Согласно официальным правительственным данным, государственный долг США достиг нового исторического максимума в 36,5 триллионов долларов. В эту сумму входят 28,9 триллионов долларов, причитающихся населению, и 7,3 триллиона долларов, находящихся в межправительственных активах.
Государственный долг растет настолько быстро, что увеличивается примерно на 1 триллион долларов каждые 100 дней, что заставляет Уолл-стрит , глобальных инвесторов и международные финансовые надзорные органы начать уделять ему очень пристальное внимание.
По данным Reuters, этот масштабный рост обязательств сделал Соединенные Штаты центральной проблемой для мирового рынка облигаций. После того, как в прошлом месяце Moody's понизило кредитный рейтинг Америки с последнего рейтинга AAA, инвесторы начали сокращать свои вложения в государственные облигации.
Последний тревожный сигнал прозвучал в апреле, когда волна распродажи облигаций привела к опасному росту доходности 10-летних казначейских облигаций США, что повсеместно повысило стоимость заимствований.
Расходы Трампа подпитывают опасения по поводу долгосрочной задолженности
В основе растущей проблемы лежит новая налоговая и бюджетная политикаdent Дональда Трампа, которая, по прогнозам Комитета за ответственный федеральный бюджет, увеличит государственный долг еще на 3,3 триллиона долларов к 2034 году.
Это в дополнение к существующим 36,5 триллионам долларов и уже вызвало критику со стороны крупных финансовых игроков. Джейми Даймон, генеральный директор JP Morgan, предупредил о «трещине на рынке облигаций», обвинив в этом безрассудные чрезмерные расходы и плохое управление финансами.
Несмотря на то, что нынешний министр финансов Скотт Бессент настаивал на том, что США « никогда не объявят дефолт », доверие в мире ослабевает. Инвесторы по-прежнему ожидают, что правительство попытается ограничить доходность 10-летних облигаций ниже 4,5%, но возможности для этого сужаются.
Тем временем банки следят за возможными изменениями правил расчета дополнительного коэффициента левериджа. Если регуляторы ослабят ограничения, банки могут вернуться на рынок казначейских облигаций с более крупными позициями, но пока большинство из них занимают выжидательную позицию.
Страны «Большой семерки» сталкиваются с растущим долговым давлением, на что реагируют Япония, Великобритания, Франция и Италия
Группа стран «Большой семерки» также сталкивается с проблемой растущего долга. Япония, давно известная своими огромными долговыми обязательствами, имеет государственный долг, более чем вдвое превышающий размер ее экономики.
В мае аукцион 20-летних облигаций провалился, показав худший результат с 2012 года. По данным Reuters, доходность 30-летних облигаций за последние три месяца выросла на 60 базисных пунктов, увеличившись даже быстрее, чем процентные ставки в США.
Крупные покупатели, такие как страховые компании и пенсионные фонды, также уходят, и впервые за 16 лет Банк Японии сократил свои запасы государственных облигаций.
Премьер-министр Сигэру shib находится под давлением с требованием увеличить государственные расходы и снизить налоги, но, как сообщает Reuters, сейчас чиновники обсуждают возможность сокращения объемов долгосрочных продаж облигаций, чтобы успокоить ситуацию.
В Великобритании государственный долг сейчас колеблется около 100% ВВП. Соединенное Королевство по-прежнему подвержено глобальным потрясениям на рынке облигаций, и в настоящее время это единственная страна G7, где доходность 30-летних облигаций превышает 5%. На следующей неделе министр финансов Рэйчел Ривз должна представить многолетний план расходов, который может снова проверить нервы инвесторов.
Несмотря на обещание правительства не повышать налоги, расходы на оборону и здравоохранение, похоже, растут. Джейн Фоли, стратег Rabobank, заявила, что Ривз, похоже, готова тратить деньги, даже обещая при этом сдержанность в бюджетной политике. МВФ уже рекомендовал ей поддерживать низкий уровень заимствований.
Франция, напротив, после хаотичного года наблюдает некоторое затишье на рынке. Премия, которую инвесторы требуют за владение французскими облигациями вместо немецких бундов, снизилась с 90 базисных пунктов до примерно 66. Этому способствовал оптимизм, связанный сtronевропейской координации, особенно в сфере обороны. Но опасения сохраняются.
Ожидается, что премьер-министр Франсуа Байру объявит о четырехлетнем плане сокращения государственного долга в июле, но в парламенте уже ходят слухи о сопротивлении.
Наконец, Италия, обычно являющаяся проблемным государством в финансовой сфере для стран «Большой семерки», переживает редкий момент стабильности. defiбюджета страны снизился до 3,4% ВВП в 2024 году по сравнению с 7,2% годом ранее. Прогнозы показывают, что к 2026 году этот показатель снизится до 2,9%, сравнявшись с показателем Германии. Это существенное изменение.
tronэкономических показателей Италии привело к сокращению разницы между доходностью 10-летних облигаций Италии и Германии до менее чем 100 базисных пунктов, что является самым низким показателем с 2021 года. Инвесторы реагируют как на политическое спокойствие, так и на изменение спроса на европейские облигации.
