 하이퍼리온 데이터센터 거래와 xAI의 유사한 조치가 예시로 제시되었습니다.
- 의원들은 이러한 구조가 시스템적 위험을 증폭시키고 AI 수익이 실현되지 않을 경우 개인 투자자에게 피해를 줄 수 있다고 경고하며 금융안정감독위원회(FSOC)의 조치를 촉구했습니다.
엘리자베스 워런 상원의원과 민주당 동료 3명은 스콧 베센트 재무장관에게 기술 기업들이 인공지능(AI) 데이터센터 자금 조달에 사용하는 금융 arrangements를 조사할 것을 촉구하고 있다.
1월 22자 서한에서 워런 상원의원은 리처드 블루멘탈, 크리스 반 홀렌, 티나 스미스 상원의원과 함께 재무안정감독위원회(FSOC)가 AI 인프라를 지원하는 점점 더 복잡하고 불투명한 부채 패키지에 대한 공식 조사를 시작할 것을 요청했다.
상원 의원들은 2월 13까지 회신을 요청했다.
상원 의원들, AI 기업들의 불투명한 자금 조달 방식 지적
상원 의원들은 구체적으로 지적했다 특수목적회사(SPV)를 통해 막대한 부채 의무를 대차대조표에서 제외할 수 있는 자금 조달 구조는, 외부 투자자가 데이터센터를 자금 조달하고 소유한 후 기술 기업에게 다시 임대하는 방식이다.
블룸버그가 입수한 서한은 베센트 장관에게 보내졌으며, 메타의 270억 달러 하이퍼데이터센터 프로젝트 를 이 추세의 예시로 들었다.
이 거래는 발표 2025년 10월 메타가 블루 올 캐피탈(Blue Owl Capital)과 합작법인을 설립했으며, 블루 올 캐피탈이 80%, 메타가 나머지 지분을 소유하는 방식으로 진행되었다. 모건 스탠리는 이 거래의 외부 금융 고문 및 북러너(bookrunner)를 맡았으며, 이 거래에는 PIMCO 및 기타 채권 투자자들에게 발행된 부채가 포함된다.
메타는 완성된 시설을 SPV로부터 임대할 예정이며, 이와 같은 거래는 총 계약 금액 대신 재무제표에 임대 의무만 기록되도록 한다.
일론 머스크의 xAI 또한 유사한 거래를 하고 있는 것으로 알려졌다.
이 부채는 모회사 지원으로 인해 일반적으로 투자등급으로 평가되지만, 비평가들은 SPV 모델이 시스템 전반의 실제 금융 노출 규모를 숨긴다고 지적한다. 이는 거래가 전통적인 기업 자산이 아닌 칩 또는 장비에 연동된 임대료 지급으로 뒷받침되기 때문에, 규제 당국이 아직 완전히 평가하지 못한 새로운 의존성을 만들어내기 때문이다.
왜 워런 상원의원은 이 조사를 요구하는가?
워런 상원의원의 서한은 이러한 대차대조표 외부 구조가 “기업의 실제 재무 상태를 숨겨 실제보다 더 건강하고 레버리지가 낮아 보이게 하며, 그렇지 않았다면 빌릴 수 있는 것보다 더 많은 자금을 차입할 수 있게 한다”고 밝혔다.
상원 의원들은 AI 기업들이 수익을 증가시키고 막대한 부채 부채를 상환하지 못할 경우 “상호 연결된 금융 기관들의 불안정적인 손실을 초래하여 경제에 해를 끼치는 더 광범위한 금융 위기를 촉발할 수 있다”고 경고했다.
서한은 또한 이러한 거래가 개인 투자자와 퇴직 저축자에게 미치는 위험을 지적하며, 주식 시장이 소수의 대형 AI 기업에 의존하게 되었다고 밝혔다. 서한에 따르면 AI 산업이 부진할 경우 “AI 산업에 노출된 퇴직 저축자와 개인 투자자를 파탄낼 수 있다”고 한다.
이번 서한은 민주당이 상원에서 소수당에 처한 시점에 나왔다. 상원 은행위원회 최고 민주당 의원인 워런 상원의원은 트럼프 행정부의 금융 규제 접근 방식에 대한 persistent한 비판자로 부상했다.
1월 재무장관으로 확인된 베센트 장관은 이전에 더 느슨한 FSOC 규제를 옹호하며, 엄격한 감독보다는 경제 성장으로 위원회의 방향을 전환할 것을 추진해 왔다.
2008년 금융위기 이후 설립된 FSOC은 최근 보고서에서 AI를 새로운 우려 사항으로 인정했지만, 이러한 특정 자금 조달 구조는 아직 조사하지 않았다.
메타는 11월 2025에 3년 동안 미국에서 인프라 및 일자리 창출을 위해 6,000억 달러 이상을 투자할 계획이며, 주요 초점은 AI 데이터센터에 있다고 밝혔다. AI 기업들이 2026년 한 해 alone 5,000억 달러 이상을 지출할 수 있는 반면, 무디스 등급은 향후 5년 동안 데이터센터 관련 투자에 3조 달러가 지출될 것으로 예상한다.
Goldman Sachs 그중 일부 투자가 동일한 모델을 사용할 것은 놀라운 일이 아니다. 워런 상원의원이 이러한 거래 조사를 촉구하고 있는 만큼, 다음 단계는 베센트 장관이 서한에 어떻게 대응하고 행동할지에 달려 있다.
현재로서는 아직 지켜봐야 하지만, 자금을 조달하려는 투자자와 기업들은 이 developments를 주시할 것이다.
엘리자베스 워런 상원의원과 민주당 동료 3명은 스콧 베센트 재무장관에게 기술 기업들이 인공지능(AI) 데이터센터 자금 조달에 사용하는 금융 arrangements를 조사할 것을 촉구하고 있다. 1월 22자 서한에서 워런 상원의원은 리처드 블루멘탈, 크리스 반 홀렌, 티나 스미스 상원의원과 함께 재무안정감독위원회(FSOC)에 조사를 시작할 것을 요청했다…
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
