Понедельник завершился ростом на Уолл-стрит: все три основных индекса выросли, несмотря на то, что Дональд Трамп, вернувшийся в Белый дом, повысил пошлины на импорт стали и алюминия.
Индекс S&P 500 закрылся на отметке 5935,94, поднявшись на 0,4%, а индекс Nasdaq Composite подскочил на 0,7% и остановился на отметке 19242,61. Промышленный индекс Доу Джонса вырос на 0,08% до 42305,48, официально перейдя в зону бычьего рынка — это 20-процентный рост по сравнению с недавним минимумом.
Рост цен произошел даже несмотря на то, что новое решение Трампа о введении тарифов вызвало еще большее трение между Вашингтоном и ключевыми торговыми партнерами. Несмотря на возобновление напряженности, инвесторы сохраняли оптимизм, полагая, что торговые переговоры не сорвутся полностью.
Но этот оптимизм не сохранился до вторника. Фьючерсы упали еще до открытия рынков. К утру фьючерсы на S&P снизились на 0,39%, индекс Dow Jones — на 159 пунктов, а Nasdaq 100 — на 0,37%.
JPMorgan предупреждает о завышенных ценах и ослаблении динамики
Мислав Матейка, стратег JPMorgan, в аналитической записке для клиентов отметил, что отскок с начала апреля был обусловлен скорее механическими факторами, чем фундаментальными. Он указал на «закрытие коротких позиций» и «matic перераспределение рисков» как на основной фактор, подпитывающий ралли, но предупредил, что эти силы «больше не действуют»
Он добавил: «Позиционирование уже не такое осторожное». Мислав также отметил, что текущая оценка акций завышена и что будущий рост — если он вообще будет — будет в большей степени зависеть от реальных экономических показателей.
Его команда теперь ожидает замедления экономического роста и вероятного повышения потребительских цен, что, по его словам, может стать «расплатой за спешку с размещением заказов», которую компании осуществили до введения пошлин. Этот сценарий, предупредил он, может спровоцировать новую волну опасений по поводу стагфляции — ситуации, когда инфляция растет даже при замедлении экономического роста.
Индекс S&P 500 не демонстрировал новых максимумов с февраля, и Мислав считает, что инвесторы, возможно, игнорируют сохраняющиеся последствия действующих тарифов. Хотя полные ставки в 20–25%, предложенные в прошлом году, так и не вступили в силу, текущий средний уровень тарифов составляет около 12%. Это все еще резкий скачок по сравнению с уровнями до Трампа.
Компания Northwestern Mutual видит риски в сфере занятости и расходов
Мэтт Стакки, управляющий акциями в Northwestern Mutual Wealth, сказал, что, хотя рынки и не демонстрируют признаков обвала, есть место для небольшой коррекции. «Риск снижения рынка, вероятно, заключается в обычной коррекции, если только уровень безработицы не начнет расти», — сказал Мэтт. Одним из последних сильныхtronэкономики являются потребительские расходы, которые, по его словам, пока поддерживают акции.
Ситуация может скоро измениться. «Посмотрим, как потребители отреагируют на повышение цен, которое произойдет в конце этого месяца и летом», — добавил Мэтт. И это повышение цен может произойти в тот момент, когда американские заводы и так испытывают давление.
Новый отчет Института управления поставками показал, что производственная активность в мае сократилась третий месяц подряд. Более того, поставщики стали дольше доставлять товары — это признак того, что тарифы начинают душить цепочки поставок.
Между тем, Федеральная резервная система до сих пор не предприняла никаких действий. Но Лори Логан, президент dent резервного банка Далласа, заявила, что они продолжают следить за ситуацией. Инфляция, отметила она, «несколько выше целевого уровня», и хотя рынок труда остается стабильным, общая картина слишком неопределенна, чтобы делать какие-либо выводы.
Трейдеры теперь ожидают, что ФРС снизит процентные ставки дважды до конца года, каждый раз на 25 базисных пунктов, исходя из текущих рыночных цен. Акции технологических компаний способствовали росту в понедельник. Акции Nvidia выросли на 1,7%, а Meta — на 3,6%. Но не все крупные компании удержали свои позиции.
Акции Tesla упали на 1,1% после того, как были опубликованы более низкие ежемесячные данные о продажах в Португалии, Дании и Швеции. Это оказало негативное влияние на акции, несмотря на общий рост технологического сектора.
В настоящее время инвесторы внимательно следят за пятничным отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе, который даст следующее представление о том, насколько устойчив рынок труда. Результаты могут изменить ожидания относительно процентных ставок, торговых решений и направления движения Уолл-стрит в преддверии лета.
