월스트리트는 S&P 0.4%, 나스닥 0.7% 상승, 다우존스는 강세장에 마감

월스트리트는 월요일을 녹색(상승)으로 마감했으며, 백악관으로 돌아온 도널드 트럼프가 수입 철강 및 알루미늄에 관세를 인상했음에도 불구하고 세 가지 주요 지수가 모두 상승했습니다.

S&P 500은 0.4% 상승한 5,935.94에 마감했으며, 나스닥 종합지수는 0.7% 뛰며 19,242.61에 정착했습니다. 다우존스 산업평균지수는 0.08% 상승한 42,305.48로 마감하며 공식적으로 강세장 영역으로 진입했습니다. 이는 최근 저점 대비 20% 반등한 것입니다.

이러한 상승은 트럼프의 새로운 관세 결정이 워싱턴과 주요 교역 파트너 간 마찰을 더 자극했음에도 불구하고 발생했습니다. renewed tension에도 불구하고 투자자들은 무역 협상이 완전히 붕괴되지 않을 것이라고 믿으며 낙관적인 태도를 유지했습니다.

하지만 그 낙관론은 화요일까지 이어지지 않았습니다. 시장이 열리기 전 선물 시장이 타격을 입었습니다. 아침이 되자 S&P 선물은 0.39% 하락했고, 다우 선물은 159포인트 떨어졌으며, 나스닥 100은 0.37% 하락했습니다.

JP모건, 확장된 가격과 약화된 모멘텀 경고

JP모건의 미슬라브 마테카(Mislav Matejka) 전략가는 고객 메모에서 4월 초 이후의 반등이 기본적 요인보다는 기계적 요인에 의해 주도되었다고 말했습니다. 그는 랠리의 주요 동력으로 '숏 커버링(short covering)'과 '시스템적 리리스크링(systematic re-risking)'을 지목했지만, 이러한 힘들이 '더 이상 작동하지 않는다'고 경고했습니다.

그는 "포지셔닝은 더 이상 신중하지 않다"고 덧붙였습니다. 미슬라브는 또한 현재 주식 평가가 부풀려져 있으며, 향후 수익은(도달한다면) 실제 경제 성과에 더 크게 의존할 것이라고 지적했습니다.

그의 팀은 이제 연방 차원의 규제 명확성 강화가 예측 시장의 성장을 촉진할 것으로 느린 경제 성장과 소비자 물가의 상승 가능성이 있으며, 이는 관세 부과 전에 기업들이 급하게 주문을 앞당긴 것에 대한 "대가"일 수 있다고 말했습니다. 그는 이 시나리오가 경기 둔화 속에서도 인플레이션이 상승하는 새로운 스태그플레이션 공포를 촉발할 수 있다고 경고했습니다.

S&P 500은 2월 이후 새로운 고점을 기록하지 못했으며, 미슬라브는 투자자들이 여전히 유효한 관세의 잔존 영향을 간과하고 있을 수 있다고 믿습니다. 작년 floated된 20~25%의 완전한 관세율은 발효되지 않았지만, 현재 평균 관세 수준은 약 12%입니다. 이는 트럼프 전 대통령 집권 이전 수준에 비해 여전히 급격한 상승입니다.

노스웨스턴 머추얼, 고용 및 지출에서 위험을 감지

노스웨스턴 머추얼 웨스의 주식 담당 매트 스키는 시장이 붕괴 징후를 보이지는 않지만 완만한 조정의 여지가 있다고 말했습니다. "실업률이 상승하기 시작하지 않는 한, 시장의 하방 리스크는 아마도 '일상적인' 조정일 가능성이 높습니다."라고 매트는 말했습니다. 경제의 마지막 강점 중 하나는 소비자 지출이며, 그는 이것이 당분간 주식을 지지하고 있다고 말했습니다.

그것은 곧 바뀔 수 있습니다. "소비자들이 이번 달 말과 여름 동안 높은 가격에 실제로 어떻게 반응할지 보겠습니다,"라고 매트는 덧붙였습니다. 그리고 이러한 높은 가격들은 이미 압박을 받고 있는 미국 공장들에 타격을 줄 수 있습니다.

공급관리연구소(ISM)의 새로운 보고서에 따르면 제조업 활동은 5월에 세 달 연속 위축되었습니다. 그것뿐만 아니라 공급업체들이 상품을 배송하는 데 더 오래 걸리고 있는데, 이는 관세가 공급망을 막기 시작했다는 신호입니다.

한편, 미국 연방준비제도 (Federal Reserve) 아직 행동을 취하지 않았습니다. 그러나 댈러스 연방준비은행 총재 로리 로건은 주시하고 있다고 말했습니다. 그녀는 인플레이션이 "목표보다 다소 높다"고 지적했으며, 노동 시장은 여전히 안정적이지만 전체적인 그림이 너무 불확실하여 판단을 내리기 어렵다고 말했습니다.

거래자들은 현재 시장 가격에 따라 연준이 연말까지 두 차례 금리를 각각 25bp 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 테크주들이 월요일 랠리를 주도했습니다. 엔비디아는 1.7% 상승했고 메타는 3.6% 급등했습니다. 하지만 모든 대형주가 견고한 것은 아니었습니다.

테슬라는 포르투갈, 덴마크, 스웨덴에서 최신 월간 판매 숫자가 낮게 나오면서 1.1% 하락했습니다. 이는 테크 섹터의 전반적인 강세에도 불구하고 주가에 부담을 주었습니다.

투자자들은 이제 금요일의 비농업 고용 보고서에 주목하고 있으며, 이는 노동 시장의 실제 견고함에 대한 다음 지표를 제공할 것입니다. 그 결과는 금리 기대, 무역 결정, 그리고 여름으로 접어드는 월가의 방향성을 바꿀 수 있습니다.