バンク・オブ・アメリカ、ポスト・ドル世界でのオーストラリア国債を大きな勝者と指摘

バンク・オブ・アメリカは、グローバル投資家に対してオーストラリアに注目するよう促しており、同国の国債が同氏が「ポスト・ドル」世界と呼ぶもので、他の資産を上回るパフォーマンスを発揮する準備ができていると予測している。

In a 研究ノート 水曜日に発表されたもので、FXストラテジストのオリバー・レヴィンストン、アダッシュ・シンハ、ジェニス・シュエは、進行中のグローバルなデダラーライゼーション（ドル依存脱却）の中で、オーストラリアの固定利付市場が資本流入のホットスポットになる可能性を強調した。

「デダラーライゼーションは、米国とカナダへの旅行中に私たちの主要なテーマであり、グローバルファンドマネージャーの資産配分における小さなシフトがAUD固定利付の需要プロファイルに与える大きな影響を引き続き強調している。」

このノートは、グローバル投資家が米ドル建て資産から離脱し続ける場合、オーストラリアの比較的小さな債券市場が劇的な価格変動を経験する可能性があることを示唆している。

投資家は、グリーンバック（米ドル）が以前のような揺るぎない安全資産としての地位を失い、特にドナルド・トランプ大統領の下で1年以上にわたる政治的・経済的混乱が続いた後、より健全で割安な代替資産を探している。

投資家がトランプ時代のボラティリティ（変動性）の中でドルを売却

レポートは、この傾向を米国の金融管理に対するグローバルな不快感の高まりに直接起因させている。政治シーンへのドナルド・トランプの再登場、そして新たな攻撃的な貿易政策と、同銀行が「経済ナショナリズム」と呼ぶものが、 投資家の多様化.

をさらに加速させた。今年初めにトランプ氏が宣言した広範な関税は、市場で「解放の日」と呼ばれ、グローバルな市場の売り売り注文を引き起こした。投資家は、長期にわたる不確実性と貿易の孤立主義を懸念し、米国市場からの撤退を急いだ。

この「アメリカ・セール」運動は、ウォールストリート株、米国債、さらにはドル自体の大量売却によって特徴づけられた。主要通貨バスケットに対するグリーンバックを測定する米ドル指数（DXY）は、2025年の年初来で約9%下落し、過去10年で最も大きな下落となった。

ドルに対する投資家の信頼は存在しない。バンク・オブ・アメリカの6月グローバルファンドマネージャー調査によると、回答者の86%が、今後 12ヶ月, 新しい記録的低値となる見通しだと考えている。

レポートは、ファンドマネージャーのドル買い志向が過去20年で最も低いことを発見した。5,870億ドルの資産を運用する222人のマネージャーのほぼ20%が、ドル売りポジションがグローバルで最も「混雑したトレード」であると答えた。

この信頼喪失は、特にオーストラリアのように安定した経済と豊富な原材料に恵まれた国にリンクした通貨など、他の通貨がグローバルな準備通貨マネージャーや機関投資家の支持を得る道を開いた。

中央銀行がAUD国債の需要を増加

現在、オーストラリアはそのセンチメント変化の結果を感じている。同国の10年物国債利回りは約4.24%で、米国の同等物である4.43%とそれほど変わらない。しかし、バンク・オブ・アメリカは、今後数年でこのギャップが拡大すると見ている。

同銀行は、2026年末までに、オーストラリア国債が75ベーシスポイントのスプレッドを持つようになり、より強い需要とより高い価格を伴うと予測している。

ノートは、オーストラリアの成長するスーパーアニュエーション（年金）基金と銀行規制緩和の可能性による支援を受け、AUD固定利付資産の需要見通しは強くなっていると述べた。

大きな理由の一つは、米国の政治から遠く離れた土地で常に安定した通貨である「ペリフェラル・ドル・ブロック資産」への需要の高まりだ。オーストラリアドル建ての公式準備高の割合は過去10年で2倍になっている。ストラテジストは、グローバルな準備需要が1ポイント上昇すると、現在の財政年度のオーストラリア国債の純供給量の185%を吸収すると推定している。

オーストラリアの大規模な年金基金も、地元の債券市場により活発に進出している。これらのスーパーアニュエーション基金はバランスシートを国際化しており、AUD建て資産への需要が流入している。