Глава Федеральной резервной системы Уоллер оставляет открытой возможность снижения процентных ставок на фоне растущих рисков введения тарифов

Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что ФРС все еще может снизить процентные ставки до конца года, даже несмотря на то, чтоdent Дональдом Трампом пошлины могут на короткое время поднять цены.

Выступая на мероприятии в Сеуле, Южная Корея, Уоллер отметил, что любой рост инфляции, вызванный новыми импортными пошлинами, скорее всего, будет кратковременным, как сообщается в отчете. «Я поддерживаю идею учета влияния тарифов на краткосрочную инфляцию при установлении процентной ставки», — сказал он.

Уоллер пояснил, что если таможенные пошлины окажутся вблизи нижней границы возможного уровня, а «базовая инфляция продолжит приближаться к нашей цели в 2%», при этом рынок труда останется «стабильным», он поддержит «хорошие новости» о снижении процентных ставок в конце этого года.

Он добавил: «К счастью,tronрынок труда и прогресс в борьбе с инфляцией в течение апреля дают мне дополнительное время, чтобы понаблюдать за ходом торговых переговоров и развитием экономики», прежде чем ФРС придется принять решение по процентным ставкам.

Его заявления отражают то, что он говорил в последние недели, и прозвучали в период значительной неопределенности вокруг торговой стратегии Трампа. Президентdent масштабные и непредсказуемые изменения в тарифные ставки и сроки их введения, а вся тарифная программа сталкивается с юридическими проблемами, которые могут подорвать ее цели.

Многие экономисты и представители ФРС считают, что введение пошлин в конечном итоге приведет к росту безработицы и инфляции, а также замедлению экономического роста.

Эти импортные пошлины также вызвали сомнения в том, сможет ли Федеральная резервная система снизить текущую ставку федеральных фондов, которая колеблется в пределах от 4,25% до 4,50%, до конца года.

Тарифы приведут к росту инфляции в краткосрочной перспективе, но этот рост будет кратковременным

Готовность Уоллера снизить процентные ставки, если позволит экономическая ситуация, контрастирует с позицией других представителей центральных банков, которые были более осторожны, предпочитая выжидательную позицию. Он, однако, предупредил, что экономика пока мало ощутила влияние тарифов, но это может измениться.

«Я вижу риски снижения экономической активности и занятости, а также риски повышения инфляции во второй половине 2025 года, но то, как будут развиваться эти риски,tronсвязано с тем, как будет развиваться торговая политика», — сказал он. Уоллер отметил, что повышение тарифов приведет к сокращению расходов, и предприятия отреагируют на это «частично сокращением производства и численности персонала»

Он сказал, что тарифы станут основной причиной любого краткосрочного роста инфляции, но эти скачки цен, скорее всего, будут разовыми событиями, «наиболее заметными во второй половине 2025 года»

Если пошлины останутся на более умеренном уровне, около 10%, он считает, что часть повышения цен не будет полностью переложена на потребителей. Он также отметил, что вероятность сценария с «большим» повышением пошлин снизилась.

Уоллер сказал, что часть опасений по поводу инфляции связана с ошибками, допущенными во время пандемии, когда многие ожидали, что рост цен будет временным.

«Людей часто пугает то, что в 2021 году у нас было такое же мнение: что все это временно, что это разовый эффект, и потом все исчезнет», — заметил он. «И это оказалось неверным». Однако он подчеркнул, что факторы, которые обеспечивали устойчивую инфляцию тогда, сегодня отсутствуют.

Отвечая на вопрос об инфляционных ожиданиях, Уоллер сказал, что он больше доверяет прогнозам рынков и профессиональных аналитиков, чем опросам общественного мнения. Он добавил, что реальные данные не показывают существенных изменений в ожидаемой траектории инфляции. Уоллер также затронул тему недавнего роста доходности облигаций, который произошел на фоне растущей осторожности в отношении активов, номинированных в долларах, из-за торговых действий Трампа.

Он сказал, что более высокие процентные ставки по заимствованиям связаны с опасениями по поводу растущего государственного долга и вопросами о том, насколько США открыты для иностранных инвестиций. «Похоже, существует мнение, что иностранные покупатели активов в некотором смысле нежелательны», — сказал он, имея в виду некоторые заявления правительства.

«Наблюдается тенденция к избеганию рисков со стороны иностранных покупателей казначейских облигаций, всех американских активов… Это не очень масштабно, но defiприсутствует», — добавил он.