Bank of America markiert australische Anleihen als große Gewinner in der post-dollar Welt
- Der australische Anleihemarkt gewinnt die Aufmerksamkeit globaler Investoren, während US-Vermögenswerte an Attraktivität verlieren.
- Die Bank of America erwartet, dass sich die AUD-Anleiherendite gegenüber US-Treasurys bis 2026 deutlich ausweitet.
- Globale Zentralbanken verschieben ihre Reserven in AUD, was die langfristige Nachfrage nach australischen Anleihen steigert.
Die Bank of America weist globale Investoren auf Australien hin und prognostiziert, dass ihre Staatsanleihen in einer Welt, die sie als „post-dollar“ bezeichnet, überdurchschnittlich abschneiden werden.
In einem Forschungsbericht der am Mittwoch veröffentlicht wurde, FX-Strategen Oliver Levingston, Adarsh Sinha und Janice Xue hoben den australischen Festzinsmarkt als wahrscheinlichen Hotspot für Kapitalzuflüsse im Zuge der anhaltenden globalen Entdollarisierung hervor.
„Entdollarisierung war ein großes Thema auf unserer Reise in die Vereinigten Staaten und Kanada, und wir weisen weiterhin auf die erheblichen Auswirkungen kleiner Verschiebungen in der Vermögensallokation globaler Fondsmanager auf das Nachfrageprofil für australische Festzinspapiere hin.“
Der Bericht argumentiert, dass der relativ kleine australische Anleihemarkt dramatische Preisschwankungen erfahren könnte, wenn globale Investoren weiterhin US-Dollar-denominierten Vermögenswerten den Rücken kehren.
Investoren suchen nach solideren und unterbewerteten Alternativen, da der US-Dollar seinen zuvor unangefochtenen Status als sicherer Hafen verloren hat, insbesondere nach fast einem Jahr politischer und wirtschaftlicher Turbulenzen unter Präsident Donald Trump.
Investoren schütten den Dollar angesichts der Volatilität in der Trump-Ära ab
Der Bericht schreibt den Trend direkt der zunehmenden globalen Unzufriedenheit mit der US-Finanzverwaltung zu. Das Wiederauftauchen von Donald Trump auf der politischen Bühne sowie eine neue Welle aggressiver Handelspolitiken und das, was die Bank als „wirtschaftlichen Nationalismus“ bezeichnet, hat die Investorendiversifizierung.
nur noch beschleunigt. Trumps Ankündigung weitreichender Zölle zu Beginn dieses Jahres, die von den Märkten als „Befreiungstag“ getauft wurde, löste einen globalen Ausverkauf an den Märkten aus. Investoren stürmten ab, um sich aus den US-Märkten zurückzuziehen, besorgt über anhaltende Unsicherheit und Handelsisolationismus.
Diese „Sell America“-Bewegung war durch massive Verkäufe von Wall-Street-Aktien, US-Staatsanleihen und sogar des Dollars selbst gekennzeichnet. Der US-Dollar-Index (DXY), der den US-Dollar gegenüber einem Korb führender Währungen misst, ist im Jahr 2025 bis dato um etwa 9 % gefallen, sein signifikanter Rückgang in über 10 Jahren.
Das Vertrauen der Investoren in den Dollar ist nicht vorhanden; wie die Juni-Umfrage der Global Fund Managers der Bank of America zeigte, glauben 86 % der Befragten, dass der Dollar in den kommenden 12 Monaten, ein neues Rekordtief, abwerten wird.
Der Bericht ergab, dass Fondsmanager mit weniger langfristiger Dollar-Neigung als zu irgendeinem Zeitpunkt in den letzten 20 Jahren vorhanden sind. Fast 20 Prozent der 222 befragten Manager mit 587 Milliarden US-Dollar unter Verwaltung sagten, dass das Wetten gegen den Dollar der am „meisten besetzten Handel“ weltweit sei.
Dieser Vertrauensverlust hat den Weg für andere Währungen geebnet, insbesondere für solche, die mit stabilen Volkswirtschaften verbunden sind, die reich an Rohstoffen sind, wie Australien, um die Gunst globaler Reserveverwalter und institutioneller Investoren zu gewinnen.
Zentralbanken steigern die Nachfrage nach AUD-Anleihen
Jetzt spürt Australien die Folgen dieser Stimmungsänderung. Die Rendite seiner 10-jährigen Staatsanleihe liegt bei etwa 4,24 %, was nicht viel anders ist als das US-Äquivalent von 4,43 %. Aber die Bank of America sieht diese Lücke in den kommenden Jahren wachsen.
Bis Ende 2026 prognostiziert die Bank, dass australische Anleihen eine Spanne von 75 Basispunkten aufweisen werden, was eine stärkere Nachfrage und höhere Preise nach sich ziehen würde.
Der Bericht sagte, dass die Nachfrageaussichten für australische Festzinssvermögen stark erschienen, unterstützt durch Australiens wachsende Superannuation-Fonds und die Möglichkeit der Deregulierung der Banken.
Ein großer Grund ist die steigende Nachfrage nach „peripheren Dollar-Bloc-Assets“, konsistent stabilen Währungen in fernen Ländern abseits der amerikanischen Politik, unterstützt durch starke lokale Fundamentaldaten. Der Anteil der offiziellen Reserven in australischen Dollar hat sich in den letzten zehn Jahren verdoppelt. Die Strategen schätzen, dass eine Anhebung der globalen Reservenachfrage um einen Prozentpunkt 185 % des Nettosupplys australischer Staatsanleihen für das laufende Geschäftsjahr absorbieren würde.
Australiens große Pensionsfonds sind ebenfalls mit zunehmender Energie in den lokalen Anleihemarkt eingestiegen. Diese Superannuation-Fonds internationalisieren ihre Bilanzen, und die Nachfrage nach in AUD denominierten Vermögenswerten fließt.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
