وول ستريت تغلق على ارتفاع مع ارتفاع S&P بنسبة 0.4%، وNasdaq بنسبة 0.7%، وDow في سوق صاعد

أغلقت وول ستريت يوم الاثنين بألوان خضراء، مع ارتفاع جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة حتى مع قيام دونالد ترامب، الذي عاد إلى البيت الأبيض الآن، برفع التعريفات الجمركية على الصلب والألمنيوم المستورد.

أغلق مؤشر S&P 500 عند 5,935.94، مرتفعاً بنسبة 0.4%، بينما قفز مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.7% ليغلق عند 19,242.61. وارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة ضئيلة قدرها 0.08% إلى 42,305.48، متجاوزاً رسمياً منطقة السوق الصاعد — أي ارتفاع بنسبة 20% من قاعه الأخير.

حدث الارتفاع حتى مع قرار ترامب التعريفي الجديد الذي أثار المزيد من الاحتكاك بين واشنطن وشركاء التجارة الرئيسيين. وعلى الرغم من التوتر المتجدد، ظل المستثمرون متفائلين، متوقعين ألا تنهار محادثات التجارة تماماً.

لكن هذا التفاؤل لم يمتد إلى يوم الثلاثاء. تضررت العقود الآجلة قبل حتى فتح الأسواق. وبحلول الصباح، كانت عقود S&P الآجلة هابطة بنسبة 0.39%، وعقود Dow هابطة بمقدار 159 نقطة، وانزلق Nasdaq 100 بنسبة 0.37%.

JPMorgan يحذر من الأسعار الممتدة وتلاشي الزخم

قال ميسلاف ماتيجا، استراتيجي في JPMorgan، في مذكرة للعملاء إن الانتعاش منذ أوائل أبريل كان مدفوعاً أكثر بالميكانيكا من قبل الأساسيات. وأشار إلى "تغطية المراكز القصيرة" و"إعادة المخاطرة المنهجية" كوقود رئيسي وراء الارتفاع، لكنه حذر من أن هذه القوى "لم تعد موجودة".

وأضاف: "لم يعد الترتيب حذراً anymore". وأشار ميسلاف أيضاً إلى أن تقييمات الأسهم الحالية مبالغ فيها، وأن الأرباح المستقبلية - إذا حدثت - ستعتمد أكثر على الأداء الاقتصادي الفعلي.

فريقه الآن تتوقع نمو اقتصادي أبطأ وارتفاع محتمل في أسعار المستهلكين، وهو ما يقول إنه قد يكون "سداداً للديون" بسبب "تسريع الطلبات" التي سارعت الشركات قبل فرض التعريفات. وحذر من أن هذا السيناريو قد يؤدي إلى جولة جديدة من مخاوف الركود التضخمي — حيث ترتفع التضخم حتى مع تباطؤ الاقتصاد.

لم يسجل مؤشر S&P 500 مستوى مرتفعاً جديداً منذ فبراير، ويعتقد ميسلاف أن المستثمرين قد يتجاهلون الآثار المستمرة للتعريفات الجمركية لا تزال سارية. وعلى الرغم من أن المعدلات الكاملة البالغة 20-25% التي طُرحَت العام الماضي لم تدخل حيز التنفيذ، فإن متوسط مستوى التعريفات الجمركية الحالي يبلغ حوالي 12%. وهذا لا يزال قفزة حادة مقارنة بالمستويات قبل ترامب.

Northwestern Mutual ترى مخاطر في الوظائف والإنفاق

قال مات ستاكي، الذي يدير الأسهم في Northwestern Mutual Wealth، إنه على الرغم من أن الأسواق لا تظهر علامات على انهيار، إلا أن هناك مجالاً لانخفاض طفيف. "مخاطر الهبوط للسوق هي على الأرجح تصحيح 'عادي' ما لم يبدأ معدل البطالة في الارتفاع"، قال مات. أحد آخر المعاقل القوية في الاقتصاد هو إنفاق المستهلكين، والذي قال إنه لا يزال يدعم الأسهم - حتى الآن.

قد يتغير ذلك قريباً. "سنرى كيف يتفاعل المستهلكون فعلياً مع الأسعار المرتفعة عندما تصل في وقت لاحق من هذا الشهر وأثناء الصيف"، أضاف مات. وتلك الأسعار المرتفعة قد تضرب في وقت تكون فيه المصانع الأمريكية بالفعل تحت الضغط.

أظهر تقرير جديد من معهد إدارة الإمداد أن النشاط التصنيعي انكمش في مايو للشهر الثالث على التوالي. وليس ذلك فحسب، بل يستغرق الموردين وقتاً أطول لتسليم البضائع - وهو علامة على أن التعريفات الجمركية بدأت تخنق سلاسل التوريد.

في غضون ذلك، قام الاحتياطي الفيدرالي لم تتحرك بعد. لكن لوري لوجان، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، قالت إنهم يراقبون عن كثب. وأشارت إلى أن التضخم "مرتفع قليلاً عن الهدف"، وبينما لا يزال سوق العمل مستقراً، فإن الصورة الإجمالية غير مؤكدة جداً لاتخاذ قرار.

يتوقع المتداولون الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين قبل نهاية العام، كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس، بناءً على تسعير السوق الحالي. ساعدت أسماء التكنولوجيا في دفع الارتفاع يوم الاثنين. ارتفع Nvidia بنسبة 1.7%، وقفز Meta بنسبة 3.6%. لكن ليس كل الأسماء الكبيرة صمدت.

انخفضت Tesla بنسبة 1.1% بعد أن جاءت أحدث أرقام المبيعات الشهرية أقل لبريطانيا العظمى، والدنمارك، والسويد. وهذا سحب على السهم على الرغم من القوة الأوسع في قطاع التكنولوجيا.

الآن يركز المستثمرون أنظارهم على تقرير التوظيف غير الزراعي يوم الجمعة القادم، والذي سيعطي القراءة التالية حول مدى متانة سوق العمل حقاً. قد يغير النتيجة التوقعات بشأن الأسعار، وقرارات التجارة، واتجاه وول ستريت نحو الصيف.