والير، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يترك الباب مفتوحاً أمام خفض أسعار الفائدة وسط تزايد مخاطر الرسوم الجمركية

قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بإمكانه خفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام، على الرغم من أن التعريفات الجمركية التيdent دونالد ترامب قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار لفترة قصيرة.

وفي كلمة ألقاها في فعالية بمدينة سيول الكورية الجنوبية، أشار والير إلى أن أي ارتفاع في التضخم ناجم عن الضرائب الجديدة على الواردات من المرجح أن يكون مؤقتاً، كما ورد في تقرير. وقال: "أؤيد تجاهل أي تأثيرات للتعريفات الجمركية على التضخم على المدى القريب عند تحديد سعر الفائدة".

وأوضح والر أنه إذا انتهت الرسوم بالقرب من الحد الأدنى للمستويات الممكنة و"استمر التضخم الأساسي في إحراز تقدم نحو هدفنا البالغ 2%" بينما يظل سوق العمل "قويًا"، فإنه سيدعم تخفيضات أسعار الفائدة "الجيدة" في وقت لاحق من هذا العام.

وأضاف: "لحسن الحظ، فإنtronسوق العمل والتقدم المحرز في التضخم حتى شهر أبريل يمنحني وقتاً إضافياً لأرى كيف ستسير المفاوضات التجارية وكيف سيتطور الاقتصاد" قبل أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة.

تعكس تصريحاته ما قاله في الأسابيع الأخيرة، في وقت يسوده قدر كبير من عدم اليقين بشأن استراتيجية ترامب التجارية.dent فقد أجرى الرئيس تغييرات كبيرة وغير متوقعة على الرسوم الجمركية وتوقيتها، ويواجه برنامج الرسوم الجمركية برمته تحديات قانونية قد تقوض أهدافه.

يعتقد العديد من الاقتصاديين ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن الرسوم الجمركية ستؤدي في النهاية إلى ارتفاع معدلات البطالة والتضخم مع تباطؤ النمو الاقتصادي.

وقد أثارت هذه الضرائب على الواردات أيضاً شكوكاً حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتمكن من خفض معدل الأموال الفيدرالية الحالي، والذي يتراوح بين 4.25% و4.50%، قبل نهاية العام.

ستؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم على المدى القريب، لكن هذا الارتفاع سيكون قصير الأجل

يتناقض انفتاح والير على خفض أسعار الفائدة إذا سمح الوضع الاقتصادي بذلك مع موقف مسؤولين آخرين في البنك المركزي كانوا أكثر حذرًا، مفضلين التريث والانتظار. وقد حذر من أن الاقتصاد لم يتأثر كثيرًا بالرسوم الجمركية حتى الآن، لكن هذا قد يتغير.

قال: "أرى مخاطر سلبية على النشاط الاقتصادي والتوظيف، ومخاطر إيجابية على التضخم في النصف الثاني من عام 2025، لكن كيفية تطور هذه المخاطر مرتبطةtronوثيقًا بتطور السياسة التجارية". وأشار والر إلى أن زيادة الرسوم الجمركية ستؤدي إلى انخفاض الإنفاق، وستستجيب الشركات "جزئيًا عن طريق خفض الإنتاج ورواتب الموظفين"

وقال إن الرسوم الجمركية ستكون المحرك الرئيسي لأي ارتفاع في التضخم على المدى القريب، لكن من المرجح أن تكون تلك القفزات السعرية أحداثاً لمرة واحدة، "وتكون أكثر وضوحاً في النصف الثاني من عام 2025"

إذا بقيت الرسوم الجمركية عند مستوى معتدل، حوالي 10%، فإنه يعتقد أن بعض الزيادات في التكاليف لن تُنقل بالكامل إلى المستهلكين. كما أشار إلى أن احتمالات مواجهة سيناريو تعريفات جمركية "كبيرة" قد انخفضت.

وقال والر إن بعض المخاوف بشأن التضخم تنبع من الأخطاء التي حدثت خلال فترة الوباء، عندما توقع الكثيرون أن يكون ارتفاع الأسعار مؤقتًا.

"ما يُثير قلق الناس غالبًا هو أننا كنا نؤمن بنفس الفكرة في عام 2021، وهي أن كل هذه الأمور عابرة، وأنها مجرد تأثير مؤقت، ثم ستزول تمامًا"، هكذا علّق. "لكن تبيّن أن هذا الاعتقاد خاطئ". ومع ذلك، أشار إلى أن العوامل التي ساهمت في استمرار التضخم آنذاك لم تعد موجودة اليوم.

فيما يتعلق بتوقعات التضخم، قال والر إنه يولي أهمية أكبر لتوقعات الأسواق والمحللين المحترفين مقارنةً باستطلاعات الرأي. وأضاف أن البيانات الواقعية لم تُظهر تغييراً يُذكر في المسار المتوقع للتضخم. ثم انتقل والر للحديث عن الارتفاع الأخير في عوائد السندات، والذي جاء وسط تزايد الحذر تجاه الأصول المقومة بالدولار نتيجةً لإجراءات ترامب التجارية.

قال إن ارتفاع تكاليف الاقتراض مرتبط بمخاوف بشأن تزايد الدين الحكومي وتساؤلات حول مدى انفتاح الولايات المتحدة على الاستثمار الأجنبي. وأضاف، في إشارة إلى بعض التصريحات الحكومية: "يبدو أن هناك توجهاً مفاده أن المشترين الأجانب للأصول غير مرحب بهم إلى حد ما".

وأضاف: "كان هناك موقف تجنب المخاطرة من جانب المشترين الأجانب لسندات الخزانة، وجميع الأصول الأمريكية... إنه ليس بهذا الحجم حقًا، ولكنه موجود defi".