43% экспертов Уолл-стрит видят добавленную стоимость рынков прогнозов, но выражают осторожность в отношении глубины торговли

Вспышечный опрос, опубликованный в этом месяце, показывает, что 43% специалистов по структуре рынка Уолл-стрит считают, что рынки прогнозов могут добавить ценность институциональной торговле. Тот же опрос также показывает глубокую обеспокоенность глубиной торговли и ликвидностью.

Работа была создана Crisil Coalition Greenwich и фокусируется на том, как эти рынки могут вписаться в профессиональную торговлю в течение следующих двух лет.

Опрос охватил 53 специалиста, базирующихся в США, со стороны покупателей, продавцов, бирж, рыночных данных, финтеха и брокерских фирм. Только 2% сказали, что у них нет мнения.

Рынки прогнозов переходят от экспериментов в кампусе к рыночной инфраструктуре

Рынки прогнозов начались как академическая идея. В 1988 году Университет Айовы запустил Iowa Electronic Markets как учебный и исследовательский проект. Участники торговали контрактами, связанными с политическими выборами и другими реальными событиями. Crisil Coalition Greenwich отмечает, что эти рынки привлекли внимание после многократного производства прогнозов выборов, которые совпадали с результатами более точно, чем опросы.

Этот ранний эксперимент теперь превратился в реальную отрасль. Платформы вроде Kalshi и Polymarket подстегнули недавний всплеск интереса. Их контракты охватывают решения Федеральной резервной системы, данные по инфляции (CPI), отчеты по занятости, цены на газ, рост ВВП и редкие геополитические исходы, такие как территориальные покупки в Северной Атлантике. Торговля ведется круглосуточно.

Крупнейшие биржи больше не наблюдают со стороны. CME, Cboe и Intercontinental Exchange все активнее входят в это пространство. ICE уже инвестировала в Polymarket. Крупные брокерские дома, такие как Interactive Brokers и Robinhood, также расширяют доступ. Crisil Coalition Greenwich отмечает, что биржевые группы рассматривают эти контракты не только как торгуемые инструменты, но и как потенциальные новые продукты данных.

Логика проста. Эти рынки объединяют тысячи индивидуальных мнений в одну цену. Crisil Coalition Greenwich описывает это как использование поведения толпы для извлечения опережающих сигналов. Именно эта логика объясняет, почему институциональное внедрение все чаще рассматривается как вопрос времени, а не достоверности.

Уолл-стрит разделяется в оценке ценности, когда доминирует дискуссия о ликвидности

Около 43% респондентов опроса сказали, что им нравятся рынки прогнозов, а 36% заняли нейтральную позицию, предположительно в основном потому, что они считают, что рынок слишком молод для оценки.

Их сомнения сосредоточены на глубине контрактов, стабильности объемов и согласованности результатов по разным событиям. 19% придерживались негативного мнения. Они считают, что эти рынки поощряют азартные игры и добавляют риски, не улучшая процесс принятия решений.

Ликвидность появилась как самая распространенная проблема в ходе исследования. Crisil Coalition Greenwich отмечает, что многие политические и экономические контракты остаются малоликвидными. Низкое участие приводит к широким спредам и слакому ценообразованию. В отчете также отмечается, что рост ликвидности носит циклический характер. Объем привлекает объем, но на ранних этапах это сложно.

Несмотря на опасения по поводу ликвидности, почти три четверти респондентов ожидают, что рынки прогнозов предложат новые способы спекуляций на финансовых событиях в течение 12 месяцев. Crisil Coalition Greenwich сообщает, что профессионалы видят в прямой экспозиции к политическим и экономическим исходам потенциальную альтернативу косвенному позиционированию через процентные ставки или индексы акций.

Опрос показывает, что 60% ожидают, что эти рынки станут новым источником рыночных данных для спекулятивной торговли. 43% видят в них ценность как в альтернативных данных для хеджирования стратегий. 36% ожидают появления новых подходов к хеджированию, отходящих от традиционных деривативов.

Только 15% респондентов ожидают незначительного или нулевого влияния на институциональную торговлю в ближайшей перспективе.

При взгляде на горизонт в два года мнения о ценности данных остаются осторожными, но конструктивными. 56% считают, что данные с рынков прогнозов будут несколько полезны как дополнение к существующим потокам данных. 17% считают эти данные очень ценными и способными предоставлять инсайты, которые трудно получить из других источников.

Тем временем 19% считают, что общие данные рынков прогнозов останутся нишевыми, 4% не видят в них никакой ценности, а еще 4% не высказали своего мнения.