월요일 월가는 상승세로 마감했으며, 백악관에 복귀한 도널드 트럼프 대통령이 수입 철강 및 알루미늄에 대한 관세를 인상했음에도 불구하고 3대 주요 지수는 모두 상승했습니다.
S&P 500 지수는 0.4% 상승한 5,935.94로 마감했고, 나스닥 종합지수는 0.7% 급등한 19,242.61로 장을 마쳤습니다. 다우존스 산업평균지수는 0.08% 소폭 상승한 42,305.48을 기록하며 공식적으로 강세장 영역에 진입했습니다. 이는 최근 저점 대비 20% 상승한 수치입니다.
트럼프 대통령의 새로운 관세 결정으로 워싱턴과 주요 무역 파트너 간의 마찰이 더욱 심화되었음에도 불구하고 주가는 상승세를 보였습니다. 이러한 긴장 고조에도 불구하고 투자자들은 무역 협상이 완전히 결렬되지는 않을 것이라는 전망에 낙관적인 태도를 유지했습니다.
하지만 그러한 낙관론은 화요일까지 이어지지 않았습니다. 선물 시장은 개장하기도 전에 하락세를 보였습니다. 오전 기준으로 S&P 선물은 0.39%, 다우존스 지수는 159포인트, 나스닥 100 지수는 0.37% 하락했습니다.
JP모건은 과도하게 부풀려진 가격과 약화되는 모멘텀을 지적했습니다
JP모건의 전략가인 미슬라브 마테이카는 고객 보고서에서 4월 초 이후의 반등은 펀더멘털보다는 시장 메커니즘에 더 크게 좌우되었다고 밝혔습니다. 그는 "숏커버링"과 "matic 위험 회피"가 반등의 주요 원동력이었지만, 이러한 요인들은 "더 이상 유효하지 않다"고 경고했습니다
그는 "포지셔닝은 더 이상 신중한 접근 방식이 아니다"라고 덧붙였습니다. 미슬라브는 또한 현재 주식 가치가 과도하게 책정되어 있으며, 향후 주가 상승(만약 발생한다면)은 실제 경제 성과에 더 크게 좌우될 것이라고 지적했습니다.
그의 팀은 이제 예상하고 있으며 , 이는 관세 부과 이전에 기업들이 서둘러 주문을 했던 것에 대한 "대가"일 수 있다고 그는 말했습니다. 그는 이러한 시나리오가 경기 침체에도 불구하고 인플레이션이 상승하는 스태그플레이션에 대한 우려를 새롭게 불러일으킬 수 있다고 경고했습니다.
S&P 500 지수는 2월 이후 최고치를 경신하지 못했으며, 미슬라브는 투자자들이 여전히 남아 있는 관세의 영향을 간과하고 있을지도 모른다고 분석합니다. 작년에 논의되었던 20~25%의 관세율은 실제로 적용되지는 않았지만, 현재 평균 관세율은 약 12%입니다. 이는 트럼프 행정부 이전 수준보다 훨씬 높은 수치입니다.
노스웨스턴 뮤추얼은 고용과 소비에 위험이 있다고 봅니다
노스웨스턴 뮤추얼 웰스에서 주식 부문을 담당하는 맷 스터키는 시장이 폭락 조짐을 보이지는 않지만, 소폭 조정 가능성은 있다고 말했다. 그는 "실업률이 상승하기 시작하지 않는 한, 시장의 하방 위험은 일반적인 조정 수준에 그칠 것"이라고 말했다. 스tron는 현재로서는 소비 지출이 경제를 지탱하는 마지막 버팀목 중 하나이며, 이것이 주가를 뒷받침하고 있다고 덧붙였다.
하지만 상황은 곧 바뀔 수도 있습니다. 맷은 "이달 말부터 여름까지 가격 인상이 실제로 소비자들에게 어떤 반응을 보일지 지켜봐야 할 것"이라고 덧붙였습니다. 게다가 이러한 가격 인상은 미국 공장들이 이미 압박을 받고 있는 시기에 닥칠 수도 있습니다.
공급관리협회(ISM)의 새로운 보고서에 따르면 5월 제조업 활동이 3개월 연속 감소한 것으로 나타났습니다. 뿐만 아니라 공급업체의 상품 배송 기간이 길어지고 있는데, 이는 관세가 공급망에 차질을 일으키기 시작했다는 신호입니다.
한편, 연방준비제도는 아직 아무런 조치를 취하지 않았습니다. 하지만 dent 상황을 예의주시하고 있다고 밝혔습니다. 그녀는 인플레이션이 "목표치보다 다소 높다"고 지적하며, 고용 시장은 여전히 안정적이지만 전반적인 상황이 너무 불확실하여 섣불리 결정을 내리기 어렵다고 덧붙였습니다.
현재 시장 상황을 보면, 트레이더들은 연준이 연말까지 금리를 두 차례, 각각 25bp씩 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 월요일 상승세는 기술주들의 영향으로 주도되었습니다. 엔비디아는 1.7%, 메타는 3.6% 상승했습니다. 하지만 모든 대형주가 상승세를 유지한 것은 아닙니다.
테슬라는 포르투갈, 덴마크, 스웨덴의 월간 판매량이 감소하면서 1.1% 하락했습니다. 이는 기술주 전반의 강세에도 불구하고 주가 하락을 부추겼습니다.
투자자들은 이제 금요일에 발표될 비농업 고용 보고서에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 이 보고서는 노동 시장의 견고함을 가늠할 수 있는 중요한 지표가 될 것입니다. 보고서 결과는 금리 전망, 무역 정책 결정, 그리고 여름철 월가의 향방에 대한 기대감을 바꿀 수 있습니다.
