Bank of America destaca los bonos australianos como grandes ganadores en el mundo post-dólar

El Bank of America está orientando a los inversores globales hacia Australia y predice que sus bonos soberanos están en condiciones de superar el rendimiento en lo que denomina un mundo “post-dólar”.

En una nota de investigación publicada el miércoles, los estrategas de divisas Oliver Levingston, Adarsh ​​Sinha y Janice Xue destacaron el mercado de renta fija australiano como un posible foco de entrada de capitales en medio de la actual desdolarización global.

“La desdolarización fue un tema importante en nuestro viaje a Estados Unidos y Canadá, y seguimos destacando el impacto significativo que pequeños cambios en las asignaciones de activos de los gestores de fondos globales podrían tener en el perfil de demanda de renta fija en dólares australianos”

La nota sostiene que el mercado de bonos relativamente pequeño de Australia podría experimentar oscilacionesmatic de precios si los inversores globales siguen huyendo de los activos denominados en dólares estadounidenses.

Los inversores han estado buscando alternativas más sólidas y subvaluadas a medida que el dólar ha perdido su anterior condición de refugio inexpugnable, particularmente después de casi un año de tumulto político y económico bajo eldent Donald Trump.

Los inversores se deshacen del dólar ante la volatilidad de la era Trump

El informe atribuye directamente esta tendencia al creciente malestar global con la gestión financiera estadounidense. El resurgimiento de Donald Trump en la escena política, junto con una nueva ola de políticas comerciales beligerantes y lo que el banco denomina "nacionalismo económico", no ha hecho sino acelerar la diversificación de los inversores.

La declaración de Trump sobre aranceles radicales a principios de este año, que los mercados denominaron el "Día de la Liberación", desencadenó una ola de ventas en los mercados globales. Los inversores se apresuraron a retirarse de los mercados estadounidenses, preocupados por la incertidumbretracy el aislacionismo comercial.

Este movimiento de "Vender América" ​​se caracterizó por fuertes ventas de acciones de Wall Street, bonos del Tesoro estadounidense e incluso del propio dólar. El índice del dólar estadounidense (DXY), que compara el dólar con una cesta de divisas principales, ha caído aproximadamente un 9% en lo que va de año en 2025, su caída más significativa en más de 10 años.

La confianza de los inversores en el dólar es inexistente; como demostró la encuesta global de gestores de fondos de Bank of America de junio, el 86% de los encuestadosdentque el dólar se devaluará en los próximos 12 meses, un nuevo mínimo histórico.

El informe reveló que los gestores de fondos muestran una menor tendencia a largo plazo hacia el dólar que en cualquier otro momento de los últimos 20 años. Casi el 20 % de los 222 gestores encuestados, con 587 000 millones de dólares bajo gestión, afirmó que apostar contra el dólar era la operación más concurrida a nivel mundial.

Esta pérdida de confianza ha allanado el camino para que otras monedas, particularmente aquellas vinculadas a economías estables y ricas en materias primas como Australia, ganen el favor de los administradores de reservas globales y los inversores institucionales.

Los bancos centrales impulsan la demanda de bonos en AUD

Ahora, Australia está sintiendo las consecuencias de ese cambio de perspectiva. El rendimiento de sus bonos gubernamentales a 10 años ronda el 4,24%, similar al equivalente estadounidense del 4,43%. Sin embargo, Bank of America prevé que esta brecha se ampliará en los próximos años.

El banco prevé que para finales de 2026 los bonos australianos tendrán un diferencial de 75 puntos básicos, lo que implicaría unatrondemanda y precios más altos.

La nota decía que las perspectivas de demanda de activos de renta fija en AUD parecíantron, con el apoyo de los crecientes fondos de jubilación de Australia y la posibilidad de una desregulación bancaria.

Una razón importante es la creciente demanda de "activos del bloque periférico del dólar", monedas estables en países alejados de la política estadounidense, respaldadas portronfundamentos locales. La proporción de reservas oficiales en dólares australianos se ha duplicado en los últimos diez años. Los estrategas estiman que un aumento de un punto porcentual en la demanda global de reservas absorbería el 185 % de la oferta neta de bonos soberanos australianos para el presente ejercicio fiscal.

Los grandes fondos de pensiones australianos también han entrado con creciente vigor en el mercado local de bonos. Estos fondos de jubilación están internacionalizando sus balances y la demanda de activos denominados en dólares australianos aumenta.