43% dos especialistas da Wall Street veem valor nos mercados preditivos, mas alertam para a profundidade do mercado

Uma pesquisa relâmpago divulgada este mês mostra que 43% dos especialistas em estrutura de mercado da Wall Street afirmam que os mercados preditivos podem agregar valor ao trading institucional. A mesma pesquisa também revela grande preocupação quanto à profundidade e à liquidez do trading.

O trabalho foi produzido pela Crisil Coalition Greenwich e foca em como esses mercados podem se encaixar no trading profissional nos próximos dois anos.

A pesquisa abrangeu 53 especialistas sediados nos EUA, atuando nos segmentos buy side, sell side, bolsas, dados de mercado, fintechs e corretoras. Apenas 2% disseram não ter opinião.

Mercados preditivos evoluem de experimento acadêmico para infraestrutura de mercado

Os mercados preditivos começaram como uma ideia acadêmica. Em 1988, a Universidade de Iowa lançou os Iowa Electronic Markets como um projeto de ensino e pesquisa. Os participantes negociavam contratos vinculados a eleições políticas e outros eventos reais. A Crisil Coalition Greenwich observa que esses mercados ganharam atenção após produzirem previsões eleitorais que coincidiram mais de perto com os resultados do que as pesquisas de opinião.

Esse experimento inicial agora se transformou em uma indústria ativa. Plataformas como Kalshi e Polymarket impulsionaram o recente aumento de interesse. Seus contratos cobrem decisões do Federal Reserve, dados de IPC, relatórios de emprego, preços do gás, crescimento do PIB e eventos geopolíticos raros, como compras de territórios no Atlântico Norte. O trading ocorre 24 horas por dia.

As grandes bolsas não estão mais observando de fora. CME, Cboe e Intercontinental Exchange (ICE) avançaram nesse espaço. A ICE já investiu na Polymarket. Grandes corretoras, como Interactive Brokers e Robinhood, também estão ampliando o acesso. A Crisil Coalition Greenwich afirma que os grupos de bolsas veem esses contratos não apenas como instrumentos negociáveis, mas também como potenciais novos produtos de dados.

A lógica é simples. Esses mercados agrupam milhares de visões individuais em um único preço. A Crisil Coalition Greenwich descreve isso como o uso do comportamento coletivo para extrair sinais prospectivos. Essa lógica explica por que a adoção institucional é cada vez mais enquadrada como uma questão de timing, e não de credibilidade.

Wall Street divide-se sobre o valor, enquanto a liquidez domina o debate

Cerca de 43% dos respondentes da pesquisa disseram que gostam de mercados preditivos, e 36% adotaram uma posição neutra, alegadamente principalmente porque acreditam que o mercado é jovem demais para ser julgado.

A hesitação deles centra-se na profundidade dos contratos, na estabilidade do volume e na consistência entre os eventos. 19% tinham uma visão negativa. Eles veem esses mercados como incentivadores de comportamento de jogo e como adição de risco sem melhorar a tomada de decisões.

A liquidez apareceu como a preocupação mais comum ao longo do estudo. A Crisil Coalition Greenwich afirma que muitos contratos políticos e econômicos permanecem com negociação tênue. A baixa participação leva a spreads amplos e à fraca descoberta de preços. O relatório também observa que o crescimento da liquidez é circular. O volume atrai volume, mas as fases iniciais são difíceis.

Apesar das preocupações com a liquidez, quase três quartos dos respondentes esperam que os mercados preditivos introduzam novas formas de especular sobre eventos financeiros dentro de 12 meses. A Crisil Coalition Greenwich relata que os profissionais veem a exposição direta a resultados políticos e econômicos como uma alternativa potencial ao posicionamento indireto por meio de taxas ou índices de ações.

A pesquisa mostra que 60% esperam que esses mercados se tornem uma nova fonte de dados de mercado para trading especulativo. 43% veem valor como dados alternativos para estratégias de hedge. 36% esperam novas abordagens de hedge que se afastem dos derivativos tradicionais.

Apenas 15% dos respondentes esperam pouco ou nenhum impacto no trading institucional no curto prazo.

Olhando para dois anos à frente, as visões sobre o valor dos dados permanecem cautelosas, mas construtivas. 56% acreditam que os dados dos mercados preditivos serão de algum valor como complemento aos feeds existentes. 17% consideram os dados muito valiosos e capazes de fornecer insights difíceis de obter em outro lugar.

Enquanto isso, 19% acreditam que os dados gerais dos mercados preditivos permanecerão de nicho, 4% não veem valor algum e outros 4% não tinham opinião.