Bank of America segnala i titoli di Stato australiani come i grandi vincitori del mondo post-dollaro

La Bank of America sta indirizzando gli investitori globali verso l'Australia, prevedendo che i suoi titoli di Stato siano destinati a sovraperformare in quello che definisce un mondo "post-dollaro".

In una nota di ricerca pubblicata mercoledì, gli strateghi valutari Oliver Levingston, Adarsh ​​Sinha e Janice Xue hanno evidenziato il mercato obbligazionario australiano come un probabile polo di attrazione per gli afflussi di capitali nel contesto della continua de-dollarizzazione globale.

"La de-dollarizzazione è stato uno dei temi principali del nostro viaggio negli Stati Uniti e in Canada e continuiamo a sottolineare l'impatto significativo che piccoli cambiamenti nelle allocazioni degli asset dei gestori di fondi globali potrebbero avere sul profilo della domanda di reddito fisso AUD"

La nota sostiene che il mercato obbligazionario australiano, relativamente piccolo, potrebbe subirematic oscillazioni dei prezzi se gli investitori globali continuassero ad abbandonare gli asset denominati in dollari statunitensi.

Gli investitori sono alla ricerca di alternative più solide e sottovalutate, poiché il dollaro statunitense ha perso il suo status di rifugio inattaccabile, in particolare dopo quasi un anno di tumulti politici ed economici sotto ladent di Donald Trump.

Gli investitori abbandonano il dollaro a causa della volatilità dell'era Trump

Il rapporto attribuisce direttamente questa tendenza al crescente malcontento globale nei confronti della gestione finanziaria statunitense. Il ritorno di Donald Trump sulla scena politica, insieme a una nuova ondata di politiche commerciali aggressive e a quello che la banca definisce "nazionalismo economico", non ha fatto altro che accelerare la diversificazione degli investitori.

La dichiarazione di Trump di dazi doganali drastici all'inizio di quest'anno, soprannominata dai mercati "Giorno della Liberazione", ha innescato una svendita globale. Gli investitori si sono precipitati a ritirarsi dai mercati statunitensi, preoccupati per latracincertezza e l'isolazionismo commerciale.

Questo movimento "Sell America" ​​è stato caratterizzato da forti vendite di azioni di Wall Street, titoli del Tesoro USA e persino del dollaro stesso. L'indice del dollaro USA (DXY), che misura il dollaro rispetto a un paniere di valute principali, è sceso di circa il 9% da inizio anno nel 2025, il suo calo più significativo in oltre 10 anni.

La fiducia degli investitori nel dollaro è inesistente; come ha dimostrato il sondaggio globale sui gestori di fondi di Bank of America di giugno, l'86% degli intervistatidentche il dollaro si svaluterà nei prossimi 12 mesi, raggiungendo un nuovo minimo storico.

Il rapporto ha rilevato che i gestori di fondi hanno mostrato una propensione a investire sul dollaro inferiore rispetto a qualsiasi altro momento degli ultimi 20 anni. Quasi il 20% dei 222 gestori intervistati, con 587 miliardi di dollari in gestione, ha dichiarato che scommettere contro il dollaro è l'operazione più "affollata" a livello globale.

Questa perdita di fiducia ha aperto la strada ad altre valute, in particolare quelle legate a economie stabili e ricche di materie prime come l'Australia, per guadagnarsi il favore dei gestori delle riserve globali e degli investitori istituzionali.

Le banche centrali aumentano la domanda di obbligazioni AUD

Ora, l'Australia sta risentendo di questo cambiamento di sentiment. Il rendimento dei suoi titoli di Stato decennali è di circa il 4,24%, non molto diverso dall'equivalente statunitense del 4,43%. Ma Bank of America prevede che questo divario si allargherà negli anni a venire.

Entro la fine del 2026, la banca prevede che le obbligazioni australiane avranno uno spread di 75 punti base, il che comporterebbe una domandatrone prezzi più elevati.

Nella nota si afferma che le prospettive di domanda per gli asset a reddito fisso in dollari australiani sembranotron, con il sostegno dei crescenti fondi pensione australiani e la possibilità di una deregolamentazione bancaria.

Una delle ragioni principali è la crescente domanda di "attività del blocco del dollaro periferico", valute costantemente stabili in terre lontane dalla politica americana, supportate datronfondamentali locali. La quota di riserve ufficiali in dollari australiani è raddoppiata negli ultimi dieci anni. Gli strateghi stimano che un aumento di 1 punto percentuale della domanda di riserve globali assorbirebbe il 185% dell'offerta netta di titoli di Stato australiani per l'anno fiscale in corso.

Anche i grandi fondi pensione australiani si stanno spostando con crescente vigore sul mercato obbligazionario locale. Questi fondi pensione stanno internazionalizzando i loro bilanci e la domanda di attività denominate in dollari australiani sta aumentando.