US-Staatsverschuldung auf Rekordhöhe von 36,5 Billionen US-Dollar, während G7 mit explodierenden Schulden kämpft

Die US-Bundesverschuldung hat laut offiziellen Regierungsangaben nun einen neuen Allzeithoch von 36,5 Billionen Dollar erreicht. Die Gesamtsumme umfasst 28,9 Billionen Dollar, die dem Publikum geschuldet werden, sowie 7,3 Billionen Dollar in innerstaatlichen Beständen.

Die Schulden wachsen so schnell, dass sie alle 100 Tage rund 1 Billion Dollar hinzufügen und Wall Street, globale Investoren sowie internationale Finanzwächter dazu zwingen, sehr genau hinzusehen.

Laut Reuters hat dieser massive Anstieg der Verbindlichkeiten die USA zu einem zentralen Anliegen des globalen Anleihemarktes gemacht. Nachdem Moody’s im letzten Monat das letzte AAA-Kreditrating für Amerika herabgestuft hatte, zogen Investoren ihre Positionen in Staatsanleihen zurück.

Die jüngste Panikwelle ereignete sich im April, als eine Welle von Anleieverkäufen die Renditen der US-10-Jahres-Schatzanweisungen gefährlich in die Höhe trieb und die Kreditkosten allgemein ansteigen ließ.

Trumps Ausgaben schüren die Angst vor langfristigen Schulden

Im Kern des wachsenden Problems steht die neue Steuer- und Ausgabenpolitik von Präsident Donald Trump, die das Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) bis 2034 zu einer weiteren Erhöhung der Staatsverschuldung um 3,3 Billionen Dollar prognostiziert.

Das kommt noch zu den aktuellen 36,5 Billionen Dollar hinzu und hat bereits Kritik von führenden Finanzakteuren hervorgerufen. Jamie Dimon, CEO von JP Morgan, warnte vor einem „Riss im Anleihemarkt“ und machte unverantwortliche Ausgaben sowie ein schlechtes fiskalisches Management dafür verantwortlich.

Obwohl Scott Bessent, der aktuelle Finanzminister, darauf bestand, dass die USA „niemals zahlungsunfähig werden

Unterdessen beobachten Banken mögliche Änderungen an den Regeln für den supplementary leverage ratio (SLR). Wenn die Aufsichtsbehörden die Beschränkungen lockern, könnten Banken mit größeren Positionen zurück in den Schatzmarkt einsteigen, doch vorerst halten die meisten die Stellung.

G7-Staaten stehen unter steigendem Schulddruck: Japan, Großbritannien, Frankreich und Italien reagieren

Auch die G7-Gruppe der führenden Volkswirtschaften kämpft mit steigenden Schulden. Japan, das seit Langem für seine massiven Verbindlichkeiten bekannt ist, hat eine Staatsverschuldung, die mehr als doppelt so hoch ist wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP).

Im Mai scheiterte eine Auktion von 20-jährigen Anleihen mit dem schlechtesten Ergebnis seit 2012. Die Renditen von 30-jährigen Anleihen sind in den letzten drei Monaten um 60 Basispunkte gestiegen und kletterten sogar schneller als die US-Renditen, laut Daten von Reuters.

Große Käufer wie Lebensversicherer und Pensionsfonds ziehen sich ebenfalls zurück, und zum ersten Mal seit 16 Jahren hat die Bank of Japan ihre Haltungen an Staatsanleihen reduziert.

Premierminister Shigeru Ishiba steht unter Druck, die öffentlichen Ausgaben zu erhöhen und Steuern zu senken, doch Reuters berichtet, dass Beamte nun darüber sprechen, den Verkauf langfristiger Anleihen zurückzufahren, um die Lage zu beruhigen.

In Großbritannien liegt die Staatsverschuldung derzeit bei rund 100 % des BIP. Das Vereinigte Königreich ist weiterhin anfällig für globale Schocks im Anleihemarkt und ist derzeit das einzige G7-Land, in dem die Renditen für 30-jährige Anleihen über 5 % liegen. Nächste Woche wird Finanzministerin Rachel Reeves einen mehrjährigen Ausgabenplan vorlegen, der die Nerven der Anleger erneut auf die Probe stellen könnte.

Trotz der Zusagen der Regierung, keine Steuern zu erhöhen, scheinen die Ausgaben für Verteidigung und Gesundheitswesen zu steigen. Jane Foley, Strategin bei Rabobank, sagte, Reeves scheine bereit zu sein, weiter auszugeben, obwohl sie fiskalische Zurückhaltung gelobt habe. Der IWF hat ihr bereits geraten, die Kreditaufnahme niedrig zu halten.

Frankreich hingegen hat nach einem chaotischen Jahr wieder etwas Marktberuhigung erlebt. Die Prämie, die Anleger für den Halte von französischen Anleihen statt deutscher Bunds verlangen, ist von 90 Basispunkten auf etwa 66 gefallen. Die Hoffnung auf eine stärkere europäische Koordination, insbesondere im Verteidigungsbereich, hat dazu beigetragen. Doch die Bedenken bleiben.

Premierminister Francois Bayrou wird voraussichtlich im Juli einen Vier-Jahres-Plan zur Schuldenreduzierung ankündigen, doch bereits jetzt wird Widerstand im Parlament befürchtet.

Schließlich zeigt Italien, das normalerweise das finanzschwache Glied der G7 ist, eine seltene Stabilität. Das Haushaltsdefizit sank 2024 auf 3,4 % des BIP, gegenüber 7,2 % im Vorjahr. Prognosen zeigen, dass dieser Wert bis 2026 weiter auf 2,9 % sinken wird, was dem Niveau Deutschlands entspricht. Das ist eine große Veränderung.

Italiens stärkere Leistung hat die Renditedifferenz zwischen italienischen und deutschen 10-Jahres-Anleihen auf knapp unter 100 Basispunkte gesenkt, den niedrigsten Stand seit 2021. Die Anleger reagieren auf die politische Ruhe und eine veränderte Nachfrage nach europäischen Anleihen.