华尔街收盘走高，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克指数上涨0.7%，道琼斯指数进入牛市

华尔街周一以全线上涨告终，尽管唐纳德·特朗普重返白宫后提高了对进口钢铁和铝的关税，但三大主要指数均有所上升。

标普500指数收于5,935.94点，上涨0.4%，而纳斯达克综合指数飙升0.7%，收于19,242.61点。道琼斯工业平均指数微涨0.08%，至42,305.48点，正式进入牛市领域——这意味着从近期低点反弹了20%。

尽管特朗普的新关税决定加剧了华盛顿与主要贸易伙伴之间的摩擦，但市场仍走高。尽管紧张局势 renewed，投资者依然乐观，押注贸易谈判不会完全破裂。

但这种乐观情绪并未延续到周二。期货在开盘前就遭受打击。到早上，标普期货下跌0.39%，道琼斯期货下跌159点，纳斯达克100指数下滑0.37%。

摩根大通指出价格高估和动能减弱

摩根大通策略师Mislav Matejka在一份客户报告中表示，自4月初以来的反弹更多是由机制而非基本面驱动的。他指出，“空头回补”和“系统性重新配置风险”是这波反弹的主要动力，但警告称这些力量“已不再起作用”。

他补充道：“仓位不再谨慎。”Mislav还指出，当前的股票估值偏高，未来的收益——如果有的话——将更多地取决于实际的经济表现。

他的团队现在 预计 预计经济增长放缓，消费者物价可能上升，他表示这可能是企业赶在关税实施前抢跑订单的“报应”。他警告称，这种情况可能引发新一轮的滞胀恐惧——即经济冷却时通胀反而上升。

标普500指数自2月以来尚未创下新高，Mislav认为投资者可能忽视了仍在实施的关税的持续影响。虽然去年浮动的20-25%的全面税率从未生效，但目前的平均关税水平约为12%。这仍比特朗普上台前水平大幅上升。

西北相互保险公司看到就业和支出方面的风险

西北相互财富管理公司的股票负责人Matt Stucky表示，尽管市场没有发出崩盘的信号，但仍存在温和回调的空间。“除非失业率开始攀升，否则市场的下行风险可能只是一次‘寻常’的回调，”Matt说。经济中最后的堡垒之一是消费者支出，他表示这仍在支撑股市——至少目前如此。

这种情况可能很快改变。“我们将看到消费者在本月晚些时候和夏季到来时如何对价格上涨做出反应，”Matt补充道。而这些价格上涨可能会在美国工厂已经承受压力的时候到来。

供应管理协会（ISM）的一份新报告显示，制造业活动在5月份连续第三个月萎缩。不仅如此，供应商交货时间也在延长——这表明关税开始扼杀供应链。

与此同时， 美联储 尚未采取行动。但达拉斯联储主席Lorie Logan表示，他们正在密切关注。她指出，通胀“略高于目标”，虽然就业市场仍然稳定，但整体形势过于不确定，无法做出判断。

根据当前的市场定价，交易员现在预计美联储将在年底前两次降息，每次25个基点。科技股帮助推动了周一的反弹。英伟达上涨1.7%，Meta飙升3.6%。但并非所有大牌股票都撑住了。

特斯拉在最新月度销售数据出炉后下跌1.1%，葡萄牙、丹麦和瑞典的数据均低于预期。尽管科技股整体强劲，但这拖累了特斯拉的股价。

投资者现在将目光锁定在本周五的非农就业报告上，该报告将提供对劳动力市场坚实程度的下一次解读。结果可能会改变对利率、贸易决策以及华尔街进入夏季后的方向的预期。