Bank of America отмечает австралийские облигации как главных победителей в мире после доллара

Bank of America направляет глобальных инвесторов в Австралию, предсказывая, что ее суверенные облигации готовы превзойти другие активы в том, что она называет «постдолларовым» миром.

В исследовательская записка опубликованная в среду, валютные стратеги Оливер Левингстон, Адарш Синха и Дженис Сюэ выделили австралийский рынок фиксированного дохода как вероятный центр притока капитала на фоне продолжающейся глобальной дедолларизации.

«Дедолларизация была главной темой нашей поездки в Соединенные Штаты и Канаду, и мы продолжаем подчеркивать значительное влияние небольших сдвигов в распределении активов глобальными управляющими фондами на профиль спроса на австралийские облигации с фиксированным доходом.»

В записке утверждается, что относительно небольшой рынок облигаций Австралии может испытать резкие колебания цен, если глобальные инвесторы продолжат бежать от активов, номинированных в долларах США.

Инвесторы ищут более надежные и недооцененные альтернативы, поскольку зеленый доллар потерял свой ранее безупречный статус убежища, особенно после почти года политических и экономических потрясений при президенте Дональде Трампе.

Инвесторы избавляются от доллара на фоне волатильности эпохи Трампа

Отчет напрямую связывает эту тенденцию с растущим глобальным дискомфортом по поводу финансового управления США. Возвращение Дональда Трампа на политическую сцену, а также новая волна агрессивной торговой политики и то, что банк называет «экономическим национализмом», только ускорили диверсификацию инвесторов.

Объявление Трампа о всеобъемлющих тарифах в начале этого года, которое рынки окрестили «Днем освобождения», вызвало глобальную распродажу на рынках. Инвесторы бросились выводить средства из рынков США, обеспокоенные затяжной неопределенностью и торговой изоляцией.

Это движение «Продай Америку» сопровождалось массовыми продажами акций Уолл-стрит, казначейских облигаций США и даже самого доллара. Индекс доллара США (DXY), который измеряет зеленый доллар по отношению к корзине ведущих валют, снизился примерно на 9% с начала года в 2025 году, что является самым значительным снижением за более чем 10 лет.

Уверенность инвесторов в долларе отсутствует; как показал Июньский глобальный опрос управляющих фондами Bank of America, 86% респондентов считают, что доллар обесценится в ближайшие 12 месяцев, что станет новым рекордным минимумом.

Отчет показал, что у управляющих фондами меньше долгосрочной приверженности доллару, чем за последние 20 лет. Почти 20 процентов из 222 опрошенных управляющих с активами под управлением на сумму 587 миллиардов долларов заявили, что ставка против доллара является самой «переполненной сделкой» в мире.

Эта потеря доверия проложила путь для других валют, особенно тех, которые связаны со стабильными экономиками, богатыми сырьем, такими как Австралия, чтобы завоевать favor глобальных управляющих резервами и институциональных инвесторов.

Центральные банки усиливают спрос на австралийские облигации

Теперь Австралия ощущает последствия этого изменения настроений. Доходность 10-летних государственных облигаций составляет около 4,24%, что не сильно отличается от аналогичного показателя в США — 4,43%. Однако Bank of America прогнозирует расширение этого разрыва в ближайшие годы.

К концу 2026 года банк прогнозирует, что спред по австралийским облигациям составит 75 базисных пунктов, что будет сопровождаться более сильным спросом и ростом цен.

В записке отмечается, что перспективы спроса на австралийские активы с фиксированной доходностью выглядят сильными благодаря поддержке со стороны растущих фондов пенсионного обеспечения (superannuation) и возможности дерегулирования банковского сектора.

Одной из главных причин является растущий спрос на «активы периферийного долларового блока» — стабильные валюты в отдаленных от американской политики регионах, поддерживаемые сильными местными фундаментальными показателями. Доля официальных резервов в австралийских долларах удвоилась за последние десять лет. Стратеги оценивают, что увеличение глобального спроса на резервы на 1 процентный пункт поглотило бы 185% чистого предложения австралийских суверенных облигаций за текущий финансовый год.

Крупные пенсионные фонды Австралии также все активнее выходят на местный рынок облигаций. Эти фонды пенсионного обеспечения интернационализируют свои балансы, что стимулирует спрос на активы, номинированные в австралийских долларах.