Wall Street fechou mais alta com o S&P subindo 0,4%, o Nasdaq subindo 0,7% e o Dow em um mercado de alta

Wall Street terminou a segunda-feira em verde, com os três principais índices subindo mesmo enquanto Donald Trump, agora de volta à Casa Branca, aumentou as tarifas sobre o aço e o alumínio importados.

O S&P 500 fechou em 5.935,94, subindo 0,4%, enquanto o Nasdaq Composite saltou 0,7% para se estabelecer em 19.242,61. O Dow Jones Industrial Average subiu 0,08% para 42.305,48, cruzando oficialmente para o território de mercado de alta – isso é um rally de 20% a partir de seu fundo recente.

A alta aconteceu mesmo com a nova decisão tarifária de Trump agitando mais atrito entre Washington e parceiros comerciais chave. Apesar da tensão renovada, os investidores permaneceram otimistas, apostando que as negociações comerciais não entrarão em colapso completo.

Mas esse otimismo não se estendeu à terça-feira. Os futuros sofreram um golpe antes mesmo do abertura dos mercados. Pela manhã, os futuros do S&P estavam em baixa de 0,39%, os do Dow estavam 159 pontos abaixo, e o Nasdaq 100 recuou 0,37%.

JPMorgan sinaliza preços esticados e momentum diminuindo

Mislav Matejka, estrategista do JPMorgan, disse em uma nota para clientes que o rebound desde o início de abril foi impulsionado mais por mecânicas do que por fundamentos. Ele apontou “cobertura de shorts” e “rearranjo sistemático de risco” como o principal combustível por trás do rally, mas alertou que essas forças “não estão mais em jogo.”

Ele acrescentou: “O posicionamento não é mais cauteloso.” Mislav também apontou que as avaliações atuais das ações estão esticadas e que os ganhos futuros – se vierem – dependerão mais do desempenho econômico do mundo real.

Sua equipe agora prevê crescimento econômico mais lento e um provável aumento nos preços ao consumidor, o que ele diz que pode ser “pagamento por antecipação de pedidos” que as empresas apressaram antes das tarifas entrarem em vigor. Esse cenário, ele alertou, poderia desencadear uma nova rodada de temores de estagflação – onde a inflação sobe mesmo enquanto a economia esfria.

O S&P 500 não registra um novo máximo desde fevereiro, e Mislav acredita que os investidores podem estar ignorando os efeitos residuais das tarifas ainda em vigor. Embora as taxas plenas de 20–25% anunciadas no ano passado nunca tenham entrado em vigor, o nível médio atual de tarifas é de cerca de 12%. Isso ainda representa um aumento acentuado em relação aos níveis anteriores à era Trump.

A Northwestern Mutual vê riscos no emprego e nos gastos

Matt Stucky, que gerencia ações na Northwestern Mutual Wealth, disse que, embora os mercados não estejam sinalizando um colapso, há espaço para uma leve retração. “O risco de queda para o mercado provavelmente é mais uma correção ‘comum’, a menos que a taxa de desemprego comece a subir”, disse Matt. Um dos últimos redutos da economia é o consumo dos consumidores, que, segundo ele, ainda está apoiando as ações — por enquanto.

Isso pode mudar em breve. “Veremos como os consumidores realmente reagem aos preços mais altos quando eles chegarem no final deste mês e durante o verão”, acrescentou Matt. E esses preços mais altos podem estar atingindo em um momento em que as fábricas dos EUA já estão sob pressão.

Um novo relatório do Institute for Supply Management mostrou que a atividade manufatureira encolheu em maio pelo terceiro mês consecutivo. Não só isso, como os fornecedores estão demorando mais para entregar os bens — um sinal de que as tarifas estão começando a sufocar as cadeias de suprimentos.

Enquanto isso, a Federal Reserve ainda não agiu. Mas Lorie Logan, presidente do Federal Reserve de Dallas, disse que estão de olho. A inflação, observou ela, está “um pouco acima do alvo” e, embora o mercado de trabalho ainda esteja estável, o panorama geral é incerto demais para tomar uma decisão.

Os traders agora esperam que o Fed corte as taxas de juros duas vezes antes do fim do ano, cada vez em 25 pontos base, com base na precificação atual do mercado. As ações de tecnologia ajudaram a impulsionar o rally de segunda-feira. A Nvidia subiu 1,7% e a Meta saltou 3,6%. Mas nem todos os grandes nomes se sustentaram.

A Tesla caiu 1,1% após seus últimos números mensais de vendas terem ficado abaixo do esperado em Portugal, Dinamarca e Suécia. Isso pressionou a ação apesar do fortalecimento geral do setor de tecnologia.

Os investidores agora têm os olhos fixos no relatório de empregos não agrícolas desta sexta-feira, que dará a próxima leitura sobre o quão sólido é realmente o mercado de trabalho. O resultado pode mudar as expectativas sobre as taxas, as decisões comerciais e a direção da Wall Street rumo ao verão.