Wall Street ha chiuso in rialzo con S&P su +0,4%, Nasdaq su +0,7% e il Dow in un mercato rialzista

Wall Street ha chiuso lunedì in verde, con tutti e tre i principali indici in rialzo anche mentre Donald Trump, ora di nuovo alla Casa Bianca, ha aumentato i dazi sull'acciaio e sull'alluminio importati.

L'S&P 500 ha chiuso a 5.935,94, salendo dello 0,4%, mentre il Nasdaq Composite è balzato dello 0,7% per chiudersi a 19.242,61. L'indice Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,08% a 42.305,48, entrando ufficialmente in territorio di mercato rialzista – ovvero un rally del 20% dal suo minimo recente.

L'aumento è avvenuto anche mentre la nuova decisione sui dazi di Trump ha suscitato più attriti tra Washington e i principali partner commerciali. Nonostante la rinnovata tensione, gli investitori sono rimasti ottimisti, scommettendo che i negoziati commerciali non collasseranno completamente.

Ma quell'ottimismo non si è esteso a martedì. I futures hanno subito un calo prima ancora che i mercati aprissero. Al mattino, i futures S&P erano in calo dello 0,39%, quelli del Dow erano scesi di 159 punti e il Nasdaq 100 è scivolato dello 0,37%.

JPMorgan segnala prezzi estesi e momentum in calo

Mislav Matejka, stratega presso JPMorgan, ha dichiarato in una nota ai clienti che la rimbalzo dall'inizio di aprile è stato guidato più dalla meccanica che dai fondamentali. Ha indicato il "copertura degli short" e il "rischio sistematico" come il carburante principale dietro il rally, ma ha avvertito che queste forze "non sono più in gioco."

Ha aggiunto: "La posizione non è più cauta." Mislav ha anche sottolineato che le attuali valutazioni azionarie sono estese e che i guadagni futuri, se ci saranno, dipenderanno più dalle prestazioni economiche reali.

Il suo team ora si aspetta prevede una crescita economica più lenta e un probabile aumento dei prezzi al consumo, che lui dice potrebbe essere "il pagamento per il front-loading degli ordini" che le aziende hanno affrettato prima che i dazi colpissero. Questo scenario, ha avvertito, potrebbe innescare una nuova ondata di timori di stagflazione – dove l'inflazione sale anche mentre l'economia si raffredda.

L'S&P 500 non ha registrato un nuovo massimo da febbraio, e Mislav crede che gli investitori potrebbero ignorare gli effetti residui dei dazi ancora in vigore. Sebbene le tariffe piene del 20-25% fluttuate lo scorso anno non siano mai entrate in vigore, il livello tariffario medio attuale è intorno al 12%. Questo è ancora un forte aumento rispetto ai livelli pre-Trump.

Northwestern Mutual vede rischi in occupazione e spesa

Matt Stucky, che gestisce le azioni presso Northwestern Mutual Wealth, ha dichiarato che anche se i mercati non stanno segnalando segni di crollo, c'è spazio per un lieve ritracciamento. "Il rischio al ribasso per il mercato è probabilmente più di una correzione 'normale' a meno che il tasso di disoccupazione non inizi a salire", ha detto Matt. Uno degli ultimi bastioni nell'economia è la spesa dei consumatori, che lui dice sta ancora sostenendo le azioni – per ora.

Questo potrebbe cambiare presto. "Vedremo come i consumatori reagiscono effettivamente ai prezzi più alti quando arriveranno alla fine di questo mese e nell'estate", ha aggiunto Matt. E quei prezzi più alti potrebbero colpire in un momento in cui le fabbriche statunitensi sono già sotto pressione.

Un nuovo rapporto dell'Institute for Supply Management ha mostrato che l'attività manifatturiera si è contratta a maggio per il terzo mese consecutivo. Non solo, ma i fornitori stanno impiegando più tempo per consegnare le merci – un segno che i dazi stanno iniziando a soffocare le catene di approvvigionamento.

Nel frattempo, la Federal Reserve non ha ancora agito. Ma Lorie Logan, Presidente della Federal Reserve di Dallas, ha detto che stanno tenendo d'occhio la situazione. L'inflazione, ha notato, è "leggermente sopra l'obiettivo", e sebbene il mercato del lavoro sia ancora stabile, il quadro generale è troppo incerto per prendere una decisione.

I trader si aspettano ora che la Fed tagli i tassi di interesse due volte prima della fine dell'anno, ogni volta di 25 punti base, basandosi sui prezzi di mercato attuali. I nomi tech hanno aiutato a guidare il rally di lunedì. Nvidia è salita dell'1,7% e Meta è balzata del 3,6%. Ma non tutti i grandi nomi hanno resistito.

Tesla è scesa dell'1,1% dopo che i suoi ultimi dati di vendita mensili sono risultati inferiori per Portogallo, Danimarca e Svezia. Questo ha trascinato in basso l'azione nonostante la forza generale del settore tecnologico.

Gli investitori hanno ora gli occhi puntati sulla relazione sui posti di lavoro non agricoli di questo venerdì, che fornirà la prossima lettura su quanto sia solido il mercato del lavoro. L'esito potrebbe cambiare le aspettative sui tassi, sulle decisioni commerciali e sulla direzione di Wall Street verso l'estate.