ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに復帰し、輸入鉄鋼・アルミニウムへの関税を引き上げたにもかかわらず、ウォール街は月曜日、主要株価指数3つすべてが上昇して取引を終えた。.
S&P 500は0.4%上昇の5,935.94で取引を終え、ナスダック総合指数は0.7%上昇の19,242.61で取引を終えました。ダウ工業株30種平均は0.08%上昇の42,305.48で取引を終え、正式に強気相場入りを果たしました。これは直近の底値から20%の上昇となります。.
トランプ大統領の新たな関税決定が、米国と主要貿易相手国間の摩擦をさらに激化させる中、株価は上昇した。緊張が再燃したにもかかわらず、投資家は貿易交渉が完全に決裂することはないだろうと楽観的な見方を維持した。.
しかし、その楽観的な見通しは火曜日まで続かなかった。先物は市場が開く前から打撃を受けた。朝までに、S&P先物は0.39%下落し、ダウ平均株価は159ポイント、ナスダック100は0.37%下落した。.
JPモルガン、価格高騰と勢いの衰えを警告
JPモルガンのストラテジスト、ミスラヴ・マテイカ氏は顧客向けメモの中で、4月初旬以降の株価上昇はファンダメンタルズよりもメカニズムによるものだと述べた。同氏は「ショートカバー」と「matic リスク再購入」が上昇の主因だと指摘したが、これらの要因は「もはや作用していない」と警告した。
同氏はさらに、「もはや慎重なポジショニングは不要だ」と付け加えた。ミスラヴ氏はまた、現在の株価は割高になっており、将来の利益は（もしあるとすれば）現実世界の経済状況に大きく左右されるだろうと指摘した。.
彼のチームは現在、予想しており、これは関税発動前に企業が急いで発注した「前倒しの反動」となる可能性があると指摘する。そして、このシナリオは、景気が冷え込んでいるにもかかわらずインフレが上昇するスタグフレーションへの懸念を新たに引き起こす可能性があると警告した。
S&P 500は2月以降、最高値を更新しておらず、ミスラヴ氏は投資家が依然として継続中の関税の影響を無視している可能性があると見ている。昨年浮上した20～25%の関税は完全には発効しなかったものの、現在の平均関税率は約12%である。これは依然としてトランプ政権以前の水準から大幅に上昇している。.
ノースウェスタン・ミューチュアルは雇用と支出にリスクがあると見ている
ノースウェスタン・ミューチュアル・ウェルスで株式運用を担当するマット・スタッキー氏は、市場に暴落の兆候は見られないが、緩やかな反落の余地はあると述べた。「市場の下振れリスクは、失業率が上昇し始めない限り、おそらく『ありきたりな』調整にとどまるだろう」とスタッキー氏は述べた。経済における最後のtron支えの一つは消費者支出であり、スタッキー氏によると、今のところは依然として株価を支えているという。.
しかし、それはすぐに変わるかもしれない。「今月下旬から夏にかけて価格が上昇し、消費者が実際にどう反応するかが分かるでしょう」とマットは付け加えた。そして、価格上昇は、米国の工場がすでに逼迫している時期に襲い掛かる可能性がある。.
供給管理協会（ISM）の最新報告書によると、製造業の活動は5月に3ヶ月連続で縮小した。それだけでなく、サプライヤーによる商品の納品に時間がかかるようになってきており、これは関税がサプライチェーンを圧迫し始めている兆候だ。.
一方、連邦準備制度理事会（FRB）は依然として行動を起こしていない。しかし、ダラス連銀のローリー・ローガン総裁dent、FRBは状況を注視していると述べた。インフレ率は「目標を幾分上回っている」と指摘し、雇用市場は依然として安定しているものの、全体的な状況は不透明で判断を下すには至っていないと述べた。
トレーダーは、現在の市場相場に基づき、FRBが年末までに2回、それぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。月曜日の株価上昇を牽引したのはテクノロジー銘柄だった。エヌビディアは1.7%、メタは3.6%上昇した。しかし、全ての主要銘柄が持ちこたえたわけではない。.
テスラは、ポルトガル、デンマーク、スウェーデンの最新の月次販売台数が減少したことを受け、1.1%下落した。テクノロジー市場全般の堅調さにもかかわらず、このことが株価の重しとなった。.
投資家は今、今週金曜日に発表される非農業部門雇用統計に注目している。この統計は、労働市場の真の堅調さを改めて示すものとなるだろう。その結果は、金利、貿易政策決定、そして夏に向けたウォール街の動向に対する期待を変える可能性がある。.
