Wall Street cerró al alza con el S&P subiendo un 0,4%, el Nasdaq un 0,7% y el Dow en un mercado alcista

Wall Street terminó el lunes en positivo, con los tres principales índices al alza, incluso mientras Donald Trump, ahora de vuelta en la Casa Blanca, aumentaba los aranceles al acero y al aluminio importados.

El S&P 500 cerró en 5.935,94, subiendo un 0,4%, mientras que el Nasdaq Composite saltó un 0,7% para establecerse en 19.242,61. El Dow Jones Industrial Average subió un 0,08% hasta 42.305,48, cruzando oficialmente hacia el territorio de un mercado alcista, lo que representa un rally del 20% desde su mínimo reciente.

El movimiento al alza ocurrió incluso cuando la nueva decisión arancelaria de Trump generó más fricción entre Washington y sus socios comerciales clave. A pesar de la tensión renovada, los inversores se mantuvieron optimistas, apostando a que las negociaciones comerciales no colapsarán por completo.

Pero ese optimismo no se trasladó al martes. Los futuros sufrieron una caída antes incluso de que abrieran los mercados. Por la mañana, los futuros del S&P estaban un 0,39% por debajo, los del Dow bajaron 159 puntos y el Nasdaq 100 se deslizó un 0,37%.

JPMorgan señala precios estirados y un impulso decreciente

Mislav Matejka, estratega de JPMorgan, señaló en una nota para clientes que el repunte desde principios de abril estuvo impulsado más por factores mecánicos que por fundamentales. Señaló que la "cobertura de posiciones cortas" y la "reasunción sistemática de riesgos" fueron el combustible principal detrás del rally, pero advirtió que estas fuerzas "ya no están vigentes".

Añadió: "La posición actual ya no es cautelosa". Mislav también señaló que las valoraciones actuales de las acciones están estiradas y que las ganancias futuras, si las hay, dependerán más del desempeño económico real.

Su equipo ahora espera espera un crecimiento económico más lento y un probable aumento en los precios al consumidor, lo que él dice podría ser el "pago por la anticipación de pedidos" que las empresas aceleraron antes de que entraran en vigor los aranceles. Esa escenario, advirtió, podría desencadenar una nueva ronda de temores de estanflación, donde la inflación aumenta incluso mientras la economía se enfría.

El S&P 500 no ha registrado un nuevo máximo desde febrero, y Mislav cree que los inversores pueden estar ignorando los efectos residuales de los aranceles aún vigentes. Aunque las tarifas completas del 20-25% propuestas el año pasado nunca llegaron a aplicarse, el nivel promedio actual de aranceles es de aproximadamente el 12%. Eso sigue siendo un aumento significativo respecto a los niveles previos a Trump.

Northwestern Mutual ve riesgos en el empleo y el gasto

Matt Stucky, quien dirige las acciones en Northwestern Mutual Wealth, dijo que, aunque los mercados no muestran señales de un colapso, hay espacio para una corrección leve. "El riesgo a la baja para el mercado probablemente sea más bien una corrección 'estándar' a menos que la tasa de desempleo comience a subir", dijo Matt. Uno de los últimos bastiones en la economía es el gasto del consumidor, que según él sigue apoyando a las acciones, por ahora.

Eso podría cambiar pronto. "Veremos cómo reaccionan realmente los consumidores a los precios más altos cuando lleguen a finales de este mes y durante el verano", añadió Matt. Y esos precios más altos podrían llegar en un momento en que las fábricas de EE. UU. ya están bajo presión.

Un nuevo informe del Institute for Supply Management mostró que la actividad manufacturera se contrajo en mayo por tercer mes consecutivo. No solo eso, sino que los proveedores están tardando más en entregar los bienes, una señal de que los aranceles están comenzando a asfixiar las cadenas de suministro.

Mientras tanto, la Reserva Federal aún no ha actuado. Pero Lorie Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas, dijo que están manteniendo la vigilancia. La inflación, señaló, está "algo por encima del objetivo", y aunque el mercado laboral sigue siendo estable, el panorama general es demasiado incierto para tomar una decisión.

Los traders ahora esperan que la Fed reduzca las tasas de interés dos veces antes de que termine el año, cada vez en 25 puntos base, según la cotización actual del mercado. Las acciones tecnológicas ayudaron a impulsar el rally del lunes. Nvidia subió un 1,7% y Meta saltó un 3,6%. Pero no todos los grandes nombres se mantuvieron.

Tesla bajó un 1,1% después de que sus últimos números de ventas mensuales fueran más bajos en Portugal, Dinamarca y Suecia. Eso frenó la acción a pesar de la fuerza general en el sector tecnológico.

Los inversores ahora tienen la mirada fija en el informe de nóminas no agrícolas de este viernes, que dará la próxima lectura sobre qué tan sólido es realmente el mercado laboral. El resultado podría cambiar las expectativas sobre las tasas, las decisiones comerciales y la dirección de Wall Street hacia el verano.